Bitcoin cai abaixo de US$ 81 mil apesar de US$ 1 bi em ETFs

Posições compradas foram eliminadas em todo o mercado de criptomoedas

O Bitcoin despencou para menos de US$ 82.000 na quarta-feira, poucas horas depois de atingir máximas de duas semanas durante uma alta generalizada no mercado. A retração gerou debate sobre uma desconexão entre os crescentes influxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) e o preço do bitcoin, depois que a sequência de três dias de investimentos nesta semana não conseguiu impulsionar um ganho significativo.

Dados de mercado mostram que o bitcoin inicialmente se manteve bem acima de US$ 84.000 após ultrapassar esse patamar. No entanto, a criptomoeda começou a cair no final da quarta-feira, durante uma onda de vendas generalizada no mercado, caindo abaixo dos US$ 82.000 às 5h (horário da costa leste) da quinta-feira. Embora a queda tenha desacelerado, o bitcoin continuou a recuar, sendo negociado perto dos US$ 81.200.

Apesar de uma breve tentativa de recuperação, a criptomoeda encontrou resistência acima de US$ 81.500, acabando por cair para uma mínima intradiária de US$ 80.836. No momento da publicação, o bitcoin era negociado perto de US$ 81.300.

Enquanto isso, a reversão no preço do bitcoin se mostrou catastrófica para os traders que apostaram em posições compradas na criptomoeda. Conforme mostram os dados da Coinglass, as posições compradas em bitcoin liquidadas atingiram US$ 135 milhões nas últimas 24 horas, um aumento maciço em relação aos cerca de US$ 5 milhões em posições compradas liquidadas no dia anterior. As posições vendidas liquidadas ultrapassaram US$ 5 milhões, elevando o total de liquidações no bitcoin para US$ 140 milhões.

Em toda a economia mais ampla das criptomoedas, as posições compradas liquidadas ultrapassaram US$ 412 milhões, enquanto as posições vendidas liquidadas ultrapassaram US$ 43 milhões.

Fortes entradas em ETFs versus movimento de preços moderado

A movimentação lateral do preço do bitcoin na quinta-feira ocorreu mesmo com os ETFs à vista de bitcoin atraindo mais de US$ 1 bilhão em entradas nos três dias anteriores. Isso se seguiu a um período de saídas sustentadas, durante o qual a criptomoeda se manteve pouco acima de US$ 80.000.

Ao comentar sobre a aparente desconexão entre os fluxos dos ETFs e o preço do bitcoin, os analistas da Bitfinex sugeriram que esses fluxos agora “atuam como um ‘filtro de qualidade’ essencial, distinguindo rompimentos genuínos, impulsionados pelo mercado à vista, de picos frágeis, alimentados por dívidas”.

Em uma nota sobre a dinâmica entre fluxos e preço, os analistas da Bitfinex observaram que os US$ 526,7 milhões em entradas líquidas nos ETFs em 19 de outubro marcaram um aumento significativo na demanda à vista; no entanto, os preços permaneceram firmemente confinados a uma faixa entre US$ 81.724 e US$ 83.470. Os analistas enfatizaram que a estrutura de consolidação se situa abaixo da base de custo média da coorte de ETFs, de US$ 84.333, acrescentando que sessões consecutivas de entradas institucionais continuam sendo necessárias para romper o nível de resistência de US$ 84.000.

Ao abordar a questão de quem está absorvendo a demanda, os analistas da Bitfinex afirmaram:

“Testes iniciais do limite superior podem, no entanto, encontrar pressão de venda à medida que os traders de curto prazo realizam lucros… O Índice de Lucro sobre Saídas Gastas por Detentores de Curto Prazo (STH-SOPR) está próximo de 1,003, sinalizando uma realização modesta de lucros entre os compradores recentes. A oferta com lucro situa-se em 70%, em relação à linha de base de longo prazo de 75%.”

Os analistas também observaram que é necessária uma segunda sessão com volume de entrada semelhante para confirmar a demanda, apontando para metas potenciais de US$ 84.100 a US$ 86.100 — onde 1,08 milhão de BTC estão detidos com prejuízo — e, eventualmente, US$ 87.197. “A transferência dos compradores em momentos de queda para novos compradores é o que eleva o piso sem elevar o teto”, afirmaram.

Pressões macroeconômicas e ações de tecnologia ofuscam os ativos digitais

As tendências macroeconômicas também podem se sobrepor aos fluxos institucionais, alertaram os analistas da Bitfinex, destacando uma forte correlação entre os ativos digitais e as tendências do mercado de ações, particularmente nos setores de tecnologia e IA. Com a correlação de 20 dias entre o bitcoin e o Nasdaq-100 em 0,78, as orientações sobre os gastos de capital em IA podem ditar se a liquidação no setor de tecnologia será retomada antes da atualização da política monetária do Federal Reserve, em 28 de outubro.

Por fim, os analistas alertaram que os fluxos de ETFs estão, atualmente, impedindo rompimentos alavancados. A Bitfinex identificou um fechamento diário acima de US$ 84.400, juntamente com um segundo influxo de ETFs superior a US$ 300 milhões, com taxas de financiamento caindo para cerca de 3% e posições em aberto estáveis, como o cenário ideal para um rompimento genuíno.

Por outro lado, um fechamento acima desse nível com taxas de financiamento próximas a 9% representaria um movimento alavancado propenso a uma onda de vendas, repetindo os padrões de liquidação observados em 8 e 15 de outubro.