Dezastrul DeFi al Multicoin: o firmă a fost surprinsă vânzând masiv AAVE după o scădere brutală de 55%

Un pariu de 73,7 milioane de dolari care a eșuat

Între 13 octombrie și 25 noiembrie 2025, Multicoin Capital a primit 338.005 tokenuri AAVE dintr-un portofel Galaxy Digital OTC la un preț mediu de aproximativ 218 dolari pe token, reprezentând o cheltuială totală de aproximativ 73,7 milioane de dolari. Achizițiile au fost repartizate pe mai multe tranșe, inclusiv un bloc de 210.000 de AAVE achiziționat după vânzarea masivă de pe piață din 11 octombrie și încă 61.637 de AAVE pe 25 noiembrie, la aproximativ 10,94 milioane de dolari.

Multicoin Capital, o firmă de investiții în criptomonede și un fond speculativ cu sediul în Austin, cunoscut pentru pariurile concentrate de mare încredere, își construia expunerea la AAVE ca parte a unei teze mai largi privind finanțarea descentralizată (DeFi). La momentul respectiv, acumularea a fost interpretată ca o achiziție instituțională de încredere pe fondul unei scăderi a prețurilor, un fond bine capitalizat care achiziționa un titlu de prim rang din sectorul DeFi la ceea ce părea a fi prețuri scăzute.

AAVE se tranzacționează în prezent la aproape 97 de dolari, în scădere bruscă față de prețul mediu de intrare de 218 de dolari. La prețurile actuale, poziția Multicoin de 338.005 de tokenuri valorează aproximativ 32,8 milioane de dolari, ceea ce implică o pierdere nerealizată de peste 40 de milioane de dolari, sau aproximativ 55% din cheltuiala inițială.

Multicoin pare acum să vândă pentru a reduce pierderile, dar volumul total exact care este vândut rămâne încă necunoscut.

Blue chips-urile DeFi sub presiune

În timp ce bitcoin a recuperat niveluri de peste 100.000 de dolari în 2026, multe tokenuri DeFi nu au reușit să țină pasul. AAVE, care alimentează unul dintre cele mai mari protocoale de împrumut descentralizate, cu o valoare totală blocată (TVL) de miliarde, nu a beneficiat proporțional de ciclul condus de bitcoin.

În plus, poziția Multicoin ilustrează riscul structural al acumulării mari de tranzacții OTC pe piețele relativ subțiri de altcoins. Biroul OTC al Galaxy Digital a facilitat achizițiile inițiale, o cale instituțională standard pentru creșterea volumului fără a modifica prețurile spot, dar aranjamentul nu oferă nicio protecție împotriva performanței slabe prelungite a activului subiacent.

Dacă Multicoin va proceda la o ieșire totală sau parțială, presiunea de vânzare suplimentară ar putea afecta și mai mult AAVE pe termen scurt, în special dacă firma își lichidează poziția pe piață, mai degrabă decât printr-un alt aranjament OTC.