Рост биткоинов в портфеле Twenty One Capital дал прибыль 1,09 млрд долларов

Акции Twenty One Capital падают, несмотря на прибыль в миллиард долларов

Twenty One Capital сообщила о чистой прибыли в размере 1,087 млрд долларов за третий квартал, закончившийся 30 сентября; этот скачок в прибыльность на сумму более 1 млрд долларов в основном объясняется неденежной прибылью от переоценки по справедливой стоимости корпоративных запасов биткойнов компании. Однако публикация результатов за третий квартал не смогла остановить устойчивое падение курса акций компании, наблюдавшееся на протяжении предыдущей недели.

Согласно рыночным данным, в пятницу, 13 ноября, акции компании, обеспеченной Tether, подешевели на 1%, или на 5 центов за акцию. Это привело к тому, что недельное падение курса акций компании составило 9,7%, а за последний месяц — 22%.

Указанная в отчете прибыль стала первым прибыльным кварталом для Twenty One Capital с момента ее выхода на публичный рынок посредством слияния компаний в 2025 году. В третьем квартале 2025 года компания зафиксировала чистый убыток в размере 656 000 долларов, что демонстрирует, насколько тесно её финансовые результаты, подготовленные в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учёта, связаны с рыночной оценкой криптовалют.

Оценка биткоина резко выросла в третьем квартале — с примерно 58 600 долларов на конец предыдущего квартала до примерно 83 700 долларов к 30 сентября 2026 года. Однако после вялого октября ралли пошло на спад, слив большую часть прироста третьего квартала и опустив цену ниже 69 000 долларов к 13 ноября.

Генеральный директор Рафа Загури воспользовался сопроводительным письмом к акционерам, чтобы умерить ожидания, напомнив инвесторам, что рост стоимости существующих активов не следует путать с операционным денежным потоком.

«Мы приветствуем рост стоимости биткоина. Однако прибыль от активов, которыми мы владеем, не является тем же самым, что и прибыль от бизнеса, которым мы занимаемся», — написал Загури в письме.

Отрицательный операционный денежный поток подчеркивает проблемы с рентабельностью

В третьем квартале компания сообщила об отрицательном операционном денежном потоке: на операционную деятельность было затрачено примерно 1,7 млн долларов, в результате чего отток операционных денежных средств с начала года составил 13,3 млн долларов.

Руководство подчеркнуло, что его долгосрочной целью является создание высокорентабельных, генерирующих денежные потоки бизнесов на основе своих биткоин-активов, включая майнинг, кредитование, казначейские операции и инициативы в сфере энергетики, с целью формирования устойчивых, независимых источников дохода.

У Twenty One Capital имеется непогашенная основная сумма в размере 486,5 млн долларов по конвертируемым облигациям с купоном 1% и сроком погашения в 2030 году. Примерно 16 116 BTC, что составляет более трети от общего объема биткоинов в казначействе компании, заложено в качестве обеспечения по этим долговым обязательствам.

В отчете также отмечаются продолжающиеся усовершенствования системы корпоративного управления компании. Дэвид Голдшмидт, ранее возглавлявший подразделение глобальных рынков капитала в Skadden, недавно был назначен в совет директоров и его аудиторский комитет, что укрепляет систему надзора за компанией в условиях расширения её деятельности.

В перспективе руководство Twenty One Capital продолжает оценивать стратегические инициативы и меры по распределению капитала, включая потенциальный выкуп акций, если их цена будет торговаться ниже базовой стоимости биткоин-резервов компании.