ETF-urile pe Bitcoin înregistrează primul semestru cu rezultate negative, cu ieșiri de capital în valoare de 5,4 miliarde de dolari, potrivit DWF Labs

DWF Labs afirmă că boom-ul IA coincide cu prima pierdere semestrială de 5,4 miliarde de dolari înregistrată de ETF-urile pe bitcoin

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin spot au înregistrat primul lor semestru cu pierderi, întrerupând o serie de acumulări constante care a caracterizat această categorie încă de la lansare.

Conform analizei realizate de DWF Labs, ETF-urile pe bitcoin au încheiat prima jumătate a anului 2026 cu ieșiri nete de 5,4 miliarde de dolari. Această inversare de tendință a survenit după doi ani de cerere practic neîntreruptă, perioadă în care fluxurile nete cumulate ajunseseră la 56,6 miliarde de dolari la începutul anului.

Primul trimestru a început slab. În ianuarie s-au înregistrat ieșiri de 1,6 miliarde de dolari, iar până pe 23 februarie fluxurile nete cumulate scăzuseră la 53,8 miliarde de dolari. Aceasta a reprezentat o scădere de 2,8 miliarde de dolari în mai puțin de opt săptămâni.

Luna aprilie a restabilit pentru scurt timp încrederea. Fluxurile cumulate s-au redresat la 59,8 miliarde de dolari până pe 6 mai, ajutate aproape în totalitate de fondul IBIT al Blackrock, care, potrivit DWF Labs, a reprezentat 99,6% din intrările din aprilie ale acestei categorii. Însă redresarea s-a estompat rapid.

În perioada 15 mai – 3 iunie, ETF-urile pe bitcoin au înregistrat 13 sesiuni consecutive de ieșiri de capital, cea mai lungă serie de acest gen de la lansarea produselor spot. Această evoluție a atras 4,4 miliarde de dolari din categorie și a anulat câștigurile din aprilie.

IBIT trece de la rolul de magnet la cel de sursă de răscumpărări

IBIT al Blackrock rămâne ETF-ul dominant pentru bitcoin din punct de vedere al fluxurilor istorice. De la lansare, fondul a atras intrări nete de 60,3 miliarde de dolari, adică de 3,3 ori mai mult decât totalul combinat al tuturor celorlalte fonduri, cu excepția GBTC al Grayscale.

DWF Labs a afirmat că IBIT a devenit instrumentul instituțional implicit pentru expunerea la bitcoin, în ciuda faptului că nu are comisionul cel mai mic, datorită acoperirii de distribuție a Blackrock în rândul alocatorilor și platformelor de investiții.

Pe parcursul unei mari părți din era ETF-urilor, IBIT și alte fonduri cu costuri mai mici au absorbit ieșirile de capital din GBTC, care a pierdut 27,1 miliarde de dolari din cauza comisioanelor sale de 1,5% și a deținătorilor blocați ani de zile care au ieșit din fond după conversie.

Acest model s-a întrerupt în 2026.

IBIT și-a revenit în martie și aprilie, apoi a înregistrat răscumpărări masive în mai și iunie. DWF Labs a declarat că fondul a înregistrat ieșiri nete de 5 miliarde de dolari numai în aceste două luni, mai mult decât toate lunile anterioare cu ieșiri din IBIT la un loc.

ETF-urile pe Ether urmează aceeași traiectorie

Slăbiciunea nu s-a limitat la bitcoin. ETF-urile spot pe ether au încheiat, de asemenea, primul semestru al anului 2026 pe teritoriu negativ pentru prima dată de la lansare, cu ieșiri nete de 1,47 miliarde de dolari pe parcursul a 123 de zile de tranzacționare. Perioada a inclus 73 de zile negative și 49 de zile pozitive.

Influxurile cumulate ale ETF-urilor pe ether s-au situat la 10,9 miliarde de dolari la 30 iunie, în scădere cu 28% față de maximul de 15,1 miliarde de dolari atins în octombrie 2025. Acel maxim din octombrie a marcat, de asemenea, luna în care ETF-urile pe bitcoin au început propria scădere de 18,4%.

DWF Labs a remarcat că ETF-urile pe ether staked au câștigat teren de când orientările de reglementare din SUA din 2025 au deschis calea pentru staking-ul de protocol în anumite produse. Grayscale a activat staking-ul pe ETHE și pe mini-trustul său, 21Shares a început distribuțiile de staking pe TETH, iar Blackrock a lansat ETHB în martie.

Cu toate acestea, intrările de capital în produsele generatoare de randament nu au fost suficiente pentru a compensa vânzările la scară mai largă.

DWF Labs a afirmat că entuziasmul investitorilor instituționali și de retail s-a temperat pe măsură ce inteligența artificială (AI) captează o pondere mai mare din capital și atenție. Chiar și așa, firma a remarcat că aproximativ 80 de miliarde de dolari rămân în ETF-urile pe bitcoin, o mare parte provenind de la investitori care anterior nu aveau acces facil la expunere pe BTC.

DWF a comentat că „fluxurile reflectă sentimentul general față de criptomonede ca clasă de active. Fundamentele criptomonedelor nu au fost niciodată mai solide.”

Mesajul este unul de prudență, nu de fatalism. Fluxurile către ETF-uri s-au inversat, dar infrastructura din jurul criptomonedelor este mai solidă decât în ciclurile anterioare.