O otimismo continua em baixa, mas nem tudo é ruim, pessoal — Resumo da semana

O Bitcoin passou a semana em queda gradual, chegando duas vezes a ficar abaixo dos US$ 60 mil. No momento em que este artigo é escrito, nesta manhã de sexta-feira, o BTC está um pouco acima dos US$ 60.000. Vamos ver se esse nível se mantém.

O mercado de ações passou por uma fase difícil, liderada por uma rotação de capital para fora das megacapitalizadas de IA e tecnologia. O Nasdaq caiu por quatro pregões consecutivos até quinta-feira. O índice do dólar americano continua forte, agora em 101.

Há rumores de que o banco central da Arábia Saudita está entrando em contato com gestores de ativos em todo o mundo pedindo a devolução de seu dinheiro, com alguns supostamente buscando liquidez às pressas — ênfase no rumor, mas do tipo que, se for verdade, explica muitas vendas incomuns. A Coreia do Sul suspendeu as negociações depois que as ações despencaram 10%, e o Nasdaq 100 perdeu todos os seus ganhos e entrou em território negativo após cair mais de 2% em meia hora.

Um possível fator positivo é que Bob Elliott acredita que uma onda de desinflação está por vir, enquanto o mercado ainda precifica um aumento das taxas pelo Fed. Poucos esperam cortes nas taxas. Muitos podem ser pegos de surpresa com uma posição pessimista se o Fed, ao contrário, reduzir as taxas nos próximos seis a doze meses.

Por falar no Fed, o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan, faleceu na segunda-feira aos 100 anos. Independentemente do que se pense de seu legado, o Sr. Greenspan foi uma figura proeminente no mundo dos bancos centrais.

Com as ações sofrendo devido aos temores intermitentes de uma bolha de IA, era inevitável que os preços do Bitcoin e das criptomoedas também fossem afetados. Além disso, o mercado de criptomoedas continua enfrentando preocupações específicas do setor. Preparem-se para um cenário de baixa.

A Galaxy Research mostra que a distribuição por parte de detentores de Bitcoin há mais de cinco anos tem superado a absorção institucional por quatro semanas consecutivas. Os detentores mais antigos e mais firmes estão vendendo suas moedas para um mercado que não conta mais com a demanda dos ETFs e das empresas de títulos do Tesouro para absorvê-las. As saídas dos ETFs de criptomoedas têm sido brutais há um mês e meio, com cerca de US$ 4 bilhões saindo no último mês, e a hemorragia não parou nem “atingiu um estado estável”.

Esta visualização da queda de 261 dias do Bitcoin em comparação com ciclos de baixa anteriores coloca a situação em perspectiva: trata-se de um cerco, não de uma queda repentina. Um dos mineradores mais conhecidos da China, Jiang Zhuoer, prevê que o fundo do poço ocorra entre outubro e dezembro, na faixa de US$ 42.000 a US$ 44.000.

Chamath Palihapitiya se posicionou totalmente contra o Bitcoin, argumentando que ele tem uma falha estrutural: carece de fungibilidade e privacidade, o que significa que nunca poderá ser um ativo mantido por um banco central. A Bloomberg discretamente removeu “Criptomoedas” de sua navegação principal; agora é preciso procurar na seção “Mais” para encontrá-la. Nada representa melhor o desespero extremo do que ser ignorado por um site do setor financeiro tradicional.

A Strategy, de Michael Saylor, acumula um prejuízo não realizado de aproximadamente US$ 14 bilhões em seus bitcoins, e a BitMine, de Tom Lee, registrou uma queda de cerca de US$ 10,5 bilhões em suas ETH. O volante que criou todo o gênero de tesouraria de ativos digitais gira nos dois sentidos, e, neste momento, está girando na direção errada. O STRC está levando uma surra, atingindo mínimas históricas em torno de US$ 79, e o MSTR acumulou queda de cerca de 36% no acumulado do ano. Phong Le comprou US$ 1 milhão em STRC, afirmando que vai mantê-lo até que atinja o valor nominal e, provavelmente, por mais tempo. Trata-se do mesmo Phong Le que causou alvoroço ao vender ações da MSTR há algumas semanas.

A DeFi não ajudou no sentimento do mercado. Clientes alegam que o protocolo de crédito privado na cadeia, Goldfinch, está efetivamente insolvente. Santiago Santons destacou que tokenizar o crédito não torna o crédito bom. Você pode colocar um empréstimo inadimplente em uma blockchain e tudo o que você obtém é um registro transparente de um empréstimo inadimplente.

O gênio do MEV, Jaredfromsubway.eth, diz que foi enganado e acabou esvaziando sua própria carteira e agora está oferecendo uma recompensa de 50% para a devolução de 2.150 ETH em até 48 horas, sob pena de recorrer a medidas legais caso contrário.

Uma exploração atingiu um projeto da Cardano, causando prejuízo de US$ 20 milhões, com Charles Hoskinson chamando isso de “realidade infeliz das criptomoedas”. A Memecore (M) parece ter entrado em colapso, caindo 75% em questão de minutos e perdendo quase US$ 3 bilhões em capitalização de mercado. ZachXBT não mediu palavras, dizendo que o fundador é um golpista e afirmando: “Você não é bem-vindo nos EUA, volte para o seu país de origem.” As dívidas incobráveis, carteiras esvaziadas, explorações de vulnerabilidades e esquemas de “rug pull” indicam que o mecanismo de confiança das criptomoedas continua falhando no nível humano; é por isso que ZachXBT afirma que tudo isso o está radicalizando a ponto de publicar técnicas na cadeia para contornar totalmente o KYC,

No campo das criptomoedas combinadas com IA, a Algod parece ter saído completamente do Bittensor antes da provável atualização “Root Reborn”, argumentando que a estrutura é facilmente explorável pelos validadores e desafiando a equipe a deixá-lo fazer um whitehack ou admitir a falha.

Não foi tudo ruim, pessoal.

O Altcoin Cycle Signal da Glassnode voltou a indicar “temporada de altcoins”. Mas não fiquem muito animados: eles admitem que esse é um resultado incomum, com as altcoins ficando sem vendedores enquanto o BTC cai agressivamente — ao invés do padrão usual de alta nas altcoins enquanto o BTC se mantém estável. E em termos de uso bruto, a frequentemente criticada TRON atingiu 3,93 milhões de endereços ativos em 24 horas, superando todas as outras cadeias.

A ICE, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, e a OKX estão lançando uma joint venture 50/50 chamada OKXICE, focada em títulos tokenizados, supostamente co-presidida pelo ex-governador de Nova York, Andrew Cuomo. O mercado tradicional e o de criptomoedas estão se integrando. O DefiLlama agora acompanha ações: preço, capitalização de mercado, volume e lucros para mais de 3.000 tickers. A alocação institucional continua aos poucos: um fundo de pensão corporativo japonês planeja investir 1% de seus ativos em criptomoedas no ano fiscal de 2026. Isso equivale a apenas US$ 1,3 milhão, mas é um começo.

A maior notícia sobre criptomoedas da semana diz respeito à liderança do Ethereum. A Fundação Ethereum teve uma semana difícil, mas esclarecedora. A EF anunciou que está cortando 20% do quadro de funcionários e se reorganizando em torno de cinco “clusters” — camadas de protocolo, acesso, usuário, comunidade e institucional. Em seguida, veio o golpe duplo: Vitalik sinalizou um corte de 40% no orçamento.

Na mesma semana, a ETHLabs foi lançada como uma nova organização sem fins lucrativos de P&D cuja missão é assumir o mandato de “ETH como ativo, ETH como o lar das finanças” — algo que a EF deixou claro que não deseja.

A recepção foi positiva. Uma conta observou que é para lá que todo o talento que deixou a EF foi parar. Chris Perkins, da Bits + Bips, simplesmente adorou a iniciativa. Haseeb Qureshi a descreveu como uma segunda organização com um mandato simples — acelerar o Ethereum, aumentar a adoção e proteger a DeFi. E Avichal, da Electric Capital, um dos doadores iniciais, destacou o ponto crucial de que a ETH como reserva de valor é deliberada e importante, não um acidente pelo qual se deva pedir desculpas.

No mundo das criptomoedas, os mercados de previsão estão chamando a atenção, especialmente com a Copa do Mundo acontecendo. A Polymarket teria pago a criadores para postarem vídeos enganosos de si mesmos enriquecendo na plataforma. Em uma nota mais positiva, um ex-apresentador de previsão do tempo da TV agora aposta no clima em vez de prevê-lo, e já acumulou US$ 137.034 em 3.125 previsões sobre as temperaturas das cidades.

Mark Zuckerberg instruiu a Meta a desenvolver um aplicativo de mercados de previsão, chamado internamente de “Arena”, supostamente independente do Facebook e do Instagram e voltado diretamente para a atenção que a Polymarket e a Kalshi detêm atualmente.

Por fim, um pouco de otimismo e um alerta. Dando continuidade ao tema dos KOLs tentando identificar o fundo do poço, abordado na semana passada. Ansem declarou que o SOL atingiu o fundo do poço. O alerta: mesmo que um projeto esteja gerando receita e recomprando tokens, aparentemente alguns estão usando a recompra de forma dissimulada para sair discretamente.

-David Sencil