US$ 111 por ação: SpaceX atinge nova mínima, enquanto a fortuna de Musk perde US$ 35 bilhões em um dia

Os dados de mercado da SpaceX registrados às 11h30 (horário da costa leste dos EUA) via Tradingview em 23 de julho mostraram a empresa sendo negociada perto de US$ 111, abaixo do fechamento de quarta-feira, de US$ 115,26, e cerca de 18% abaixo de seu preço de oferta pública inicial, de US$ 135. As ações foram negociadas entre aproximadamente US$ 110,99 e US$ 116,80 durante o pregão da manhã, colocando a empresa perto da parte inferior de sua breve faixa de negociação no mercado de ações.

A queda marcou uma reversão dramática em relação à estreia da SpaceX em 12 de junho. A empresa aeroespacial e de satélites levantou US$ 85,7 bilhões após os subscritores exercerem sua opção de sobrealocação, tornando a oferta a maior IPO já registrada. As ações abriram a US$ 150 e encerraram seu primeiro pregão a US$ 160,95, 19,2% acima do preço de oferta.

Uma reversão de US$ 1 trilhão

A demanda dos investidores levou a SpaceX a atingir US$ 225,64 em 16 de junho, avaliando a empresa, por um breve momento, em mais de US$ 2,6 trilhões. O preço de quinta-feira, próximo a US$ 111, representou uma queda de cerca de 51% em relação àquele pico intradiário, reduzindo sua capitalização de mercado para aproximadamente US$ 1,5 trilhão.

A onda de vendas se acelerou desde 15 de julho, quando a SpaceX fechou a US$ 135,27. Ela encerrou o pregão seguinte a US$ 131,11, caiu para US$ 123,99 em 17 de julho e fechou a US$ 119,85 em 20 de julho. Uma breve recuperação para US$ 123,54 na terça-feira foi seguida por uma queda de 6,7% na quarta-feira e novas perdas na manhã de quinta-feira.

Os vendedores a descoberto estão entre os maiores beneficiários. A Ortex Technologies estimou que as posições vendidas geraram cerca de US$ 15,5 bilhões em lucros contábeis após a queda. Aproximadamente 360 milhões de ações, representando cerca de 56% das ações da SpaceX disponíveis para negociação, estavam emprestadas a vendedores a descoberto, de acordo com uma reportagem da Reuters.

A limitada oferta pública da SpaceX contribuiu para ambos os lados do movimento. A escassez de ações intensificou a demanda imediatamente após a oferta pública inicial (IPO), mas a mesma estrutura aumentou a volatilidade assim que os investidores começaram a realizar lucros e a questionar uma valorização que se aproximava de 40 vezes as vendas estimadas para 2026.

Starship e oferta de ações aumentam a pressão

A incerteza operacional também se instalou no mercado depois que a SpaceX abortou o 13º voo de teste da Starship em 16 de julho. Quatro dos 33 motores Raptor do propulsor Super Heavy não atenderam aos requisitos de ignição, levando o computador de voo a cancelar o lançamento menos de um segundo antes da decolagem. Musk afirmou que dois motores seriam substituídos.

A SpaceX remarcou o voo para a noite de quinta-feira, com uma janela de lançamento de 90 minutos a partir das 18h45 (horário da costa leste dos EUA). Espera-se que a missão teste os sistemas de propulsão e reutilização da Starship, ao mesmo tempo em que coloca em órbita 20 satélites Starlink de última geração. Seu desempenho poderá influenciar a confiança dos investidores em um programa fundamental para as ambições da SpaceX em termos de lançamentos, satélites e missões lunares.

Um desafio financeiro muito maior está previsto para agosto. A SpaceX deve divulgar seu primeiro relatório trimestral como empresa de capital aberto após o fechamento do mercado em 4 de agosto. Até 911,5 milhões de ações restritas poderão ser colocadas à venda em 6 de agosto, o segundo dia completo de negociação após a divulgação do relatório. Pelo preço de quinta-feira, essa oferta potencial valeria mais de US$ 100 bilhões.

Os investidores analisarão a receita do Starlink, as atividades de lançamento, os prejuízos operacionais, os gastos de capital e as necessidades de caixa. A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 4,9 bilhões em 2025 e um prejuízo de US$ 4,28 bilhões durante o primeiro trimestre de 2026, de acordo com números citados em relatórios relacionados ao anúncio dos resultados financeiros. A SpaceX também é a oitava maior empresa de capital aberto em termos de BTC em seu balanço patrimonial, com um total de 18.712 BTC.

A fortuna de Musk sofre duplo golpe

O patrimônio líquido de Musk estava em aproximadamente US$ 715 bilhões às 11h30 (horário da costa leste dos EUA), de acordo com a estimativa em tempo real da Forbes fornecida com os dados de mercado. Isso representou uma queda de US$ 35,2 bilhões em um dia, ou 4,69%, à medida que a SpaceX e a Tesla caíram simultaneamente.

A Tesla era negociada perto de US$ 322 na manhã de quinta-feira, uma queda de quase 14% em relação ao fechamento anterior e na cotação mais baixa do pregão no momento em que os dados do mercado foram capturados. Como a riqueza de Musk permanece concentrada na SpaceX e na Tesla, grandes oscilações em qualquer uma das empresas podem adicionar ou subtrair dezenas de bilhões de dólares de sua fortuna estimada.

As quedas não alteram o controle de Musk sobre a SpaceX nem o obrigam a vender ações. Elas, no entanto, ilustram a volatilidade das fortunas construídas em grande parte com ações negociadas em bolsa. Musk ultrapassou brevemente US$ 1 trilhão em riqueza estimada após a estreia da SpaceX, mas a retração das ações eliminou grande parte desse aumento pós-IPO.

A SpaceX continua sendo uma das empresas mais valiosas do mundo, com posições dominantes em lançamentos comerciais e banda larga via satélite. Sua direção imediata no mercado dependerá de se a Starship poderá retomar os voos, se os resultados financeiros de agosto sustentarão sua avaliação e de como os investidores absorverão uma expansão potencialmente substancial da participação do público no capital.

Às 11h45 (horário da costa leste dos EUA) desta quinta-feira, as ações da SPCX estavam sendo negociadas a pouco mais de US$ 112 por ação.