Два миллиона рабочих мест, Пшик: Байденская "Процветающая" экономика сталкивается с реальностью

Какое восстановление при Байдене? Ревизии BLS разрушают заявления Байдена о рабочих местах

Zerohedge, давно критикующее работу с данными в Вашингтоне, заявило прямо: «2 миллиона рабочих мест за последние 3 года администрации Байдена теперь пересмотрены. Это несмотря на самый большой выпуск долгов в истории.» Оно добавило, «Это еще один скандал с BLS, и Трамп был абсолютно прав, уволив комиссионера BLS», заключив, что «практически не было создания рабочих мест в последний год администрации Байдена».

С экономической точки зрения, это обвинение согласуется с базовыми стимулами: когда счетовод также является промоутером, вы получаете глянцевые пресс-релизы вначале и тихие исправления позже. Цифры не являются малыми исправлениями. 9 сентября последняя перепроверка BLS показала, что работодатели добавили на 911 000 рабочих мест меньше, чем предполагалось ранее, для периода с апреля 2024 года по март 2025 года, снизив прирост за этот период примерно на треть.

Это снижение следует за предыдущими сокращениями, включая предварительное сокращение на 818 000 в марте 2024 года, которое Zerohedge несколько раз подчеркивало в прошлом году. Консервативный политический стратег Скотт Дженнингс назвал эту сагу тем, что многие за пределами пояса считали само собой разумеющимся: «Трамп унаследовал беспорядок. Какой абсолютный скандал во всех аспектах.» Даже председатель ФРС выразил осторожность по поводу доходов от работы, заявив, что будет «умственно корректировать их на основе коррекции QCEW.»

Да, пересмотры происходят: ежемесячные обновления и годовая «перепроверка» согласуют предположения анкеты с административными налоговыми данными. Но масштаб и однонаправленность этих изменений — это и есть история. При Байдене тенденция явно наклонилась в сторону понижательных пересмотров, что редко встречается за пределами крупных потрясений.

Сложите их, и вы получите более 2 миллионов рабочих мест, исчезнувших за 2023–2025 годы, что отлично сочетается с рекордным заемом Вашингтона — политическая панорама, где траты растут, а измеренные результаты тихо сокращаются. В на рынке плохие счетоводы разоряются; в правительстве их исправляют. Критики, такие как Zerohedge, указывают на модель «рождаемость-смертность» — метод BLS, вычисляющий чистый прирост рабочих мест на основе появления и закрытия компаний, — как на хронически оптимистичную машину.

По данным Goldman, она завышала прирост рабочих мест примерно на 45 000 в месяц в конце 2024 года, в то время как Standard Chartered оценивает, что данные завышают истинный прирост рабочих мест примерно на 70 000 в месяц, причем продолжающие работать фирмы добавляли в среднем 25 000 рабочих мест в месяц с начала 2024 года. Сезонные корректировки, «обучающиеся» слишком медленно, расхождения ADP/BLS в здравоохранении и ошибки в оценке миграции/населения затуманивают картину, повышая начальные цифры и снижая их в пересмотрах, когда сталкиваются с реальностью.

Уберите драму, и вы столкнетесь с банальной истиной с этическим уклоном: монополия на измерения — это монополия на повествование. Государство, которое взимает оплату, а затем само оценивает свою работу, всегда будет склонно рассказывать героические истории сегодня и планировать скромность на завтра.

Таким образом, многие наверняка встретят ревизию, не как достижение прозрачности, но как последнее доказательство того, что централизованное ведение учета — это политическое благо, а не экономическое. Хотите уверенности? Не отмывайте факты через монополию. Хотите ясности? Сначала считайте, потом вращайте — или лучше, не делайте этого вообще. Все остальное — это просто еще один новостной цикл, ожидающий своей коррекции.

После последней корректировки министр финансов США Скотт Бессент заявил, что правда в том, что «Президент Трамп унаследовал намного худшую экономику, чем сообщалось, и он прав, утверждая, что ФРС душит рост высокими ставками.»