Bitwise investe US$ 114 milhões no HYPE na Hyperliquid, enquanto seu ETF à vista redobra a aposta

Uma aposta on-chain de US$ 114 milhões

A Bitwise transferiu 1,775 milhão de HYPE, o token nativo da exchange Hyperliquid, para o protocolo e os colocou em staking. Aos preços atuais, o depósito vale aproximadamente US$ 114 milhões, marcando uma das maiores adições únicas da empresa às suas participações na Hyperliquid até o momento.

O staking na Hyperliquid não é um esquema convencional de recompensa baseado na inflação, já que todos os incentivos são financiados pela receita real do protocolo, com as taxas que os traders pagam para usar a plataforma sendo redistribuídas àqueles que fazem staking do token. Essa estrutura vincula o rendimento da Bitwise diretamente ao volume de negócios da exchange, em vez de à emissão de novos tokens.

O depósito vem somar-se a uma posição que a gestora vem acumulando há semanas; o Bitcoin.com News noticiou compras anteriores, incluindo uma única aquisição de 77.097 HYPE

no valor de cerca de US$ 5,18 milhões, à medida que a empresa convertia de forma constante os influxos de recursos em tokens apostados.

Como o ETF alimenta a posição

O acúmulo está vinculado a um produto, já que a Bitwise administra o ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP), que começou a ser negociado na NYSE Arca em 15 de maio. Trata-se de um dos primeiros fundos negociados em bolsa (ETFs) de Hyperliquid à vista nos EUA a oferecer staking interno por meio de sua divisão Bitwise Onchain Solutions.

O fundo foi projetado para canalizar parte de sua receita de volta para o token, com a Bitwise direcionando 10% das taxas de administração do BHYP para a compra e o staking de HYPE em seu próprio balanço patrimonial, criando um ciclo de retroalimentação no qual a demanda pelo fundo se traduz em acumulação na cadeia de blocos. O ETF estreou com o maior volume no dia de abertura para um fundo de altcoins à vista nos EUA neste ano, provocando um “short squeeze” que elevou o HYPE em cerca de 5%.

Esse mecanismo ajuda a explicar o tamanho da última participação, pois, à medida que os ativos do BHYP crescem, a parcela das taxas direcionadas para o HYPE cresce com eles, dando à empresa um motivo estrutural para continuar aumentando sua posição, em vez de tratar cada compra como uma negociação pontual.

Uma corrida acirrada pela exposição ao Hyperliquid

A Bitwise não está sozinha na busca pelo Hyperliquid, já que a 21shares, com seu produto THYP, e a Grayscale, que entrou na competição de ETFs do HYPE com um plano de listagem na Nasdaq, também estão disputando uma fatia do mesmo mercado. Além disso, os ETFs à vista do HYPE, coletivamente, registraram uma das estreias mais fortes de altcoins já registradas, absorvendo uma parcela significativa da oferta circulante do token em suas primeiras semanas.

A competição destacou a rapidez com que o Hyperliquid passou de um mercado de derivativos de nicho para um alvo institucional de grande porte. Com o valor de mercado do HYPE na casa dos bilhões, mesmo pequenas alocações de fundos regulamentados podem se traduzir em grandes fluxos na cadeia de blocos, como ilustra a participação de US$ 114 milhões da Bitwise.

De qualquer forma, a crescente pilha de HYPE staked pela empresa é agora um sinal público dessa convicção, e os rivais correndo para lançar produtos concorrentes sugerem que a disputa pela exposição à Hyperliquid está apenas começando.