Биткоин снова выше $74 тыс. после волатильности из-за данных ИПЦ

Рынок деривативов успокаивается: объем ликвидаций упал ниже 200 млн долларов

После падения до отметки в 72 787 долларов вслед за публикацией данных по индексу потребительских цен (CPI) в США, оказавшихся выше ожиданий, биткоин в среду восстановился, колеблясь в диапазоне от 73 000 до 74 000 долларов. Незначительное восстановление произошло даже несмотря на то, что 10 ноября американские биржевые фонды (ETF), торгующие биткоином на спотовом рынке, зафиксировали чистый отток средств в размере 95 млн долларов, продлив серию потерь до четырёх дней подряд.

Хотя биткоин быстро вернулся к ценовому порогу в 73 000 долларов, он неоднократно терял динамику вблизи отметки 74 000 долларов, тестируя этот уровень четыре раза после распродажи во вторник днем. К 12:25 по восточному стандартному времени (EST) он торговался на уровне около 74 600 долларов, что на 2% выше по сравнению с началом дня, в результате чего его рыночная капитализация составила чуть менее 1,5 триллиона долларов.

На рынке деривативов относительно стабильное ценовое поведение биткоина совпало со значительным сокращением ликвидаций позиций с кредитным плечом. По данным Coinglass, общий объем ликвидаций биткоина составил более 51 млн долларов, из которых примерно 8 млн долларов пришлось на длинные позиции и более 43 млн долларов — на короткие. На рынке криптовалют в целом объем ликвидаций составил 199 млн долларов, причем на короткие позиции пришлось более 131 млн долларов.

Хотя макроэкономические факторы в значительной степени определяли динамику цены биткоина на прошлой неделе, аналитики утверждают, что устойчивый отток средств из ETF усугубляет давление со стороны продавцов. Согласно данным, отслеживаемым Bitcoin.com News, чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF с начала года к настоящему моменту превысил 1 миллиард долларов. Этот постоянный отток институциональных инвестиций служит ключевым структурным объяснением того, почему криптовалюта по-прежнему находится ниже своей цены открытия на начало года (почти 87 600 долларов).

«Потоки средств в ETF отстают от ценовых колебаний», — заявляет эксперт DWF Labs

Однако один из экспертов утверждает, что потоки средств в ETF больше не являются надежным индикатором уверенности институциональных инвесторов, несмотря на их широкое использование инвесторами. Мартин Ли, руководитель отдела рыночных исследований в DWF Labs, ставит под сомнение прогностическую ценность потоков средств в ETF, argumenting that withdrawals have historically accelerated near market bottoms, while inflows have gained momentum near market peaks.

Ли утверждает, что более значимым фактором восстановления биткоина является различие между двумя источниками ликвидности, которые поддерживали предыдущие ралли. По мнению руководителя DWF Labs, хотя спекуляции на обесценивании доллара могут защитить биткоин от падения других рисковых активов, они вряд ли смогут поддержать ралли без более широкого спроса на рисковые активы. В результате биткоин сталкивается с проблемой ликвидности, которую невозможно объяснить только данными о потоках средств в ETF.

«BTC может опираться на два различных источника ликвидности: торговлю на фоне обесценивания доллара и более широкие потоки средств в рисковые активы. В разные моменты цикла 2020–2022 годов он извлекал выгоду из обоих источников. В августе возвращение нарратива о девальвации доллара позволило ему удержаться на плаву, в то время как акции компаний из сектора искусственного интеллекта, связанные с рисковыми инвестициями, пережили резкую коррекцию, и за последние шесть месяцев он показал лучшую динамику, чем золото. Ограничением является то, что одна только девальвация редко поддерживает ралли, когда на рынке в целом преобладает нежелание рисковать», — отметил Ли в своей заметке.

Ссылаясь на внутренний анализ, Ли утверждал, что потоки средств в ETF, как правило, следуют за ценовыми движениями биткоина, а не определяют их, что свидетельствует о том, что они более полезны в качестве отражения преобладающих рыночных настроений, чем в качестве прогнозного индикатора.

«Они не были хорошими индикаторами того, чего мы можем ожидать от цены в дальнейшем», — сказал Ли.