Licențele pentru stablecoin-uri implică cerințe diferite în materie de rezerve și supraveghere, a subliniat Ripple în timp ce a prezentat structura de reglementare a RLUSD. Compania a făcut, de asemenea, distincția între aprobarea condiționată acordată de autoritatea bancară federală și obținerea efectivă a statutului de bancă și a clarificat domeniul de aplicare al normelor privind garanțiile pentru instrumente derivate.
Ripple analizează în detaliu regulile privind stablecoin-urile, în contextul în care instituțiile evaluează RLUSD
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Ripple a prezentat modul în care licențele pentru monedele stabile diferă în ceea ce privește protecția deținătorilor.
- Banca federală de tip trust propusă de RLUSD necesită încă aprobarea finală.
- Eligibilitatea garanțiilor CFTC diferă de supravegherea continuă a emitentului.
Ripple explică regulile din spatele RLUSD
Protecțiile pentru deținătorii de stablecoin depind de licența efectivă a emitentului, de cerințele privind rezervele și de supraveghere, a susținut Ripple într-o postare pe blog din 11 septembrie. Compania de infrastructură pentru active digitale a subliniat modul în care licențele de transfer de bani, statutele de trusturi de stat și supravegherea federală diferă pe măsură ce instituțiile evaluează stablecoin-ul Ripple USD (RLUSD) pentru plăți, decontări și operațiuni de trezorerie.
Această distincție afectează modul în care token-urile garantate cu dolar își mențin garanția și modul în care deținătorii le pot schimba pe numerar. Astfel de monede stabile utilizează de obicei rezerve pentru a-și susține valoarea în dolari, dar calitatea rezervelor și modalitățile de răscumpărare influențează riscurile acestora. Ripple a declarat:
„O licență de transfer de fonduri, un act constitutiv de trust de stat și supravegherea prudențială exercitată de o autoritate de reglementare bancară implică toate supravegherea guvernamentală, dar prezintă cerințe de capital diferite, reguli diferite privind rezervele și consecințe diferite în cazul în care un emitent intră în incapacitate de plată.”
RLUSD este emis de Standard Custody & Trust Company, o filială a Ripple, în temeiul unui act constitutiv de trust cu scop limitat eliberat de Departamentul Serviciilor Financiare din New York. Cadrul său include rezerve segregate și atestări independente, care verifică informațiile divulgate cu privire la rezerve. Ripple a selectat BNY ca principal custode al rezervelor în iulie 2025 și a declarat că va utiliza, de asemenea, serviciile bancare de tranzacții ale The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).
Aprobarea băncii federale rămâne condiționată
Componenta federală propusă ar atribui unei bănci fiduciare separate a Ripple responsabilități legate de rezervele care susțin moneda stabilă. Ripple a primit aprobarea condiționată pentru înființarea Ripple National Trust Bank în decembrie 2025. Explicația sa din 11 septembrie descrie această decizie ca pe un pas intermediar, procesul de autorizare federală fiind încă în curs de finalizare.
Scrisoarea de aprobare a Oficiului Controlorului Monetar specifică faptul că autorizarea de a-și începe activitatea depinde de îndeplinirea tuturor cerințelor prealabile deschiderii. Banca propusă ar gestiona rezervele segregate ale RLUSD în mod dirijat și ar presta servicii de administrator de garanții pentru deținători. Standard Custody ar rămâne emitentul sub supravegherea autorităților din New York, în timp ce banca separată își va asuma responsabilitățile federale aprobate.
Într-un context mai larg, efortul de obținere a autorizației implică și alte întreprinderi din domeniul activelor digitale care solicită supraveghere federală pentru activități de administrare fiduciară și custodie. Cererea Ripple a fost una dintre cele cinci cereri de înființare a unor bănci fiduciare din domeniul criptomonedelor pe care OCC le-a aprobat condiționat pe 12 decembrie 2025, alături de instituții asociate cu Circle, Bitgo, Fidelity și Paxos. Aceste decizii au inclus atât cereri de înființare a unor bănci noi, cât și conversii ale unor societăți fiduciare de stat existente.
Regulile CFTC privind garanțiile au un scop distinct
Tratarea monedelor stabile ca garanții de tranzacționare ridică o problemă de reglementare distinctă de supravegherea emitenților acestora. Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) a anunțat un program-pilot privind garanțiile sub formă de active digitale pe 8 decembrie 2025. Poziția de „no-action” a personalului său permite comercianților de contracte futures și intermediarilor care gestionează conturile de instrumente derivate ale clienților să accepte active digitale eligibile ca garanție de marjă în condiții specificate.
Ripple a caracterizat poziția personalului ca fiind o scutire condiționată care reglementează tratamentul garanțiilor, mai degrabă decât o aprobare sau o clasificare a monedelor stabile. O poziție de „no-action” înseamnă că personalul nu va recomanda aplicarea măsurilor de executare cu privire la un anumit comportament atunci când condițiile sunt îndeplinite. Firmele participante au obligații de raportare și de gestionare a riscurilor; aceste cerințe abordează modul în care sunt gestionate garanțiile în cadrul conturilor de instrumente derivate.
Utilizarea instituțională a numerarului bazat pe tehnologia blockchain se extinde și la depozitele bancare, Ripple Prime participând la lansarea serviciului de depozite tokenizate al BNY. În ianuarie, Ripple și-a identificat divizia de brokeraj de prim rang ca fiind unul dintre primii utilizatori ai serviciilor de depozite tokenizate ale BNY. Serviciul reflectă soldurile depozitelor clienților participanți pe un blockchain privat, aplicațiile inițiale concentrându-se pe fluxurile de lucru legate de garanții și marje.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
