O entusiasmo em torno do “Uptober” é instável, já que os meses mais previsíveis do Bitcoin continuam a decepcionar

Dados históricos da Coinglass mostram que, de 2013 a 2024, fevereiro e outubro encerraram no vermelho apenas quatro vezes no total. Desde janeiro de 2025, o BTC caiu em fevereiro nos dois anos, e outubro de 2025 também foi negativo.

Antes do ano passado, ambos os meses ficaram no vermelho no mesmo ano apenas em 2014. No entanto, dois dos resultados “positivos” de fevereiro foram inferiores a 1%, o que significa que o preço permaneceu essencialmente inalterado.

Padrões falhos e variações menores

Embora fevereiro tenha se afastado de seu desempenho histórico por dois anos consecutivos, e outubro esteja prestes a se tornar mais um teste, o que também mudou desde 2025 é que as variações mensais se tornaram menores. Em 2025, a variação média mensal foi de 8,4% para cima ou para baixo, o que representou a menor variação desde 2013. Este ano, essa variação aumentou para 11,3%, tornando-se a segunda menor.

No geral, o BTC subiu em 10 dos 13 meses de outubro entre 2013 e 2025, com um ganho mediano de cerca de 15%. No ano passado, ele caiu cerca de 4%. No momento da redação deste artigo, o BTC está com alta de cerca de 3% neste mês.

Enquanto isso, o último mês de setembro surpreendeu o mercado, com o bitcoin avançando cerca de 6%. Entre 2013 e 2024, ele subiu apenas quatro vezes, com a variação mediana de preço para todo esse período sendo uma queda de cerca de 4%.

Analistas apontaram esses resultados como mais uma prova de que essa alta do BTC supostamente tem bases mais sólidas, o que, por sua vez, reforça a narrativa do “Uptober”.

De modo geral, em 2025-26, os quatro meses mais fortes em termos de alta mediana de preço — outubro, fevereiro, novembro e julho — fecharam abaixo de seu desempenho histórico. Enquanto isso, os três meses mais fracos — agosto, setembro e dezembro — tiveram um desempenho melhor, mesmo quando ainda apresentavam resultados negativos, como em agosto e dezembro de 2025. Em média, os meses mais fortes ficaram aquém das expectativas, e os mais fracos superaram suas medianas em oito dos 14 anos.

Verifique o preço mediano do Bitcoin em vez da média

Em ambos os casos, analisar o calendário mensal em busca de um sinal de alerta ou de otimismo, mesmo no período de 2013 a 2024, não foi um indicador confiável o suficiente para apostar todo o seu dinheiro. Por exemplo, cinco meses — janeiro, março, maio, junho e dezembro — estavam próximos de um lance de moeda ao se tentar adivinhar seu desempenho. Enquanto isso, conforme observado acima, desde 2025, um dos dois meses mais confiáveis — fevereiro — já falhou duas vezes, enquanto o padrão de outubro falhou uma vez e atualmente está sendo testado novamente.

Além disso, analisar apenas as médias históricas pode passar uma impressão errada. Até agora, a média histórica do bitcoin para novembro é um salto de 41%, já que esse número é fortemente influenciado pela impressionante alta de cerca de 450% em 2013, quando o mercado de bitcoin ainda era muito pequeno. Sem 2013, a média dos outros 12 meses de novembro cai para cerca de 7%. Enquanto isso, a variação mediana de preço para esse mês é de cerca de 9%. Isso significa que, se você alinhar todos os 13 meses de novembro desde 2013 do pior ao melhor, o que ficaria no meio seria novembro de 2023, que gerou um retorno de cerca de 9%.

Não confie em modismos sazonais

Em resumo, os dados mostram que os investidores não devem confiar cegamente no “Uptober” ou em qualquer outro hype mensal. Embora algum tipo de sazonalidade possa de fato estar por trás do desempenho de um ou outro mês, isso também pode ser reforçado pelos participantes do mercado por várias razões, exagerando esses resultados e, assim, contribuindo para uma profecia autorrealizável.

No entanto, os padrões sazonais não são suficientes para garantir resultados, já que o padrão de fevereiro falhou por dois anos consecutivos e o de outubro está sendo testado agora, com analistas se tornando cada vez mais otimistas, mesmo sem levar em conta o histórico.