Bitcoin углубляется в медвежью территорию, показывает анализ Cryptoquant

Исследователи Cryptoquant не ожидают облегчения для медвежьего рынка биткоина

В своем февральском отчете «Оценка медвежьего рынка», исследователи Cryptoquant сообщают, что биткоин достиг пика около $126,000 в начале октября, когда индекс Bull Score находился в твердой зоне бычьего тренда на уровне 80, однако после события ликвидации 10 октября условия резко изменились.

С тех пор индекс упал до нуля — самого медвежьего показателя — в то время как цена колеблется в значительно более низких диапазонах, сигнализируя о широком структурном ослаблении, согласно данным cryptoquant.com.

Отчет также указывает на явный разворот в институциональном поведении. Американские биржевые индексные фонды (ETFs) на биткоин, которые накопили около 46,000 BTC на этот момент в 2025 году, в 2026 году стали чистыми продавцами, сбросив около 10,600 BTC. Этот поворот представляет собой разрыв спроса в 56,000 BTC по сравнению с прошлым годом, что, по мнению исследователей, добавляет постоянное давление на продажу.

Несмотря на более низкие цены, Cryptoquant отмечает, что американские инвесторы по-прежнему в основном отсутствуют. Премия к цене биткоина на Coinbase остается отрицательной с середины октября, что свидетельствует о более слабом спотовом спросе в США по сравнению с мировыми рынками. Исторически, по словам аналитиков, данные показывают, что устойчивые бычьи рынки совпадают с положительной премией в США — что явно отсутствует в этом цикле.

Тенденции ликвидности также подают предупреждающие сигналы. Рыночные стратеги сообщают, что 60-дневный темп роста рыночной капитализации USDT Tether стал отрицательным, сократившись на $133 миллиона. Это первое сокращение с октября 2023 года и следует за пиковым расширением в $15.9 миллиарда в конце октября 2025 года, что аналитики Cryptoquant связывают с фазами медвежьего рынка.

Долгосрочные показатели спроса подтверждают медвежий случай. Согласно исследователям, видимый рост спотового спроса сократился на 93% за последние четыре месяца, упав с 1.1 миллиона BTC в начале октября до всего 77,000 BTC сегодня — доказательство того, что, по словам исследователей, большинство спроса в этом цикле уже прошло.

Читайте также: Повержен, но продолжает бороться: биткоин борется за пределами средних значений

С технической точки зрения, отчет подчеркивает, что биткоин впервые с марта 2022 года пробил ниже своего 365-дневного скользящего среднего. Цены значительно снизились в дни после этого пробоя, что является более резким снижением, чем в начале медвежьего рынка 2022 года, когда убытки составили всего 6% за тот же период.

Наконец, анализ Cryptoquant предупреждает, что биткоин потерял несколько ключевых уровней поддержки на цепочке, включая многочисленные отказы на уровне Реализованной цены трейдеров на цепочке. Поскольку цена теперь ниже нижней границы этого показателя, Cryptoquant определяет диапазон $60,000, который BTC дошел вчера, как следующую основную зону поддержки, за которой следует следить.

FAQ ❓

• Находится ли биткоин официально на медвежьем рынке?
  Исследователи Cryptoquant утверждают, что многочисленные индикаторы на цепочке подтверждают режим медвежьего рынка.
• Почему цены на биткоин под давлением?
  Cryptoquant приписывает снижение слабому спросу, продаже ETF и сокращающейся ликвидности.
• Американские инвесторы покупают провал?
  Данные Cryptoquant показывают, что спотовый спрос в США остается слабым с отрицательной премией на Coinbase.
• Насколько низко может упасть биткоин?
  Согласно Cryptoquant, следующая основная зона поддержки находится на уровне $60,000.