Credința în Reducerea Ratei Fed Se Clatină pe Măsură ce Agitațiile Inflației se Insinuează

Tăierea de Rata a Fed-ului în Septembrie Nu Mai este Sigură După Șocul PPI

Datele privind inflația, mai fierbinți decât se aștepta, în PPI-ul din iulie au aruncat o umbră de incertitudine în ecuație. Deși traderii favorizează în continuare puternic o reducere a ratei la întâlnirea Federal Reserve din 17 septembrie 2025, datele de la CME Fedwatch arată că nu mai este aceeași certitudine ca înainte.

Datele Fedwatch arată o probabilitate de 92.8% că intervalul țintă va scădea la 4.00%–4.25%, în jos de la actualul 4.25%–4.50%. Înainte de lansarea PPI, probabilitatea era de peste 96%. Aproximativ 7.2% dintre traderi se așteaptă ca Fed să păstreze ratele neschimbate. Pe scurt, cea mai mare parte a pieței pariază pe o reducere — dar o umbră de îndoială s-a strecurat acum în conversație.

Traderii de la Kalshi sunt aproape unanimi că rata fondurilor Fed va rămâne peste 3% în septembrie, menținând șansele la 97% sau mai mari pentru fiecare nivel de până la 3.75%. Încrederea scade ușor doar la 4%, unde traderii încă atribuie o șansă de 96%. Odată depășit nivelul de 4.25%, șansele scad la 21%, semnalând că majoritatea anticipează o reducere până în acel moment. Aceasta, de asemenea, s-a schimbat puțin după ce raportul inflației a făcut înconjurul.

Într-o altă piață, traderii de la Kalshi favorizează puternic o reducere modestă la întâlnirea Fed din septembrie, cu 76% pariu pe o reducere de 25 puncte de bază (bps). Șansele ca Fed-ul să mențină stabilitatea sunt la 21%, în creștere ușoară în sesiuni recente, în timp ce doar 4% consideră că o reducere mai mare de peste 25 bps este probabilă. Pe scurt, banii pieței sunt pe o reducere mică dar semnificativă, cu orice mișcare mai mare văzută ca o posibilitate redusă.

Traderii de la Polymarket sunt, de asemenea, ferm convinși de o reducere de un sfert de punct în septembrie, atribuindu-i o șansă de 72% în ciuda unei mici scăderi a încrederii. O reducere mai mare de 50 de puncte de bază este la doar 5%, în timp ce șansele de a nu se face nicio schimbare au crescut la 23%. Practic nimeni nu pariază pe o creștere, cu o creștere de peste 25 puncte de bază fiind prezisă la doar 1%. Concluzia: piețele se așteaptă în mare măsură la o tăiere, dar nu pariază pe nimic dincolo de 25 bps.

Totuși, șansele pe ambele piețe, Kalshi și Polymarket, erau odată considerabil mai ridicate. Probabilitățile în schimbare reflectă o piață ce se confruntă cu semnale noi de inflație și își recalibrează așteptările în timp real. Deși încrederea într-o reducere modestă în septembrie rămâne ridicată, fisurile în consens sugerează o perspectivă mai prudentă. Traderii ar putea să se pregătească pentru surprize, știind că un punct de date neașteptat ar putea înclina întreaga narațiune a reducerii ratelor peste noapte.