Компания ETH Treasury Sharplink начала обратный выкуп акций, так как их курс ниже чистой стоимости активов.

Sharplink начинает выкуп акций, заявляя, что профиль без долгов поддерживает возврат капитала

Sharplink Gaming, Inc. (Nasdaq: SBET) объявила 9 сентября, что начала осуществлять выкуп акций для «обеспечения долгосрочной ценности для акционеров». Компания, которая описывает себя как одного из крупнейших корпоративных держателей эфира (ETH) и сторонника его использования, представила выкуп как предпочтительное использование капитала, пока акции торгуются ниже их чистой стоимости активов.

Sharplink заявила, что её обыкновенные акции «существенно недооценены» и что текущие уровни делают выкуп акций привлекательным. Компания выкупила около 939,000 акций по средней цене $15,98 и также заявила, что планирует приобретать дополнительные акции в зависимости от рыночных условий, используя имеющиеся наличные средства, средства, полученные от операций с размещением ставок, или другие способы финансирования.

Некоторые участники рынка интерпретируют пониженную mNAV как свидетельство скрытой ценности — «выгодное предложение», в то время как другие предупреждают, что она может отражать снижение интереса и, в свою очередь, представлять риск ловушки стоимости для акций, связанных с ETH. Руководство Sharplink подчеркнуло баланс, основанный на примерно $3,6 миллиарда в эфире, без непогашенных долгов. Почти весь этот эфир размещён в стейкинге, что, по словам компании, приносит значительный доход для финансирования операций и поддержки распределения капитала.

Sharplink также заявила, что не прибегала к использованию своего механизма рыночных выпусков при торговле ниже NAV, отметив, что такое их использование будет размывать стоимость на основе эфира на акцию. Компания сообщила, что может использовать этот механизм в будущем, если рыночные условия позволят сделать это на благо существующих акционеров.

«Максимизация акционерной стоимости остаётся нашим главным приоритетом», – сказал со-генеральный директор Джозеф Чалом, ссылаясь на «позицию силы», основанную на казне эфира и доходах от стейкинга. Он добавил, что Sharplink сосредоточена на «дисциплинированном распределении капитала — включая выкуп акций» и на долгосрочной возможности, которую она видит в эфире.

Если выкупы продолжатся, пока акции торгуются ниже NAV, эфирная поддержка баланса Sharplink и доходы от стейкинга могут увеличить долю эфира на акцию, принося пользу оставшимся держателям. Сужение скидки или слабость эфира, однако, может изменить приоритеты капитала и проверить приверженность менеджмента постоянным выкупам.

Точно так же несколько американских и зарубежных криптовалютных компаний с казной видели пониженные или неустойчивые mNAV даже в периоды роста цен на токены, что обусловлено такими факторами, как разводнение через выпуск акций, отсутствие механизмов выкупа и сомнения по поводу общей бизнес-стратегии. Архивные метрики показывают, что ETHZ, BTCS и ETHM все отражают пониженные mNAV на этой неделе.