Японские банки, когда-то уверенные в своих финансовых стратегиях, сейчас сталкиваются с серьезными испытаниями из-за изменений в глобальной денежно-кредитной политике, как изложено соучредителем Bitmex Артуром Хэйесом в его последнем блоге. Эти учреждения попали в цикл низких доходов и высоких стоимостей хеджирования, что драматически влияет на их операции и финансовую устойчивость.
Arthur Hayes: Японские банки в кризисе из-за неудач в операциях с кэрри-трейдом доллар-иена
Эта статья была опубликована более года назад. Некоторая информация может быть неактуальной.
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Японские банки борются с неизбежными потерями, переживая сложные глобальные экономические бури
Согласно Артуру Хэйесу, японские банки сильно пострадали из-за агрессивного повышения ставок Федеральным резервом США, начавшегося как раз в 2023 году. Хэйес отмечает, что эти банки в погоне за более высоким доходом ранее вовлеклись в долларово-иеновые кэрри-трейды, которые теперь оборачиваются против них. В результате они оказались втянутыми в худший обвал облигаций с начала 19 века, ситуацию которую Хэйес описывает японским выражением “Shikata Ga Nai” — ничего не поделаешь.
“Чьи бухгалтерские балансы банков наиболее вероятно будут “мёртвы” из-за Федрезерва?” – спрашивает Хэйес. “Японская банковская система, конечно же.”
Хэйес подробно рассказывает о борьбе этих банков, отмечая быстрый ответ Федрального резерва на инфляцию в США повышением процентных ставок, самым быстрым с 1980-х годов. Эта реакция не только понизила цены на облигации казначейства США, но и усугубила убытки для тех, кто держал эти активы, включая японские банки. Последствия наступили немедленно и были серьезными, с заметными банкротствами банков в США, которые привело к федеральной поддержке американских государственных облигаций в марте 2023 года.
Соучредитель Bitmex подчеркивает критическое положение Норинчукин Банка, пятого по величине банка Японии по вкладам, который планирует продать облигации на сумму 63 миллиарда долларов, в основном американские казначейские. Этот шаг, как объясняет Хэйес, является прямой реакцией на растущую несостоятельность удержания этих инвестиций с низким доходом и высокой стоимостью. Решение банка отражает более широкую тенденцию среди японских финансовых институтов, которые, вероятно, столкнутся с аналогичными давлениями для избавления от невыгодных позиций.
В своем анализе Хэйес не сторонится более широких последствий этих финансовых манёвров для глобальной экономики и особенно для рынка криптовалют. Он замечает, что увеличение ликвидности, вызванное такими действиями, как использование Японским банком учреждений типа фасилити репо FIMA, может непреднамеренно поддержать рынки, такие как биткоин (BTC). Хэйес утверждает, что это скрытое расширение предложения долларов, предназначенное для стабилизации облигационных рынков, может иметь волнообразные эффекты, которые усилят спекулятивные активы, предлагая потенциальную возможность для инвесторов в период беспорядков.
“Как только многие начали задаваться вопросом, откуда появится следующий порыв ликвидности доллара, японская банковская система сбросила на колени криптоинвесторов оригами-журавлики, сделанные из аккуратно сложенных долларовых купюр,” – заключает блог-пост Хэйеса. “Это всего лишь еще один столп криптовалютного бычьего рынка. Предложение долларов должно увеличиваться, чтобы поддерживать текущую долларовую систему Пакс Американа.”
Что вы думаете о последнем блог-посте Артура Хэйеса? Поделитесь своими мыслями и мнениями по этой теме в разделе комментариев ниже.
