Un analist observă semnale de scădere pentru Bitcoin și avertizează că prăbușirea pieței criptomonedelor ar putea duce BTC la 10.000 de dolari

• Bitcoin se confruntă cu semnale de scădere, pe măsură ce strategul Bloomberg semnalează o corelație ridicată cu acțiunile.
• Prognozele indică o scădere a BTC către 10.000 USD, pe măsură ce condițiile de lichiditate se înăspresc și mai mult.
• Piețele criptomonedelor riscă un colaps mai amplu, întrucât McGlone avertizează că oferta excesivă exercită presiuni asupra valorilor.

Bitcoin intră în teritoriu bearish, pe măsură ce strategul subliniază dinamica prăbușirii pieței criptomonedelor

Volatilitatea crescută și corelația tot mai mare cu acțiunile subminează atractivitatea bitcoinului ca instrument de diversificare, semnalând o presiune tot mai mare pe piețele criptomonedelor. Strategul senior pentru mărfuri al Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, a analizat aceste tendințe pe 12 aprilie, concentrându-se pe ETF-ul Ishares Bitcoin Trust (IBIT) al Blackrock și pe performanța acestuia de la lansare. Concluziile sugerează o slăbire a randamentelor ajustate la risc pe fondul unei integrări mai ample a pieței, ridicând semne de întrebare cu privire la așteptările instituționale legate de adoptarea fondurilor tranzacționate la bursă.

McGlone a declarat pe platforma de socializare X:

„Piața bearish a criptomonedelor ar putea fi abia la început, dacă ne luăm după performanța înregistrată de la începutul tranzacționării ETF-urilor bitcoin în ianuarie 2024.”

Graficul său compară IBIT cu State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), evidențiind diferențele de performanță relativă după lansarea fondurilor tranzacționate la bursă pe bitcoin spot. Comparația subliniază argumentul mai larg al lui McGlone, potrivit căruia expunerea la bitcoin nu a generat randamente ajustate la risc suficiente, în ciuda accesului instituțional crescut. Cu toate acestea, datele mai ample pentru 2026 indică faptul că IBIT a înregistrat un randament de aproximativ +54% de la lansare, depășind câștigul de +42% al S&P 500, ceea ce sugerează că randamentele absolute au rămas competitive chiar și în condițiile în care volatilitatea rămâne ridicată.

Datele relevă, de asemenea, o volatilitate crescută, alături de o aliniere mai strânsă cu acțiunile. McGlone a explicat: „Ceea ce este remarcabil este faptul că aproximativ același randament total bitcoin-beta a venit cu o volatilitate de aproximativ 4 ori mai mare și o corelație pe 200 de zile de aproape 0,5. Volatilitatea și corelația ridicate, în absența unor randamente superioare, se află de obicei în fruntea listei de lucruri de evitat într-o diversificare adecvată.” Acest lucru implică faptul că expunerea legată de bitcoin a generat randamente comparabile cu cele ale piețelor mai largi, dar cu o volatilitate semnificativ mai mare, în timp ce corelația de aproape 0,5 reflectă beneficii reduse de diversificare. Ca urmare, bitcoin pare să se tranzacționeze mai degrabă ca un activ cu risc beta ridicat decât ca o acoperire tradițională, în special în perioadele de incertitudine macroeconomică.

În ciuda scăderilor recente de la vârful din 2025 de aproape 126.000 USD, bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de 71.883 USD la momentul redactării acestui articol și a câștigat aproximativ 5,6% în ultimele două săptămâni, indicând o consolidare mai degrabă decât o fază bear confirmată. Graficul arată, de asemenea, fluctuațiile prețului IBIT de la vârfuri de peste 60 la minime de aproape 30, consolidând performanța instabilă. Presiunea descendentă pe termen scurt a coincis, de asemenea, cu un șoc macroeconomic mai amplu legat de blocada navală a SUA în Strâmtoarea Hormuz, care a afectat activele de risc globale, inclusiv acțiunile și criptomonedele.

Riscurile de resetare a evaluării Bitcoin se adâncesc pe fondul schimbării lichidității

Proiecția de lungă durată a lui McGlone pentru BTC la 10.000 USD se bazează pe un model de revenire la medie care consideră creșterea de după 2020 ca o anomalie determinată de lichiditate, intervalul pre-pandemic acționând ca o ancoră fundamentală susținută de tendințele de preț din era contractelor futures. El indică, de asemenea, o resetare de tip „lop off a zero” față de așteptările anterioare de șase cifre și subliniază diluarea cauzată de milioane de token-uri concurente, comparând condițiile actuale cu criza dot-com. Pe măsură ce corelația cu acțiunile crește, el susține că profilul slab de diversificare al bitcoin-ului ar putea orienta capitalul către aur și titlurile de stat americane, în special într-un ciclu deflaționist în care refugiile tradiționale au performanțe superioare, consolidând argumentele pentru o resetare mai amplă a evaluării pe fondul înăspririi condițiilor financiare.

În ciuda acestei perspective, bitcoinul rămâne cu mult peste nivelurile de rupere identificate anterior, susținut de o ofertă redusă post-halving de 450 BTC pe zi, rezerve de schimb aproape de un minim de 10 ani de 2,1 milioane de monede și peste 54 de miliarde de dolari deținuți în IBIT, semnalând o cerere structurală mai puternică decât în ciclurile de piață anterioare.
Strategul și-a menținut perspectiva pesimistă, concluzionând:

„Părerea mea este că prăbușirea criptomonedelor ar putea fi abia la început. A existat una în 2009 — bitcoin — iar acum există milioane, majoritatea fără prea multă substanță, dar totuși evaluate la miliarde. Bitcoin ar putea reveni la 10.000 de dolari, mai ales dacă beta scade.”

Punctul său de vedere reflectă îngrijorările legate de oferta excesivă de tokenuri, evaluările fragile și reducerea lichidității. În timp ce infrastructura instituțională continuă să se extindă, indicatorii actuali sugerează că această clasă de active rămâne vulnerabilă la ciclurile mai ample ale pieței financiare și la schimbările în toleranța la risc a investitorilor.