Девере предупреждает: меры Трампа по ограничению использования дизельного топлива могут ударить по всем крупным экономикам

Почему Грин видит риск за пределами США

Если Вашингтон ограничит экспорт дизельного топлива, рост транспортных и производственных затрат может затронуть домохозяйства далеко за пределами стран, покупающих американское топливо. В предупреждении от 28 сентября о предлагаемых ограничениях Найджел Грин, генеральный директор независимой финансовой консультационной организации Devere Group, заявил, что дефицит за рубежом может распространиться на сферу грузовых перевозок, сельское хозяйство и промышленность. Грин предупредил:

«В любом случае, каждая крупная экономика мира подвержена потенциальным последствиям».

Это предупреждение последовало за отклонением президентом Дональдом Трампом предложения Ирана, которое могло бы привести к возобновлению судоходства в Ормузском проливе в течение примерно семи дней на согласованных условиях. Этот водный путь является одним из основных маршрутов транспортировки нефти. В сообщении от 24 сентября о предложении Ирана описывалось предлагаемое ослабление давления со стороны США и их блокады. Соглашение о возобновлении прохода достигнуто не было.

После этого отказа цены на нефть выросли: в начале торгов 28 сентября цена на нефть марки Brent превысила 108 долларов за баррель. Это усугубило энергетический шок, уже наблюдавшейся ранее в этом месяце: цена на нефть марки Brent превышала 100 долларов во время предыдущей эскалации конфликта с участием Ирана. Предупреждение Грина касается дальнейшего, условного шока, вызванного экспортными ограничениями США, а не последствий уже действующего запрета.

Как запрет на экспорт может отразиться на американских водителях

Удержание большего объема дизельного топлива в США может первоначально увеличить внутреннее предложение, но нефтяная отрасль предупреждает, что этот эффект может измениться на противоположный. В заявлении от 22 сентября, в котором выражается несогласие с экспортными ограничениями, Американский институт нефти отметил, что нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива производят больше дизельного топлива, чем потребляет этот регион. Если они не смогут экспортировать излишки или без затруднений перенаправить их на другие рынки США, то они могут перерабатывать меньше сырой нефти и, соответственно, производить меньше бензина и авиационного топлива.

Европа сталкивается с более непосредственной угрозой в связи с потерей доступа к поставкам из США. Согласно окончательным данным Евростата за август, потребительские цены в еврозоне выросли на 3,2% по сравнению с предыдущим годом, а цены на энергоносители — на 14,3%. Дальнейшее повышение стоимости импортного топлива может усилить это давление.

Европейский центральный банк уже отреагировал на устойчивую инфляцию. В рамках решения по ставкам от 10 сентября он повысил ключевые процентные ставки на четверть процентного пункта и прогнозирует рост экономики еврозоны на 0,9 % в 2026 году. Банк заявил, что перспективы остаются весьма неопределенными, при этом существуют риски ускорения инфляции и замедления роста.

Риск инфляции нарастает в преддверии промежуточных выборов

Еще до последних политических дебатов затраты на топливо сказывались на ценах американских компаний. Данные по индексу цен производителей за август показали месячный скачок цен на дизельное топливо на 24,1%, в то время как цены на грузовые перевозки выросли на 2%. Эти цифры помогают объяснить, почему новое повышение затрат на энергоносители может повлиять на цены на товары далеко за пределами автозаправочных станций, хотя конечная цена, которую заплатят потребители, будет зависеть от того, в какой степени предприятия переложат это повышение на них.

Грин также поднял вопрос о том, что затянувшаяся инфляция может изменить прогнозы относительно процентных ставок и доходности инвестиций. Этот риск не определяет, как будет вести себя тот или иной конкретный актив: динамика биткоина во время прошлых инфляционных шоков была неоднозначной. Вопрос политики остается нерешенным: 22 сентября Трамп высказался в поддержку ограничения экспорта, а на следующий день представитель Белого дома опроверг сообщение о том, что готовится 90-дневный запрет. Решение будет принято в преддверии промежуточных выборов 3 ноября.