AOC значительно опережает Ньюсома, пока ставки на рынке прогнозов на 2028 год растут

Трейдеры вкладывают сотни миллионов в гонку 2028 года

Объем торгов на рынке Polymarket «Победитель президентских выборов 2028 года» с момента открытия 11 июля 2025 года превысил 692 млн долларов. Вице-президент Дж. Д. Вэнс лидирует с предполагаемой вероятностью 23,4%, за ним следуют Александрия Окасио-Кортес (AOC) с 14,1%, Марко Рубио с 10,8%, Джон Оссофф с 9,8% и Гэвин Ньюсом с 8,9%. Эти процентные показатели являются рыночными ценами, а не результатами опросов или прогнозами о том, кто победит.

По сути, рынки прогнозов позволяют трейдерам покупать контракты, привязанные к будущим событиям. Контракт «Да», торгующийся по цене 23,4 цента, фактически означает, что рынок оценивает вероятность такого исхода примерно в 23,4%. Цены подскакивают и падают по мере того, как трейдеры покупают и продают контракты, поэтому показатели отражают настроения, определяемые денежными потоками, в конкретный момент времени, а не результаты научного опроса избирателей.

Эту разницу невозможно игнорировать за столь долгое время до дня выборов. Президентские выборы запланированы на 7 ноября 2028 года, то есть более чем через два года, и ни одна из основных партий ещё не выбрала своего кандидата. Политические карьеры, экономические потрясения, предвыборные кампании, скандалы, выборы и глобальные события могут полностью перевернуть ситуацию до того, как избиратели фактически проголосуют на президентских выборах.

Окасио-Кортес вырывается вперед из многочисленной группы демократов

Пока что наиболее оживленная борьба разворачивается в лагере демократов. АОК лидирует на рынке Polymarket по прогнозам кандидатов в президенты от Демократической партии на 2028 год с показателем 20,5%, опережая Ньюсома и Оссоффа, у которых у каждого около 14,8%. На долю бывшего вице-президента Камалы Харрис приходится 7,4%, а Пит Бутиджег и губернатор Пенсильвании Джош Шапиро набирают по 5% голосов.

Общий объем торгов на этом рынке ставок на выдвижение кандидата от Демократической партии с момента его открытия 11 июля 2025 года уже превысил примерно 1,27 млрд долларов. Kalshi демонстрирует аналогичную картину, хотя цены на этой платформе отличаются. На рынке ставок на выдвижение кандидата от Демократической партии Kalshi АОК и Оссофф набирают по 18%, а Ньюсом — 13%. Объем торгов на рынке Kalshi превысил 190 млн долларов.

Ранний успех АОК отражает ряд преимуществ, на которые трейдеры уже делают ставку ещё до начала официальной предвыборной кампании. Она обладает национальной известностью, огромной аудиторией в интернете и проверенной в боях сетью сбора средств на низовом уровне. Между тем потенциальная поддержка со стороны умеренных демократов и представителей партийного истеблишмента по-прежнему распределена между Ньюсомом, Оссоффом, Бутиджегом, Шапиро и другими возможными претендентами.

Ранние коэффициенты отражают динамику цен, а не реальность в день выборов

Ранние опросы также подогрели интерес к АОК, но рынки прогнозов ведут себя иначе, чем традиционные опросы. В опросах избирателей спрашивают, кого они поддерживают на момент опроса. Рынки заставляют трейдеров вкладывать деньги в то, что, по их мнению, в конечном итоге произойдет, учитывая сбор средств, поддержку со стороны влиятельных лиц, опросы, решения кандидатов и политические условия, которые еще не наступили.

Разница между платформами показывает, почему к этим котировкам следует относиться с осторожностью. На рынке прогнозов победителя президентских выборов Kalshi доля Вэнса составляет 19%, Окасио-Кортес — 13%, а Рубио — 12%, в то время как на Polymarket эти показатели составляют 23,4%, 14,1% и 10,8% соответственно. Различные трейдеры, ликвидность и структуры контрактов могут приводить к разным ценам, даже когда деньги направлены на достижение по сути одного и того же политического результата.

Демократы получают раннее преимущество в партийной борьбе

Отдельный рынок партий Kalshi добавляет на табло ещё одно число. В настоящее время трейдеры оценивают вероятность победы Демократической партии на президентских выборах 2028 года в 58%, по сравнению с 42% у Республиканской партии. Это не делает ни одного конкретного демократа фаворитом президентской гонки. Вероятность победы Демократической партии распределена между множеством возможных кандидатов, в то время как Вэнс в настоящее время занимает более значительную долю в республиканском лагере.

Табло с аутсайдерами показывает, насколько спекулятивным по-прежнему остается этот рынок. Polymarket оценивает шансы нынешнего президента США Дональда Трампа на победу в 2028 году в 2,4%, а Дуэйна «Скалы» Джонсона — в 1,6%, в то время как у Илона Маска, Джейми Даймона, Мишель Обамы и других известных личностей этот показатель не превышает 1%. Рынки ставок на выдвижение кандидатов от Демократической партии охватывают ещё более широкий круг кандидатов, включая Опру Уинфри, Джорджа Клуни, Ким Кардашьян и MrBeast. Огромный объём этих контрактов не означает автоматически высоких коэффициентов, поскольку объём отражает количество заключённых сделок, а не сумму денег, которая по-прежнему поставлена на один из исходов.

Трейдеры готовятся к долгому ожиданию до расчета

Правила расчёта также различаются в зависимости от платформы. Контракт Polymarket на победителя президентских выборов рассчитан на расчёт после того, как Associated Press, Fox News и NBC объявят победу одного и того же кандидата на выборах 2028 года. Если к 20 января 2029 года такой консенсус не будет достигнут, контракт переходит к тому, кто официально вступит в должность. Президентский контракт Kalshi использует официальные данные, определяющие президента, вступившего в должность на срок, начинающийся в январе 2029 года.

На данный момент миллиарды, циркулирующие на этих рынках, дают постоянно меняющуюся картину политических ожиданий, а не являются «хрустальным шаром» на день выборов. Следующие серьезные испытания придут с промежуточными выборами 2026 года, новыми президентскими опросами, объявлениями кандидатов и первыми раундами борьбы на праймериз 2028 года. До тех пор Вэнс и АОК остаются в центре внимания рынка, но у трейдеров есть более двух лет, чтобы ситуация полностью изменилась.