Banco de Reserva da África do Sul Destaca Criptoativos e Stablecoins como Risco Estrutural

Nova Categoria de Risco Estabelecida

O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) adicionou criptoativos e stablecoins a uma nova categoria de risco monitorada, citando o valor crescente das participações em criptomoedas mantidas por prestadores de serviços licenciados. A medida ocorre enquanto o SARB e o tesouro nacional do país correm para estabelecer uma estrutura abrangente para supervisionar transações transfronteiriças de criptomoedas e atualizar as regras de controle de câmbio do país.

Em sua mais recente Revisão de Estabilidade Financeira (FSR), o SARB colocou criptoativos e stablecoins sob uma nova categoria de risco estrutural: “inovação financeira habilitada por tecnologia.” Durante uma apresentação em 25 de novembro, Nicola Brink, chefe do departamento de estabilidade financeira do SARB, explicou que os riscos estruturais são “riscos de lento desenvolvimento.”

Embora não se espere que esses riscos perturbem o setor financeiro nos próximos 12 meses, eles poderiam “prejudicar a resiliência e a eficiência do setor financeiro” a longo prazo.

“O Banco adicionou a inovação financeira habilitada por tecnologia como uma categoria de risco ampla sob a qual vários aspectos são monitorados”, afirmou Brink, acrescentando que esta FSR foca especificamente em criptoativos.

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Esta avaliação segue um levantamento que mostra que os saldos de custódia nos três maiores prestadores de serviços de criptoativos licenciados (CASPs)—Luno, VALR e Ovex—triplicaram de menos de $580 milhões no início de 2023 para quase $1,5 bilhão no final de 2024. O número de usuários registrados nessas três plataformas atingiu quase 7,8 milhões. O Bitcoin continua sendo o maior criptoativo mantido domesticamente, seguido pelo Ripple (XRP), ethereum (ETH) e solana (SOL).

Lacunas Regulamentares e Controles de Câmbio

Uma preocupação principal destacada na Revisão é a “natureza sem fronteiras” do cripto, que cria avenidas para contornar os regulamentos de controle de câmbio da África do Sul. Segundo o relatório, a análise on-chain confirmou que as 10 maiores carteiras de bitcoin hospedadas domesticamente processaram quase $3,7 bilhões em volume de saídas para carteiras hospedadas no exterior desde 1º de janeiro de 2019.

O SARB argumenta que este número seria muito maior se todas as carteiras e criptoativos fossem incluídos. Além de trabalhar em direção a uma estrutura para supervisionar transações transfronteiriças envolvendo criptoativos, os funcionários do banco central sul-africano estão supostamente revisando e atualizando os regulamentos de controle de câmbio para incluir explicitamente criptoativos.

Enquanto isso, a FSR também destacou uma mudança estrutural significativa no mercado de cripto doméstico: o aumento da dominância dos stablecoins. Os stablecoins atrelados ao dólar americano emergiram como o par de negociação preferido nas plataformas sul-africanas, substituindo criptoativos não lastreados como o bitcoin como o principal conduto para atividades de negociação.

Os volumes de negociação em stablecoins atrelados ao dólar americano dispararam de menos de $230 milhões em 2022 para quase $4,67 bilhões no ano até outubro de 2025. Este aumento é em parte atribuído à volatilidade de preço marcadamente mais baixa dos stablecoins. A Revisão, que em parte atribui a ascensão dos stablecoins à sua volatilidade de preço mais baixa, vincula o seu uso crescente a potenciais implicações de estabilidade financeira, especialmente através de pagamentos e liquidações.

Além disso, a falta de dados transparentes, consistentes e confiáveis sobre criptoativos, combinada com lacunas regulatórias existentes, é identificada como uma vulnerabilidade crítica. O SARB observou que atualmente a África do Sul não tem “nenhuma estrutura implementada” para regulamentar acordos globais de stablecoin e apenas “regulamentações parciais em vigor” para criptoativos, de acordo com uma avaliação do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) de outubro de 2025. O banco central declarou que as vulnerabilidades provavelmente continuarão a aumentar até que essas lacunas regulatórias domésticas sejam abordadas.

FAQ 💡

• Por que o SARB criou uma nova categoria de risco? Para monitorar criptoativos e stablecoins como parte da “inovação financeira habilitada por tecnologia.”
• Quão grande é o mercado de cripto da África do Sul? Prestadores licenciados como Luno, VALR e Ovex agora detêm quase $1,5 bilhão em saldos de custódia.
• O que mais preocupa o banco central? Os fluxos de cripto transfronteiriços arriscam contornar os regulamentos de controle de câmbio da África do Sul.
• Por que os stablecoins estão sob escrutínio? Stablecoins atrelados ao dólar dominam a negociação local, aumentando riscos de estabilidade financeira a longo prazo.