Цепочка Robinhood превысила $3 млрд суточного объёма DEX и довела сжигание UNI до более чем $1 млн

Сжигание

Начнём с цифры, которая важнее всего для держателей Uniswap: в четверг протокол сжёг 184 000 UNI на сумму около $1,15 млн. Впервые дневное сжигание превысило $1 млн в долларовом выражении и стало вторым по величине по количеству токенов с момента запуска механизма. Примерно 150 000 из этих токенов — более 80% — были оплачены трейдерами в Robinhood Chain.

Именно так и должен работать fee switch. Держатели токена Uniswap одобрили предложение «Unification» на Рождество 2025 года, перенаправив часть комиссий протокола, которые ранее целиком уходили поставщикам ликвидности, на покупку и сжигание UNI. Обновление также уничтожило 100 млн UNI авансом. С тех пор объём ежедневного сжигания отражает одну вещь — сколько объёма проходит через пулы Uniswap.

Откуда взялся объём

В четверг дневной объём на децентрализованных биржах (DEX) в Robinhood Chain впервые превысил $3 млрд, причём Uniswap обработал до 98% этого объёма. Шестью днями ранее рекорд составлял $875 млн, когда Uniswap v4 и v3 разделили между собой $789 млн. Менее чем за неделю сеть увеличила показатель более чем втрое.

Robinhood Chain — это второй уровень Ethereum (L2), сеть, которая обрабатывает транзакции вне основной цепочки и публикует сжатые данные обратно в неё для окончательного расчёта. Она запустилась 1 июля, построена на стеке Nitro от Arbitrum и позиционировалась как дом для токенизированных акций Robinhood. Спустя 64 дня её неаудированная статистика выглядит так: $34,6 млрд DEX-объёма, 576 млн транзакций, 12,3 млн адресов и более 190 токенов акций. За последние 30 дней Uniswap обеспечивал примерно 86% спотового объёма сети.

Не весь этот объём был связан с акциями: значительная часть приходилась и на мемкоины — ту же активность на лончпадах, которая позволила одному кошельку на прошлой неделе превратить $220 000 в $4,7 млн на CASHCAT и PONS. Какой бы ни была мотивация трейдера, комиссия за своп одинаковая, и теперь часть её в итоге превращается в сожжённые UNI.

Те самые 14 минут

Рекордный день сопровождался сбоем в промежутке между 12:29 и 12:48 UTC, из-за которого отправка blob-данных Robinhood Chain в Ethereum дважды прекращалась — суммарно примерно на 14 минут. Blobs — это пакеты данных, которые L2 публикует в Ethereum, чтобы её транзакции могли быть проверены. Они покупаются на рынке комиссий, и в четверг этот рынок оказался перегружен: Base почти утроила использование blobs в этом окне — с 222 до 593.

Arbitrum заявила, что сеть испытывала задержки отправки батчей из-за условий на blob-рынке базового уровня Ethereum, но сама Robinhood Chain не уходила в офлайн, и прямые пользовательские транзакции не задерживались. Некоторые инфраструктурные провайдеры, зависящие от потоков данных сети, наблюдали кратковременные проблемы производительности из-за большого числа подписчиков.

Если говорить более технически, во время первого разрыва 263 слота для blobs оставались неиспользованными, а базовая комиссия была примерно в семь раз ниже постоянной ставки Robinhood. Сейчас Robinhood Chain — крупнейший отправитель blobs в Ethereum: 28% всех blobs во время перегруза и 45% в спокойном окне перед ним.

Что это означает для UNI

Ранее сегодня UNI торговался по $6,27 при рыночной капитализации $3,9 млрд, снизившись примерно на 1% за день, даже несмотря на то, что цена биткоина просела на 1,4%. Сжигание невелико по сравнению с этой базой. День на $1,15 млн в пересчёте на год даёт около $420 млн, или примерно 11% предложения, если бы такой темп сохранился, — но он не сохранится. Летом в более спокойные дни объёмы сжигания возвращались к норме.

Долговременный вывод — структурный: выручка Uniswap теперь связана с принадлежащей Robinhood цепочкой, которой ещё 10 недель назад не существовало, а самый крупный день этой цепочки показал, насколько она зависит от blob-рынка Ethereum. Оба факта будут иметь значение при следующем всплеске объёма.