Крупнейший казначейский фонд Solana перевел 32 млн долларов в SOL на Coinbase Prime, при этом его убытки составляют 1,13 млрд долларов

Перевод на сумму 32 млн долларов вновь разжигает опасения по поводу распродажи

Forward Industries, компания, зарегистрированная на Nasdaq, которая создала крупнейшую корпоративную казну SOL, перевела 455 784 SOL на сумму примерно 31,87 млн долларов в Coinbase Prime после месяца бездействия, согласно данным ончейн-трекеров. Этот шаг сразу же возродил привычное беспокойство о том, что крупный держатель может готовиться к продаже на и без того слабом рынке.

Цифры, стоящие за этой позицией, объясняют нервозность, поскольку с момента запуска своей стратегии по накоплению SOL в сентябре 2025 года Forward Industries потратила около 1,59 миллиарда долларов на накопление 6,83 миллиона SOL по средней цене 232,08 доллара. Поскольку SOL торгуется значительно ниже этой отметки, компания несет нереализованный убыток примерно в 1,13 млрд долларов.

Хотя крупные переводы часто рассматриваются как индикаторы продажи, они вполне могут быть и обычной внутренней операцией. Ранее наблюдавшиеся потоки подчеркнули неоднозначность ситуации: в одном из предыдущих эпизодов примерно 160 900 SOL были отправлены обратно с Coinbase Prime на собственный адрес Forward, что указывает на то, что по крайней мере некоторые движения были операционными, а не прямым выходом из позиции.

Тем не менее, рынок склонен рассматривать переводы из казны как подозрительные, пока не доказано обратное, особенно если речь идет о держателе такого масштаба. Forward контролирует более 1% от общего количества SOL в обращении, и этого достаточно, чтобы даже частичная продажа могла повлиять на цену. Такая концентрация сделала компанию символом бума казначейских операций Solana, но также превратила каждое движение кошелька в событие на рынке.

Как Forward дошла до этого

Forward Industries превратилась из компании, занимавшейся традиционными продуктами, в представителя Solana при поддержке влиятельных инвесторов, о чем сообщал Bitcoin.com News, когда компания раскрыла информацию о 6,8 млн SOL в начале реализации своего казначейского плана. Впоследствии компания подала заявку на программу размещения акций по рыночной цене (ATM) на сумму 4 млрд долларов для финансирования дальнейшего расширения, дав понять, что намерена продолжать покупки, а не отступать, даже несмотря на падение цен.

На бумаге эта стратегия оказалась провальной, поскольку Forward зафиксировала квартальный убыток в размере 585,6 млн долларов,

в то время как колебания цены Solana сильно ударили по стоимости ее активов. Компания попыталась компенсировать эти потери за счет доходности, поставив на стейкинг почти все свои SOL и запустив токен ликвидного стейкинга, чтобы сохранить продуктивность капитала в ожидании восстановления рынка, которое пока не наступило.

Для держателей SOL насущный вопрос заключается в том, является ли этот перевод началом снижения рисков, поскольку реальная продажа со стороны крупнейшего казначейства привела бы к увеличению предложения в неудобный момент, когда рынок в целом потерял 3% своей стоимости за последние 24 часа.

Пока что компания не объявляла о продаже, а предыдущий перевод монет обратно в собственный кошелек дает повод для осторожности, прежде чем предполагать худшее.

Взгляд в будущее

В целом, дальнейшая история, скорее всего, будет касаться устойчивости самой модели корпоративной казны, особенно с учетом того, что такие компании, как Forward, делают ставку на то, что удержание волатильного актива в публичном балансе может легко принести прибыль акционерам (утверждение, которое прошло суровую проверку в течение последнего года).

Другие фирмы последовали аналогичным сценариям (Bitcoin.com News сообщал о запуске Helius собственной казны Solana), и каждая крупная позиция теперь служит потенциальным давлением на рынок. То, как Forward будет управлять своим бумажным убытком в размере 1,13 млрд долларов и решит ли компания в конечном итоге продать активы или просто перевести их в другое хранилище, будет иметь большое значение для краткосрочной динамики цены SOL.