Comissário da SEC Rejeita Excesso em DeFi, Defende Princípios Fundamentais dos EUA

DeFi Incorpora Valores dos EUA, Argumenta Comissária da SEC em Meio ao Debate Regulatório

A Comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, dirigiu-se ao público em 9 de junho durante a sessão final da série de mesas-redondas Spring Sprint da Força-Tarefa de Cripto em Washington D.C., enfatizando a importância das finanças descentralizadas (DeFi) ao incorporar valores fundamentais americanos. O evento, intitulado “DeFi e o Espírito Americano”, concluiu uma iniciativa de meses focada em temas regulatórios importantes em cripto, incluindo custódia, tokenização e negociação. Moderada pelo ex-Comissário da SEC Troy Paredes, a sessão marcou o culminar de uma série que Peirce disse ter sido instrumental na formação das discussões políticas contínuas da SEC em torno de ativos digitais.

Peirce esclareceu que DeFi não deve ser confundida com plataformas tradicionais. Em vez de ser um serviço oferecido por intermediários, DeFi é um sistema onde os usuários interagem diretamente com protocolos de código aberto. “DeFi não é um lugar para acessar serviços que outra pessoa fornece e controla; é um código de software que as pessoas usam para se engajar na atividade de transações sem um intermediário centralizado”, explicou ela. A comissária ressaltou firmemente as proteções constitucionais para aqueles que escrevem e publicam tal código, afirmando:

A SEC não deve infringir os direitos da Primeira Emenda regulando alguém que meramente publica código com base no fato de que outros usam esse código para realizar atividades que a SEC tradicionalmente regulou.

“Se alguém posteriormente violar a lei usando o protocolo de software, o usuário—não o desenvolvedor do software—deve enfrentar as consequências”, acrescentou a comissária. Ela traçou uma distinção clara entre a publicação de código e funções operacionais que podem envolver custódia ou tomada de decisão, sugerindo que apenas a última pode desencadear escrutínio regulatório.

Ao alertar contra esforços enganosos para rotular serviços centralizados como DeFi, Peirce cunhou o termo “DeFi-In-Name-Only (DINO)” e enfatizou que os reguladores devem permanecer focados em ameaças claras aos investidores. Ela afirmou: “Com entidades centralizadas, vem o potencial de fraude, conflitos de interesse, problemas de agência-principal, assimetrias de informação e outras questões comuns no mundo das finanças tradicionais—todas as questões que DeFi é projetado para resolver.” Ela destacou:

Os esforços da SEC são melhor gastos protegendo investidores, não de seu próprio uso de código de software de código aberto para se engajar em transações com seus pares, nem de autores de tal código, mas de provedores de serviços financeiros.

A Comissária Peirce encerrou chamando por uma abordagem equilibrada que preserve os direitos individuais enquanto assegura uma supervisão regulatória legítima de atores centralizados.