SEC planuje wprowadzenie handlu akcjami opartego na technologii blockchain, podczas gdy wartość rynku tokenów osiągnęła 1,4 mld dolarów

SEC otwiera drogę do handlu akcjami w łańcuchu bloków, podczas gdy Wall Street przyjmuje tokenizację

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przygotowuje się do ogłoszenia ram regulacyjnych, które mogą otworzyć drzwi do handlu tokenizowanymi wersjami akcji spółek notowanych na giełdzie, co będzie jednym z najważniejszych dotychczasowych zwrotów w integracji tradycyjnych rynków finansowych i kryptowalutowych.

Według raportu Bloomberga, powołującego się na osoby zaznajomione z tą sprawą, SEC może opublikować proponowane „wyłączenie innowacyjne” już w tym tygodniu. Ramy te stworzyłyby ścieżkę dla cyfrowych reprezentacji papierów wartościowych do obrotu na platformach opartych na blockchainie poza konwencjonalnymi giełdami papierów wartościowych.

Inicjatywa ta wpisuje się w szersze działania administracji Trumpa mające na celu złagodzenie ograniczeń dotyczących aktywów cyfrowych oraz wspieranie rozwoju infrastruktury finansowej opartej na kryptowalutach w Stanach Zjednoczonych.

Zgodnie z przedstawioną propozycją firmy zewnętrzne mogłyby emitować tokeny oparte na technologii blockchain, powiązane z wartością akcji notowanych na giełdzie, nawet bez zgody lub udziału spółek będących ich podłożem. Tokeny te byłyby prawdopodobnie przedmiotem obrotu na zdecentralizowanych platformach kryptowalutowych, a nie na tradycyjnych giełdach.

Co ważne, aktywa cyfrowe mogą nie przyznawać takich samych praw, jakie wiążą się z tradycyjnymi akcjami, takich jak prawo głosu czy uprawnienia do dywidendy. Zamiast tego funkcjonowałyby one przede wszystkim jako instrumenty służące do śledzenia ekspozycji cenowej na akcje notowane na giełdzie.

Posunięcie to stanowi znaczące odejście od historycznie ostrożnego stanowiska SEC wobec produktów papierów wartościowych związanych z kryptowalutami. Odzwierciedla ono również rosnącą dynamikę tokenizacji, jednego z najszybciej rozwijających się sektorów w ramach aktywów cyfrowych.

Zainteresowanie inwestorów gwałtownie wzrosło. Według danych RWA.xyz wartość rynkowa rozproszonych tokenizowanych akcji wzrosła w ciągu ostatniego miesiąca o prawie 30% do 1,43 mld dolarów w przypadku ponad 2200 aktywów. Miesięczny wolumen transferów osiągnął 3,10 mld dolarów, a liczba posiadaczy wzrosła do około 267 710.

Ondo dominuje obecnie w tym sektorze z wartością tokenizowanego kapitału własnego wynoszącą 888 mln dolarów, co stanowi blisko 60% rynku. Kolejne miejsce zajmuje konkurencyjna platforma xStocks z wartością około 394 mln dolarów.

Instytucje z Wall Street już podjęły działania w celu zajęcia pozycji na rynku. Depository Trust & Clearing Corporation ogłosiła niedawno plany ułatwienia ograniczonego obrotu tokenizowanymi papierami wartościowymi, począwszy od lipca 2026 r., a szersze wdrożenie ma nastąpić w dalszej części roku.

Nasdaq ujawnił również plany opracowania struktury tokenów kapitałowych, podczas gdy New York Stock Exchange pracuje nad systemami przeznaczonymi do rozliczeń w łańcuchu bloków oraz infrastrukturą handlu tokenizowanego.

Zwolennicy twierdzą, że tokenizowane papiery wartościowe mogą zwiększyć efektywność rynków poprzez umożliwienie ciągłego obrotu, szybszego rozliczania oraz szerszego globalnego dostępu do akcji. Krytycy ostrzegają jednak, że fragmentaryczna płynność, ochrona inwestorów oraz niepewność co do praw akcjonariuszy pozostają nierozwiązanymi problemami.

Proponowane przez SEC wyłączenie może stać się przełomowym momentem dla przyszłości finansów w łańcuchu bloków. Jeśli zostanie wdrożone, będzie to jak dotąd najwyraźniejszy sygnał, że amerykańskie organy regulacyjne są skłonne zintegrować systemy handlowe oparte na technologii blockchain z głównym nurtem rynków kapitałowych, zamiast utrzymywać je na marginesie finansów.