A Binance Research associa a fraqueza do Bitcoin ao influxo recorde de capital no S&P 500

Índice de Dispersão da Cboe atinge 42 enquanto o Bitcoin compete com a alta das ações de IA

A mais recente retração do Bitcoin pode ter menos a ver com pressões específicas do mercado de criptomoedas e mais com o excesso de negociações em ações dos EUA em Wall Street, de acordo com a Binance Research.

O braço de pesquisa institucional da Binance afirmou que o capital está sendo atraído para um conjunto restrito de temas poderosos no S&P 500, deixando o bitcoin à margem. A empresa apontou para o Índice de Dispersão da Cboe, que subiu para 42, seu terceiro nível mais alto já registrado.

Um valor alto de dispersão sugere que os ganhos do mercado estão fortemente concentrados em um número limitado de ações ou setores. No ciclo atual, a Binance Research afirmou que os investidores estão se concentrando em inteligência artificial, semicondutores, defesa, energia e commodities.

Isso cria um problema de liquidez simples, mas importante, para o bitcoin. Quando alguns temas de ações geram retornos exorbitantes, o capital segue essas negociações. À medida que o dinheiro se concentra nas ações, há menos liquidez disponível para os ativos criptográficos. O bitcoin passa então a ser uma vítima do financiamento, em vez de ser a fonte da fraqueza.

O padrão não é novo. A Binance Research citou vários exemplos passados em que intensas rotações no mercado de ações coincidiram com quedas do bitcoin.

Em 2015, o capital migrou para as ações FAANG e para o setor de biotecnologia, enquanto o bitcoin caiu 20%. Em 2016, uma rotação defensiva no mercado de ações coincidiu com uma queda de 18% no bitcoin. A força das FAANG no final do ciclo e o colapso das ICOs em 2018 ocorreram juntamente com uma queda de 68% no bitcoin.

O mesmo padrão se repetiu em 2022, quando as ações do setor de energia dispararam e o bitcoin perdeu 50%. A Binance Research também apontou para o quarto trimestre de 2025, quando as ações de IA e semicondutores valorizaram mais de 200%, enquanto o bitcoin recuou 39%.

A pressão mais recente é menor, mas ainda significativa. No segundo trimestre de 2026, a Binance Research afirmou que uma rotação combinada para IA, defesa e energia coincidiu com uma queda de 11% no bitcoin.

A empresa descreveu o cenário atual como um dos mais fortes desvios de capital multitemáticos do bitcoin. O capital de crescimento está migrando para infraestrutura e aplicações de IA. O capital de hedge geopolítico está fluindo para defesa e energia. A demanda por proteção contra a inflação está se deslocando para as commodities.

Nesse cenário, o Bitcoin está competindo por atenção em várias frentes ao mesmo tempo.

Ainda assim, a Binance Research afirmou que a história aponta para uma possível recuperação. Em períodos anteriores, quando o Índice de Dispersão da Cboe atingiu níveis extremos, o Bitcoin frequentemente encontrou um fundo de bolsa dentro de zero a 20 semanas. A mediana foi de cerca de duas semanas nos casos sem uma crise específica do mercado de criptomoedas.

Essa distinção é importante. A Binance Research afirmou que a atual desaceleração não parece ser causada por um grande choque interno no mercado de criptomoedas. Se a fraqueza se deve principalmente a um desvio temporário de capital para o mercado de ações, a empresa disse que o Bitcoin pode se recuperar mais rapidamente assim que essas negociações superlotadas esfriarem.