Comissão Europeia lança revisão da MiCA com foco em stablecoins, DeFi e regras de staking

Europa reavalia estrutura regulatória de criptomoedas à medida que a adoção se acelera globalmente

A União Europeia está reavaliando seu principal quadro regulatório de criptomoedas menos de dois anos após a implementação, à medida que os formuladores de políticas enfrentam mudanças rápidas nos mercados de ativos digitais e uma pressão crescente para adaptar as regras.

A Comissão Europeia lançou, na quarta-feira, 20 de maio, uma consulta pública sobre o Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA), convidando participantes do setor, instituições financeiras, acadêmicos, grupos de consumidores e o público em geral a enviar comentários sobre se a estrutura continua adequada para a economia de criptomoedas em evolução.

A consulta permanecerá aberta até 31 de agosto e pode ser o primeiro passo em direção ao que alguns observadores do setor já estão chamando de “MiCA 2”.

Implementado em 2024, o MiCA criou o primeiro quadro jurídico unificado da União Europeia para regulamentar criptoativos, stablecoins, emissores e prestadores de serviços de criptomoedas. O regulamento foi concebido para estabelecer proteções mais claras aos investidores e padrões de conformidade em todo o bloco, reduzindo ao mesmo tempo a fragmentação entre os Estados-Membros.

Mas, desde que as regras foram elaboradas, o setor de criptomoedas avançou rapidamente para áreas que o MiCA abordou apenas parcialmente ou excluiu por completo.

Stablecoins sob avaliação significativa na revisão da MiCA

A Comissão afirmou que os mercados globais e os padrões regulatórios internacionais evoluíram significativamente desde a introdução do MiCA, levando as autoridades a avaliar se são necessárias atualizações. Uma das áreas mais observadas em análise são as stablecoins.

A Comissão está reavaliando a controversa proibição da MiCA sobre pagamentos de juros vinculados a stablecoins, uma restrição que muitos participantes do setor argumentaram enfraquecer a competitividade dos ativos digitais denominados em euros em relação às stablecoins em dólares americanos. Os reguladores também estão examinando os requisitos de reservas, os padrões de gestão de liquidez e os direitos de resgate para stablecoins.

A consulta destaca ainda a crescente preocupação em torno dos desafios de classificação envolvendo tokens envoltos, ativos sintéticos e produtos de fundos tokenizados que cada vez mais obscurecem a linha divisória entre criptoativos e instrumentos financeiros tradicionais.

As finanças descentralizadas são outro foco importante. Embora a DeFi esteja em grande parte fora do escopo atual da MiCA, a Comissão está agora buscando contribuições sobre staking, empréstimos, ativos tokenizados e protocolos descentralizados, à medida que os reguladores tentam determinar como esses mercados devem se encaixar no quadro financeiro mais amplo da Europa.

A revisão também chega em um momento crítico para as empresas de criptomoedas que operam na Europa. Até julho de 2026, os prestadores de serviços de criptoativos devem obter autorização completa sob a MiCA ou interromper suas operações na UE.

Além de questões de conformidade técnica, a Comissão também está estudando a confiança do público nos ativos digitais. Documentos de consulta mostram que os reguladores estão avaliando se os consumidores compreendem os produtos de criptomoedas sob a MiCA e quais salvaguardas adicionais poderiam aumentar a confiança nos serviços regulamentados.

O resultado poderá moldar não apenas o mercado de criptomoedas da Europa, mas também padrões regulatórios globais mais amplos. A MiCA já se tornou uma das estruturas regulatórias de criptomoedas mais acompanhadas do mundo, influenciando discussões sobre formulação de políticas muito além da União Europeia.

Agora, os reguladores europeus parecem estar sinalizando que a legislação sobre criptomoedas pode precisar evoluir tão rapidamente quanto a própria tecnologia.