Plume a lansat nBND pe 5 octombrie, oferind investitorilor expunere bazată pe tehnologia blockchain la ETF-ul Total Bond al Fidelity, în valoare de aproximativ 28 de miliarde de dolari. Există însă o mică problemă. Fondul tranzacționat la bursă (ETF) în sine nu a fost tokenizat, iar cei 28 de miliarde de dolari ai săi nu au fost transferați pe lanțul de blocuri. Instrumentul nBND este un token reprezentativ pentru un seif Nest care deține acțiuni FBND, iar la câteva ore după lansare, noul seif conținea doar aproximativ 48 de dolari în active pe lanțul de blocuri.
Plume deschide calea către rețeaua on-chain pentru gigantul obligațiunilor de 28 de miliarde de dolari al Fidelity
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- nBND de la Plume s-a lansat pe 5 octombrie, având FBND de la Fidelity ca activ principal de rezervă.
- FBND-ul Fidelity, în valoare de aproximativ 28 de miliarde de dolari, rămâne în afara lanțului de blocuri, în timp ce nBND reprezintă o expunere la acțiunile sale.
- Defillama a înregistrat active nFBND în valoare de aproximativ 48 de dolari la scurt timp după ce Plume a anunțat seiful.
Un gigant al obligațiunilor de 28 de miliarde de dolari primește un „înveliș” blockchain
Un ETF de obligațiuni al Fidelity, în valoare de aproximativ 28 de miliarde de dolari, tocmai a dobândit o poartă de acces către blockchain, dar aproape nimic din acea sumă uriașă nu a trecut prin ea. Plume a lansat nBND pe 5 octombrie, oferind expunere on-chain la ETF-ul Fidelity Total Bond (FBND), un fond gestionat activ care acoperă datorii guvernamentale, corporative, ipotecare, cu randament ridicat și din piețele emergente.
Problema este considerabilă. Fidelity nu a tokenizat FBND, iar miliardele fondului rămân ferm în afara lanțului de blocuri. În schimb, protocolul Nest al Plume învelește expunerea la acțiunile deținute într-un seif și emite investitorilor un token de confirmare. La câteva ore după anunț, folosind simbolul nFBND, Defillama a arătat active pe lanț de aproximativ 48 de dolari.
Plume dorește să depășească limitele bonurilor de trezorerie tokenizate
Acest sold inițial mic nu face ca structura să fie nesemnificativă. Veniturile fixe on-chain s-au concentrat în mare parte pe titluri de trezorerie americane cu durată scurtă și pe produse de tipul pieței monetare. Plume pariază că investitorii instituționali vor dori, în cele din urmă, și restul portofoliului de obligațiuni.
„Deși piața veniturilor fixe on-chain s-a concentrat inițial pe titluri de trezorerie cu scadență scurtă și echivalente ale pieței monetare, acestea sunt doar punctele de plecare, nu destinația finală. Alocatorii instituționali doresc durată și gestionare activă, aceleași elemente constitutive pe care le utilizează off-chain”, a declarat luni Chris Yin, CEO și cofondator al Plume.
FBND aduce cu siguranță durată. Gigantul din domeniul finanțelor tradiționale (TradFi), Fidelity, a lansat acest ETF în octombrie 2014, iar cifrele sale din iunie indicau active nete de 26,6 miliarde de dolari. Estimările unor terți de la începutul lunii octombrie situau fondul la aproape 28 de miliarde de dolari. Raportul trimestrial al Fidelity a arătat o durată de aproximativ șase ani, un randament SEC pe 30 de zile de 4,74% și un portofoliu orientat în mare măsură către titluri de datorie cu rating de investiții. Cu alte cuvinte, Plume nu creează un mecanism specific criptomonedelor. Ci integrează un portofoliu de obligațiuni de modă veche în infrastructura blockchain.
Cei 28 de miliarde de dolari nu au dispărut nicăieri
Aici povestea primește o dușă rece. nBND, listat și sub denumirea de nFBND, este un token reprezentativ pentru un depozit în seiful Nest. Investitorii care depun fonduri în această structură nu devin acționari înregistrați ai FBND, iar Fidelity nu a transferat mii de poziții de obligațiuni pe rețeaua principală Plume.
Cifra de aproximativ 28 de miliarde de dolari aparține chiar FBND, nu nBND. Descrierile inițiale care numeau produsul un „ETF tokenizat de 28 de miliarde de dolari” estompează o linie destul de importantă. Defillama a clasificat nFBND ca un token de tip „wrapper” și de confirmare emis de Nest DAO LLC și a înregistrat doar aproximativ 48 de dolari în active on-chain la scurt timp după lansare.
Experimentul începe de la 48 de dolari
Ideea merge totuși mai departe decât un alt produs tokenizat al Trezoreriei. Un token de confirmare care reprezintă un ETF de obligațiuni diversificat și gestionat activ ar putea, teoretic, să devină garanție programabilă sau să circule prin aplicații de finanțare descentralizată (DeFi) fără a fi necesar ca titlurile subiacente să părăsească custodia tradițională.
Cynthia Lo Bessette, șefa departamentului de gestionare a activelor digitale la Fidelity Investments, a declarat că Fidelity colaborează cu Plume „pentru a aduce produse financiare pe lanț”, subliniind portofoliile programabile, utilitatea garanțiilor și accesul la capital. Plume are deja în spate nume instituționale, printre care Apollo Global Management, Galaxy, Brevan Howard și Haun Ventures, în timp ce Nest gestionează seifuri pentru titluri de stat și credite private.
Acum vine partea care contează. Un fond de obligațiuni de aproape 28 de miliarde de dolari stă în spatele titlului produsului, dar experimentul blockchain a început cu bani suficienți doar pentru a acoperi costul unei cine. Dacă vor apărea investitori serioși, cifrele s-ar putea schimba rapid. Până atunci, suma de 48 de dolari spune povestea cea mai interesantă.
Sursa imaginii principale/eroe: captură de ecran X cu Teddy Pornprinya, cofondatorul Plume.
ICE și OKX intenționează să lanseze o platformă de tranzacționare a acțiunilor americane tokenizate, funcțională 24 de ore din 24, 7 zile din 7, cu peste 60 de companii, iar tranzacțiile urmând să fie decontate prin Uniswap v4.
Citește acum: Wall Street nu doarme niciodată: ICE și OKX pregătesc tranzacționarea de acțiuni tokenizate 24 de ore din 24, 7 zile din 7
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
