Arthur Hayes diz que a Mudança de Liquidez do Fed Pode Enviar o Bitcoin de Volta Acima de $110K

Reversão do Balanço do Fed Pode Impulsionar Preço do Bitcoin, Diz Arthur Hayes

Arthur Hayes delineou uma perspectiva impulsionada por macro para os mercados cripto vinculada às tendências de liquidez dos EUA. O diretor de investimentos da Maelstrom e co-fundador e ex-CEO da exchange de criptomoedas Bitmex compartilhou suas opiniões em 14 de janeiro, enfatizando que uma mudança na política do Federal Reserve poderia alterar a trajetória do bitcoin.

Hayes baseou sua perspectiva na relação entre o bitcoin e a liquidez do dólar americano, que descreveu como o principal motor dos ciclos do mercado cripto. Ele explicou que o desempenho inferior do bitcoin em 2025 coincidiu com uma contração prolongada de liquidez causada pelo aperto quantitativo do Federal Reserve e pela criação de crédito mais lenta em todo o sistema financeiro. Durante esse período, o Fed reduziu constantemente seu balanço, retirando dólares dos mercados e pressionando ativos sensíveis à liquidez.

O co-fundador da Bitmex argumentou que essa dinâmica começou a mudar no final do ano, quando o esgotamento do balanço terminou e novas compras de gestão de reservas foram introduzidas. Enquadrando essa mudança como um potencial ponto de inflexão, ele escreveu:

“Bitcoin e a liquidez do dólar atingiram o fundo do poço quase ao mesmo tempo. À medida que a liquidez do dólar aumenta rapidamente pelas razões descritas acima, o bitcoin seguirá.”

Ele também apontou para sinais iniciais de renovação de empréstimos bancários comerciais, particularmente voltados para indústrias estratégicas apoiadas pelo governo, como evidência de que a criação do dólar estava começando a reacelerar por meio de múltiplos canais.

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Olhando para o futuro, Hayes delineou como a expansão da liquidez poderia se traduzir em posicionamento de mercado. Ele explicou que, em vez de aumentar a exposição por meio de derivativos, ele preferia veículos de capital que mantêm grandes tesouros de bitcoin e incorporam alavancagem por meio de seus balanços corporativos.

Hayes fez referência específica a empresas como Strategy e Metaplanet, que emitem ações e dívida para acumular bitcoin, criando exposição ampliada aos movimentos de preço. Ele argumentou que essas estruturas tendem a ficar atrás durante as quedas, mas superam durante as altas sustentadas à medida que a demanda dos investidores retorna. Dentro desse arcabouço, ele concluiu:

“Se o bitcoin puder recuperar $110.000, os investidores sentirão a coceira para ir longos em bitcoin por meio desses veículos. Dada a alavancagem incorporada na estrutura de capital dessas empresas, eles superarão o bitcoin na alta.”

FAQ ⏰

• Por que Arthur Hayes acredita que o bitcoin pode se recuperar?
  Ele argumenta que o aumento da liquidez do dólar americano devido ao crescimento do balanço do Federal Reserve historicamente apoia os preços do bitcoin.
• Qual o papel do balanço do Federal Reserve no desempenho do bitcoin?
  Hayes diz que a expansão do balanço aumenta a disponibilidade de dólares, o que o bitcoin tende a acompanhar de perto.
• Como os empréstimos bancários afetam a liquidez do dólar, segundo Hayes?
  A renovação dos empréstimos bancários comerciais cria novos depósitos, expandindo a oferta monetária.
• Por que Hayes minimiza as comparações entre bitcoin e ouro?
  Ele acredita que o preço do bitcoin é mais impulsionado pelas condições de liquidez do que pelo desempenho relativo dos ativos.