Cathie Wood Adverte Sobre Bolha do Ouro à medida que a Relação M2 Atinge Extremos

Bolha de Ouro se Formando, Diz Cathie Wood, com a Razão M2 Excedendo o Pico de 1980

A CEO e diretora de investimentos da Ark Invest, Cathie Wood, compartilhou na plataforma de mídia social X em 29 de janeiro uma série de posts avaliando a valorização do ouro, argumentando que razões históricas, comparações monetárias e dinâmicas cambiais sinalizam exaustão em vez do início de uma tendência de alta sustentável.

Ela escreveu:

“As probabilidades são altas de que o preço do ouro está prestes a cair.”

A executiva da Ark Invest ancorou sua análise em um gráfico mostrando a capitalização de mercado do ouro como uma porcentagem da oferta monetária dos EUA, ou M2, que mede dinheiro, depósitos à vista e contas de poupança. “Durante o dia de hoje, a capitalização de mercado do ouro como porcentagem da oferta monetária dos EUA (M2) atingiu um recorde histórico: mais alta do que seu pico em 1980, quando a inflação e as taxas de juros dispararam para os dois dígitos e, ainda mais chocante,” ela observou. Essa razão atingiu níveis comparáveis apenas durante o início dos anos 1930 e por volta de 1980, períodos que acabaram precedendo longas fases de ajuste em vez de mercados de alta sustentados.

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Como o ouro já recuou de seus máximos, o modelo de Wood aponta para um risco de duração junto com o risco de queda. Ela continuou traçando um paralelo histórico direto: “A razão do ouro para M2 atingiu o recorde histórico registrado durante a Grande Depressão em 1934.” Wood expandiu seu raciocínio referindo-se às respostas políticas extraordinárias daquela época, acrescentando: “Naquela crise, o dólar foi desvalorizado em relação ao ouro em quase 70% em 31 de janeiro de 1934, o governo proibiu a propriedade privada de ouro, e o M2 colapsou.”

Contrastando esse cenário com o ambiente de hoje, ela explicou: “A economia dos EUA hoje não se parece em nada com a década de 1970 propensa à inflação de dois dígitos ou com o colapso deflacionário dos anos 1930. É verdade que bancos centrais estrangeiros têm se diversificado para longe do dólar há anos; ainda assim, o rendimento do título do Tesouro de 10 anos atingiu o pico de 5% no final de 2023 e agora está em 4,2%.” Enquadrando a recente queda do ouro através de uma lente de ciclo de mercado, Wood concluiu: “Embora movimentos parabólicos frequentemente elevem os preços dos ativos além do que a maioria dos investidores pensaria possível, os picos exorbitantes tendem a ocorrer no final de um ciclo.” A executiva acrescentou:

“Na nossa visão, a bolha hoje não está na IA, mas no ouro. Uma reversão no dólar poderia estourar essa bolha, assim como de 1980 a 2000, quando o preço do ouro caiu mais de 60%.”

FAQ ⏰

• Por que a CEO da Ark Invest, Cathie Wood, vê risco de queda no ouro?
  Ela argumenta que a capitalização de mercado do ouro em relação ao M2 atingiu extremos de eras de crise que historicamente precederam grandes declínios.
• Como a razão ouro-M2 influencia sua visão?
  Wood observa que a razão corresponde aos níveis vistos em 1934 e 1980, períodos associados ao estresse econômico em vez de crescimento normal.
• Qual é o papel do dólar americano em sua perspectiva sobre o ouro?
  Ela sugere que um dólar fortalecido poderia reduzir a demanda por ouro e pressionar os preços para baixo.
• Por que Wood rejeita comparações com as décadas de 1970 e 1930?
  Ela diz que a inflação, as taxas de juros e as dinâmicas de política monetária de hoje diferem acentuadamente dessas eras.