Артур Хейс предупреждает, что рост курса биткоина может приостановиться до восстановления ликвидности

Основные выводы:

• Артур Хейс связывает перспективы биткойна с глобальной ликвидностью, причем потенциал роста зависит от ликвидности, обеспечиваемой политикой.
• Геополитическая ситуация создает медвежью конфигурацию, поскольку риск войны, сокращение долговой нагрузки и напряженность, вызванная развитием искусственного интеллекта, оказывают давление на рынки.
• Вливание ликвидности может поднять курс биткойна, как только кредитные напряжения вынудят власти вмешаться.

Перспективы биткойна зависят от ликвидности

Последний рыночный обзор Артура Хейса под названием «No Trade Zone» сигнализирует о том, что перспективы биткойна все больше связаны с условиями глобальной ликвидности, а не с традиционными макроэкономическими показателями. 15 апреля соучредитель Bitmex и главный инвестиционный директор Maelstrom изложил осторожную позицию, назвав геополитическую напряженность и экономические риски, вызванные искусственным интеллектом, ключевыми сдерживающими факторами. В статье BTC представлен как уязвимый в краткосрочной перспективе, но готовый отреагировать на будущее расширение денежной массы.

Хейс сосредоточил свой прогноз на денежно-кредитных условиях, а не на традиционных моделях оценки. Он спросил: «Как вы считаете, что важнее при оценке биткойна — количество или цена денег?» Затем он ответил прямой тезисом:

«Я считаю, что количество денег определяет цену биткойна, а не его цена».

Эта точка зрения лежит в основе его более широкой рыночной концепции, согласно которой биткоин будет испытывать трудности в периоды вынужденного сокращения долговой нагрузки, а затем укрепится, когда политики расширят кредитование. Он связал эту динамику с несколькими геополитическими событиями, касающимися Ормузского пролива, а также с замедлением внутренней экономики, вызванным сокращением рабочих мест среди служащих. По мнению Хейса, эти давления могут ударить по качеству кредитов, оказать давление на банки и отсрочить любое устойчивое ралли криптовалют до тех пор, пока власти не предоставят свежую ликвидность для стабилизации системы.

Военный риск и кредитный стресс угрожают ралли

Эта осторожность явно прослеживается в одном из наиболее конкретных прогнозов эссе. «Биткойн может немного подскочить после того, как ситуация вернется к довоенному статус-кво», — написал Хейс. «Однако бомба дефляции, вызванная искусственным интеллектом, все еще тикает под поверхностью. Пока ФРС не предоставит ликвидность, необходимую для затыкания черной дыры в балансах банков, вызванной дефолтами по потребительским кредитам, биткойн не будет значительно расти». Он также добавил:

«Это не значит, что он не может подскочить до 80 000–90 000 долларов, но для меня риск вложения новых единиц фиатной валюты требует полного одобрения со стороны ФРС».

Это заявление показывает, что он по-прежнему видит потенциал роста, но не раньше, чем будет устранен более широкий финансовый стресс.

Хейс также предупредил, что рыночный стресс может вызвать очередную резкую распродажу биткойнов, прежде чем начнется восстановление. «Поскольку инвесторы снижают риски своих портфелей из-за повышенной волатильности и снижения цен, они продают биткойны, чтобы удовлетворить маржинальные требования», — описал он, добавив: «Только когда ситуация станет достаточно плохой, биткойн вырастет, поскольку ожидания спасения станут консенсусом». В самом крайнем сценарии даже ралли, подпитываемое ликвидностью, может оказаться недолговечным. Как выразился Хейс: «Ралли биткойна, вызванное печатанием денег, может оказаться кратковременным, поскольку разрушение иранского государства существенно повышает вероятность Третьей мировой войны». В целом, в статье представлен условный прогноз: краткосрочная волатильность останется высокой, а любой устойчивый рост по-прежнему будет зависеть от эмиссии денег в условиях кризиса.