Saylor sprzedaje 4,5 miliona akcji, a mimo to Bitcoin osiąga $90K: Dlaczego?

Bitcoin zyskuje, mimo że ATM Strategy rozwadnia miliony

Dziwne ruchy cenowe Bitcoina w dużej mierze zaprzeczają logice w ciągu ostatnich kilku miesięcy, a dzisiejsze działania na rynku nie były wyjątkiem. Firma skarbu BTC, Strategy (Nasdaq: MSTR) ogłosiła ofertę 4,535 miliona akcji, która przyniosła 748 milionów dolarów wpływów, zwiększając kapitał gotówkowy firmy do 2,19 miliarda dolarów, na szczycie istniejącego posiadania 671 268 BTC, wartego około 60 miliardów dolarów według obecnych cen. Transakcja ta skutecznie rozcieńczyła obecnych akcjonariuszy, co z założenia jest ruchem niedźwiedzi. Dlaczego więc cena Bitcoina wzrosła w odpowiedzi na to?

Czytaj więcej: Saylor kupuje Bitcoin o wartości prawie 1 mld dolarów, a następnie jego cena spada o 4%

Sprzedaż jest rodzajem transakcji nazywanym “ofertą na rynku” (ang. „at-the-market”), w skrócie ATM. Jest to sytuacja, w której firma publiczna pozyskuje dodatkowy kapitał poprzez emisję nowych akcji na rynku, zazwyczaj w celu finansowania działalności lub spłaty zadłużenia. W przypadku Strategy chodzi o tę drugą kategorię, z zadeklarowanym celem „wsparcia wypłaty dywidend na akcjach uprzywilejowanych i odsetek od jej istniejącego zadłużenia”.

Jednakże oferty ATM zazwyczaj wzbudzają negatywną reakcję, ponieważ rozwadniają istniejących akcjonariuszy. W rzeczywistości MSTR lekko spadł w poniedziałek po południu po ogłoszeniu. Inwestorzy Strategy zazwyczaj szukają stopniowo rosnącego stosunku bitcoin na akcję, jednak dzisiejsza oferta ATM zmniejsza ten kluczowy wskaźnik. Transakcja wzbudziła teraz pytania: czy Strategy już ma problemy finansowe, czy firma po prostu wzmacnia swój bilans w obliczu tego, co coraz bardziej przypomina utrzymujący się rynek niedźwiedzi?

„Właśnie rozwodnili zwykłych akcjonariuszy, aby zwiększyć dostępne środki na wypłaty odsetek posiadaczom akcji uprzywilejowanych, które zbliżają się do terminu płatności,” powiedział Vinny Lingham, współzałożyciel funduszu hedgingowego Praxos Capital. „To rozwadnia BTC/akcję dla zwykłych posiadaczy. To jest tak sprzeczne z narracją z ostatnich kilku lat.”

Komentarz Lingham’a jest w dużej mierze trafny, ale biorąc pod uwagę przeciwności, z jakimi obecnie borykają się firmy skarbowo-digital asset treasury (DAT) w świetle niedawnego spadku cen kryptowalut, ATM Strategy może być postrzegane jako rozsądny ruch długoterminowy, który priorytetyzuje stabilność finansową mimo wynikającego z tego rozwodnienia. Ta perspektywa może pomóc wyjaśnić dzisiejszy wzrost BTC.

„Budowanie rezerwy gotówkowej w wysokości 2,19 miliarda dolarów wzmacnia ich profil kredytowy i zdolność do emisji przyszłych akcji uprzywilejowanych przy mniejszych spreadach,” powiedział Douglas Borthwick, CEO startupu zarządzania kapitałem Token Cap Stack, odpowiadając na komentarz Lingham’a. „Niższy koszt kapitału = więcej BTC na dolara rozwodnienia. Gra długoterminowa na rzecz akrecji, a nie tylko obsługa bieżących zobowiązań.”

Przegląd indeksów rynkowych

Bitcoin był notowany na poziomie 88 306,81 dolara w czasie raportowania, wzrastając o 0,11% w ciągu dnia i 2,84% w ciągu tygodnia, według danych Coinmarketcap. Kryptowaluta osiągnęła najniższy poziom 87 908,07 dolara i handlowała aż po 90 501,93 dolara w ciągu ostatnich 24 godzin.

Dzienne obroty wzrosły o 89,98% do 36,76 miliarda dolarów po spokojnym weekendzie. Kapitalizacja rynkowa była w większości płaska na poziomie 1,75 biliona dolarów. Dominacja Bitcoina wzrosła o 0,07% do 59,65%, ponieważ BTC broniło swojej kapitalizacji rynkowej przed konkurencyjnymi altami.

Całkowite zaangażowanie w kontrakty terminowe na Bitcoina wzrosło o 1,49% do 58,90 miliarda dolarów, na podstawie danych z Coinglass. Likwidacje w ciągu dnia były podobne do danych z piątku, wynosząc łącznie 107,35 miliona dolarów. Długie inwestycje i krótkoterminowi sprzedawcy podzielili się stratami: 55,74 miliona dolarów i 51,61 miliona dolarów, odpowiednio.

FAQ ⚡

• Dlaczego Bitcoin wzrósł, mimo że Saylor sprzedał 4,5 miliona akcji Strategy?
  Bitcoin wydaje się reagować na ogólną sentyment rynku i warunki płynności, a nie na rozwodnienie akcjonariuszy przez Strategy.
• Jaki był cel sprzedaży akcji przez Strategy na 748 milionów dolarów?
  Firma pozyskała gotówkę głównie w celu spłaty dywidend uprzywilejowanych i odsetek, zwiększając swoją elastyczność bilansu.
• Czy sprzedaż szkodzi zwykłym akcjonariuszom Strategy?
  Tak, emisja nowych akcji rozcieńcza obecnych posiadaczy i obniża bitcoin na akcję w krótkim terminie.
• Czy transakcja wciąż może być pozytywna w długim okresie?
  Niektórzy inwestorzy uważają, że większa poduszka gotówkowa zwiększa trwałość Strategy i wspiera przyszłe nagromadzenie Bitcoina.