Ex-executivo da Fidelity afirma que a queda de 10% no índice sul-coreano levou o BTC para abaixo de US$ 60.000

O contágio de Seul para a Nasdaq

Na terça-feira, 23 de junho, o índice sul-coreano Kospi despencou mais de 8%, acionando um circuit breaker de Nível 1. A queda acentuada foi atribuída a uma forte correção global das ações do setor de semicondutores, a pesadas liquidações de margens no mercado de varejo e a saídas maciças de capital estrangeiro. No mesmo dia, o bitcoin também despencou de mais de US$ 64.000 para menos de US$ 62.000, uma queda que alguns analistas atribuíram ao agravamento do sentimento dos investidores.

Embora a queda tenha continuado na quarta-feira, Mike McCluskey, cofundador da Tx e ex-executivo da Fidelity, insiste que a onda de vendas de ações do setor de tecnologia em Seul precipitou a tendência de baixa do bitcoin, que acabou caindo para US$ 59.018.

“A volatilidade que define a trajetória recente do bitcoin é, em grande parte, um fenômeno externo. Estamos observando um clássico efeito de contágio de aversão ao risco, originado de uma forte correção no setor de semicondutores em Seul (onde a queda de 10% do Kospi acionou os circuit breakers) e que se espalhou diretamente para a Nasdaq. Com líderes em IA e chips, como a Nvidia e a Micron, enfrentando recuos substanciais, a queda do bitcoin em direção ao nível de US$ 62.000 é principalmente uma consequência de sua relação de alto beta com as ações do setor de tecnologia, e não de um cenário localizado”, argumentou McCluskey.

Apesar das liquidações de posições compradas no valor de US$ 700 milhões, as taxas de financiamento permaneceram “notavelmente neutras” durante toda a queda. Segundo McCluskey, isso provavelmente significa que a alavancagem não foi antecipada de forma excessiva. Em vez de uma falha estrutural, ele argumenta que o mercado está testemunhando uma situação “em que uma convicção frágil está sendo questionada por um evento de risco exógeno, e não por um colapso nos fundamentos próprios das criptomoedas”.

Após a queda, o bitcoin voltou a subir para acima de US$ 61.500 e, em determinado momento (3h44, horário da costa leste dos EUA), parecia prestes a testar a marca de US$ 62.000 antes de perder impulso. A volatilidade da principal criptomoeda e da economia de criptomoedas em geral fez com que as liquidações chegassem a US$ 1 bilhão na manhã de quinta-feira. Alguns analistas alertaram para uma nova queda do bitcoin no futuro próximo, especialmente devido às saídas contínuas dos fundos negociados em bolsa.

No entanto, McCluskey observou que, mesmo com a persistência das saídas, sua magnitude diminuiu um pouco, sugerindo que os investidores institucionais estão comprando novamente.

“Por outro lado, entidades como a Strive e a Strategy aproveitaram a queda para aumentar suas participações em várias centenas de BTC, sinalizando que compradores experientes estão entrando no mercado à medida que o sentimento atinge um medo extremo. A proximidade atual do bitcoin à sua média móvel de 200 semanas reforça ainda mais isso, já que esse nível tem servido historicamente como um piso psicológico e técnico crítico”, disse ele.

Olhando para o futuro, McCluskey disse que a confirmação de uma demanda robusta por infraestrutura de inteligência artificial seria o estabilizador mais imediato para o impulso de aversão ao risco que atualmente pesa sobre os ativos digitais.

“Por outro lado, uma decepção nesse sentido garante que o bitcoin continue sendo negociado como um indicador da turbulência no setor de chips. À medida que nos aproximamos do vencimento desta sexta-feira, o patamar de US$ 60.000 continua sendo a linha definitiva na areia. Dada a forte concentração de opções de venda nesse preço de exercício, uma defesa bem-sucedida confirmaria que os compradores em baixa mantêm o controle; uma quebra, no entanto, provavelmente aceleraria a queda neste ambiente de baixa liquidez”, disse o ex-executivo da Fidelity.