Индексы Sensex и Nifty 50 обвалились, а затем восстановились, поскольку Индия не поддалась глобальному хаосу

Резкое падение, быстрое восстановление

8 июля индекс Sensex упал на 1 677 пунктов, что соответствует падению на 2,15%, после того как возобновление боевых действий между США и Ираном положило конец хрупкому перемирию. Индийский Sensex служит эталонным фондовым индексом Бомбейской фондовой биржи (BSE), отражая динамику 30 крупнейших и наиболее активно торгуемых компаний страны, представляющих основные секторы индийской экономики.

В тот день индекс Nifty 50 потерял 516 пунктов, закрывшись на отметке 23 882,05. По сути, Nifty 50 — это базовый индекс Национальной фондовой биржи Индии, отражающий динамику 50 крупнейших и наиболее влиятельных публичных компаний страны. На фоне этих новостей цены на сырую нефть подскочили примерно на 6%, а индийская валюта ослабла до уровня около 95,5 рупий за доллар.

Спустя два дня рынок быстро изменил направление. 10 июля Sensex прибавил 828 пунктов, а Nifty поднялся до 24 207, чему способствовал рост банковских акций и ранний оптимизм в отношении отчетности за первый квартал. К 15 июля индекс Nifty тестировал уровни выше 24 190 пунктов после того, как более мягкие данные по инфляции в США вселили надежду на более мягкую политику Федеральной резервной системы.

Внутренние покупатели вступают в игру, когда иностранцы продают

Иностранные институциональные инвесторы активно продавали акции в течение двух недель, в том числе 13 июля был зафиксирован чистый отток средств в размере около 3 062 крор рупий. Индийские паевые инвестиционные фонды и другие отечественные институциональные инвесторы покупали акции на фоне распродажи, увеличивая свои позиции примерно на 2 000–3 000 крор рупий в большинстве торговых дней. Эти покупки удержали рынок от более глубокого падения.

• 8 июля: Sensex упал на 2,15%, Nifty — на 2,12%.
• 10 июля: Sensex вырос на 1,08%, Nifty — на 1,02%.
• 14 июля: отечественные институциональные инвесторы купили акций на сумму 2 928 крор рупий, в то время как иностранные инвесторы продавали.

Акции финансового сектора, в том числе Bajaj Finance, Axis Bank и State Bank of India, стали лидерами восстановления. Акции компаний из секторов информационных технологий и металлургии отставали в течение нескольких торговых сессий на фоне сохраняющихся высоких цен на нефть.

Масштабы платежей, с которыми могут сравниться лишь немногие страны

Помимо колебаний на фондовом рынке, система цифровых платежей Индии продолжает стремительно развиваться. По данным Национальной платежной корпорации Индии, в 2025–2026 финансовом году через Единый платежный интерфейс (UPI) было обработано 241,6 млрд транзакций на сумму более 314 лакх крор рупий. Международный валютный фонд (МВФ) заявил, что на долю UPI приходится почти половина всех платежных транзакций в режиме реального времени по всему миру.

В настоящее время используется более 731 миллиона QR-кодов UPI, что позволяет уличным торговцам и небольшим магазинам принимать цифровые платежи без использования терминалов для обработки карт. Около двух десятков стран изучают или адаптируют индийскую модель платежей, часто называемую «India Stack», для своих собственных систем.

Чипы, молодежь и ставка на рост

Правительство Индии расширило свою программу развития полупроводниковой отрасли далеко за пределы первоначальной цели в 10 миллиардов долларов. Недавние одобрения добавили более 1,25 лакх крор рупий (около 15 млрд долларов) в виде стимулов для производства, упаковки и проектирования микросхем. Tata Electronics строит завод по производству микросхем в штате Гуджарат совместно с партнером Powerchip — это один из 12 одобренных проектов в сфере полупроводников по всей стране.

NITI Aayog, правительственный аналитический центр, поставил цель занять от 10% до 13% мирового рынка полупроводников к 2035 году, что связано с прогнозируемой цепочкой создания добавленной стоимости на сумму от 120 до 150 млрд долларов. Эта ставка подкреплена демографическими факторами. Население Индии, составляющее около 1,48 млрд человек, включает долю населения трудоспособного возраста от 66% до 68% — именно эту базу МВФ называет основной причиной, по которой ожидается, что в 2026–2027 финансовом году экономика страны вырастет на 6,4%, что значительно превышает средний мировой показатель.

Несмотря на 39 миллионов пользователей, криптоактивы, такие как биткоин, по-прежнему сталкиваются со стеной осторожности

В Индии доходы от виртуальных цифровых активов облагаются фиксированным налогом в размере 30%, а при переводах удерживается дополнительный налог в размере 1% у источника. Около 54 поставщиков криптовалютных услуг зарегистрированы в подразделении финансовой разведки страны и обслуживают 39 миллионов проверенных пользователей, которые владеют активами на сумму примерно 2,1 миллиарда долларов.

Резервный банк Индии неоднократно заявлял парламенту, что поддерживает политику, склоняющуюся к запрету частных криптовалют и стейблкоинов, призывая банки избегать рисков для защиты финансовой стабильности. Давно обещанный законопроект о криптовалютах до сих пор не принят.

В то же время государственные органы используют блокчейн с ограниченным доступом для задач, не связанных с торговлей. Делийский институт медицинских наук (AIIMS Delhi) использовал блокчейн для управления документацией по набору преподавателей. Индийская хлопковая корпорация (Cotton Corporation of India) отслеживает тюки хлопка с помощью системы идентификации на основе блокчейна. Авиационный регулятор DGCA создает платформу, связанную с блокчейном, для своих цифровых услуг.

Такой дифференцированный подход позволяет Индии использовать технологию блокчейн для ведения государственного учета, сохраняя при этом жесткие ограничения на спекулятивную торговлю криптовалютами. Дальнейшее развитие этого баланса зависит от того, пойдут ли законодатели по пути введения более четких правил или оставят в силе нынешнюю систему налогообложения и регулирования.