SEC Emite Orientação de Capital para Stablecoins de 2%, Suavizando a Pressão Regulatória sobre a Exposição Institucional

SEC Esclarece Tratamento de Stablecoins de Pagamento por Corretoras-Dealer sob a Regra de Capital Líquido

A Divisão de Trading and Markets da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) emitiu um novo FAQ em 19 de fevereiro sobre atividades com criptoativos. A orientação abordou stablecoins de pagamento sob as regras de responsabilidade financeira de corretoras-dealer. A Comissária Hester M. Peirce expressou apoio e convidou contribuições do público.

A Comissária Peirce declarou:

“O FAQ prevê que a equipe não se oporia se uma corretora-dealer aplicasse um desconto de 2% em posições próprias em uma stablecoin de pagamento ao calcular seu capital líquido. Eu aprecio a abordagem da equipe.”

Ela também declarou: “As stablecoins são essenciais para transacionar em trilhos de blockchain. Usar stablecoins tornará viável que corretoras-dealer se envolvam em uma gama mais ampla de atividades de negócios relacionadas a valores mobiliários tokenizados e outros criptoativos.”

A Divisão de Trading and Markets emitiu o FAQ para esclarecer como corretoras-dealer podem tratar posições próprias em stablecoins de pagamento sob a Regra 15c3-1 do Exchange Act, comumente conhecida como a regra de capital líquido. A equipe indicou que não se oporia a um desconto de 2% quando as firmas calcularem o capital líquido, oferecendo certeza adicional à medida que entidades reguladas avaliam valores mobiliários tokenizados e outros produtos financeiros baseados em blockchain. O esclarecimento descreve como os padrões de capital existentes podem se aplicar a stablecoins de pagamento dentro do arcabouço regulatório atual que rege a responsabilidade financeira de corretoras-dealer.

A Divisão detalhou suas visões sobre requisitos de custódia para corretoras-dealer, tratamento de capital, registro de agente de transferência, operações de bolsa nacional de valores mobiliários e de sistema alternativo de negociação, funções de compensação e liquidação, e produtos negociados em bolsa vinculados a criptoativos. A equipe enfatizou que as respostas refletem apenas as visões da equipe, não têm força ou efeito legal, não alteram a legislação aplicável e não criam novas obrigações.

O documento explica como a Regra 15c3-3 se aplica a valores mobiliários de criptoativos, esclarece que a conformidade com a declaração de 2020 da Comissão sobre corretoras-dealer de propósito especial não é obrigatória, aborda como as proteções do Securities Investor Protection Act de 1970 e da Securities Investor Protection Corporation se aplicam a determinados criptoativos e descreve circunstâncias sob as quais a tecnologia de livro-razão distribuído pode ser usada para a manutenção de registros de agentes de transferência.

Peirce afirmou ainda:

“No nível da Comissão, eu gostaria de considerar como a Regra 15c3-1 poderia ser alterada para levar em conta stablecoins de pagamento.”

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Ela acolheu feedback de participantes do mercado sobre possíveis modificações na regra e convidou contribuições sobre outros aspectos das regulações da SEC que eles acreditam que deveriam ser atualizados para abordar o uso de stablecoins de pagamento por entidades registradas na SEC.

FAQ ⏰

• O que a SEC disse sobre stablecoins de pagamento sob a regra de capital líquido?
  A equipe da SEC disse que não se oporia a que corretoras-dealer aplicassem um desconto de 2% a posições próprias em stablecoins de pagamento ao calcular o capital líquido.
• Como a Regra 15c3-1 do Exchange Act se aplica a stablecoins de pagamento?
  A orientação esclarece que os padrões existentes de capital líquido podem se aplicar a stablecoins de pagamento dentro do arcabouço regulatório atual para corretoras-dealer.
• O FAQ cripto da SEC cria novas obrigações legais para corretoras-dealer?
  Não, a equipe declarou que o FAQ reflete apenas as visões da equipe e não cria novas obrigações nem alterações à legislação aplicável.
• Que mudanças na Regra 15c3-1 Hester Peirce sugeriu?
  Peirce disse que gostaria que a Comissão considerasse alterar a Regra 15c3-1 para melhor levar em conta stablecoins de pagamento.