Крипто трейдеры снижают плечо, поскольку рынки производных биткоина сбрасывают настройки

Фьючерсы и опционы на биткоин демонстрируют защитный сдвиг

На крупных биржах деривативов в эти выходные открытый интерес по фьючерсам на биткоин составляет 677,730 BTC, или 52.98 миллиарда долларов, согласно последним данным биржи. Эта цифра указывает на общее снижение, так как совокупный открытый интерес уменьшился на 6.83% за последние 24 часа, сигнализируя о продолжающемся снижении рычага после январской волатильности.

Позиционирование по фьючерсам остается сосредоточенным на нескольких площадках. Binance и CME доминируют, удерживая соответственно около 19.1% и 17.8% общего открытого интереса. Binance лидирует с 129,580 BTC (10.13 миллиарда долларов) в открытых контрактах, в то время как CME следует с 120,910 BTC (9.45 миллиарда долларов), что подчеркивает разделение между офшорной и институциональной активностью на фьючерсах.

Краткосрочные потоки показывают, что трейдеры отступают почти повсюду. Изменения в открытом интересе за один и четыре часа в основном негативны на Binance, Bybit, Gate и CME, в то время как только OKX и Bitget демонстрируют умеренные краткосрочные увеличения, что указывает на выборочное позиционирование, а не на общее направление.

Смотрим на долгосрочные данные: они показывают, насколько сильно выросло фьючерсное воздействие с 2023 года, прежде чем оно сократилось. Общий открытый интерес по фьючерсам резко увеличился вместе с ростом биткоина до шести цифр в прошлом году, затем ослаб, когда цена биткоина отступила. Текущее сокращение говорит о том, что трейдеры сокращают плечо, не полностью отказываясь от направленной экспозиции.

Данные рынка опционов от coinglass.com рассказывают более тонкую историю. Общий открытый интерес по опционам на биткоин остается довольно высоким, при этом коллы составляют 55.99% от общего открытого интереса, в то время как путы — 44.01%. Этот перекос предполагает, что трейдеры все еще видят потенциал роста, даже если они более осторожно хеджируются.

Объемы показывают немного другую картину. За последние 24 часа путы немного опережают коллы, составляя 51% от объема торгованных опционов, тогда как коллы захватывают 49%. Этот дисбаланс указывает на краткосрочную осторожность, при этом трейдеры активно платят за защиту от снижения рядом с текущими уровнями цен.

Концентрация страйков предлагает еще одну подсказку. На Deribit крупнейшие кластеры открытого интереса находятся на уровне 100,000 и 105,000 долларов по коллам, наряду с активным позиционированием на 75,000 и 85,000 долларов по путам, что отражает рынок, готовый к волатильности, не принимая четкой направленной стратегии.

Уровни боли усиливают это напряжение. На Deribit уровень максимальной боли находится около 90,000 долларов, в то время как на OKX он ближе к мид-80,000. На Binance уровень максимальной боли выше, приближаясь к низким 90,000, что говорит о том, что продавцам опционов выгоднее, если цена останется ниже недавних максимумов, но выше панических уровней.

Также читайте: Сопротивление повсюду, облегчение нигде: американские горки биткоина продолжаются

Опционы CME добавляют институциональный оттенок. Данные, отсортированные по экспирации, отражают растущее воздействие на ближние и среднесрочные сроки, причем контракты с истечением в течение шести месяцев доминируют в открытом интересе. Графики, отсортированные по позициям, подтверждают, что со временем коллы перевешивают путы, хотя недавний рост отдает предпочтение хеджированию от снижения, а не чисто медвежьим ставкам.

Вместе взятые, рынки деривативов на биткоин не показывают эйфории или страха. Фьючерсные трейдеры сокращают рычаг, опционы концентрируются вокруг ключевых страйков, и уровни максимальной боли предполагают ужесточение зон гравитационного ценового уровня. На данный момент трейдеры деривативами, похоже, довольствуются тем, что спотовая цена делает основную работу, — пока они ожидают.

Часто задаваемые вопросы ⏱️

• Что такое открытый интерес по фьючерсам на биткоин?
  Это измерение общей стоимости открытых фьючерсных контрактов, которые не были рассчитаны или закрыты.
• Почему важно снижение открытого интереса?
  Снижение открытого интереса часто сигнализирует о снижении рычага, уменьшении спекуляций или выходе трейдеров из позиций.
• Что означает максимальная боль на рынках опционов?
  Максимальная боль — это уровень цены, при котором большинство опционов истекают пустыми, что выгодно продавцам опционов.
• Трейдеры сейчас быки или медведи?
  Данные по опционам показывают слабый бычий наклон в позиционировании, но краткосрочная торговля предпочитает осторожность.