Ripple zwraca uwagę na propozycję protokołu pożyczkowego XRPL dotyczącego instytucjonalnych kredytów w łańcuchu bloków

Propozycja XRPL oddziela decyzje kredytowe od realizacji w łańcuchu bloków

Proponowany protokół pożyczkowy XRPL stworzyłby standardową infrastrukturę kredytową dla instytucji korzystających z tokenizowanych aktywów w rejestrze XRP (XRPL). Ramy te, szczegółowo opisane przez firmę Ripple 29 czerwca, przewidują, że decyzje dotyczące oceny ryzyka kredytowego i zgodności z przepisami będą podejmowane poza łańcuchem bloków, podczas gdy obsługa pożyczek, spłaty, odsetki i mechanizmy związane z niewypłacalnością będą realizowane w łańcuchu bloków.

Aktywa tokenizowane mogą już przepływać między sieciami blockchain, ale finansowanie oparte na tych aktywach pozostaje ograniczone. Propozycja koncentruje się na rynkach kredytowych dotyczących papierów skarbowych, funduszy rynku pieniężnego, stablecoinów, towarów, kredytów prywatnych oraz innych instrumentów w łańcuchu bloków, które instytucje mogą chcieć wykorzystać jako kapitał obrotowy.

Firma Ripple napisała:

„Protokół pożyczkowy XRPL opiera się na prostej zasadzie: instytucje zachowują kontrolę nad decyzjami kredytowymi, podczas gdy protokół standaryzuje sposób realizacji tych decyzji”.

Architektura przedstawiona w propozycji obejmuje dwa elementy: skarbiec pojedynczego aktywa (Single Asset Vault) oraz protokół pożyczkowy. Skarbiec gromadzi i zarządza jednym aktywem w łańcuchu bloków, natomiast warstwa pożyczkowa udziela pożyczek z tej płynności na określonych warunkach, zgodnie z zasadami obsługi i logiką spłaty.

Firma Ripple porównała tę propozycję z projektami Aave, Compound, Maple i Clearpool, stwierdzając, że publiczne protokoły pożyczkowe wykazały, iż udzielanie pożyczek w łańcuchu bloków może być skalowalne, ale często opiera się na modelach zarządzania i ryzyka charakterystycznych dla kryptowalut. Systemy prywatne i oparte na zezwoleniach mogą zapewnić ściślejszą kontrolę, choć firma Ripple zaznaczyła, że mogą one ograniczać płynność, dystrybucję i efekty sieciowe.

Standardy dotyczące skarbców i pożyczek pozostają przedmiotem zatwierdzenia przez walidatorów

Specyfikacje propozycji zostały określone w dokumencie XLS-65, który ustanawia skarbiec pojedynczego aktywa (Single Asset Vault) służący do gromadzenia i zarządzania pojedynczym aktywem, oraz w dokumencie XLS-66, który definiuje protokół pożyczkowy (Lending Protocol) służący do udzielania i obsługi pożyczek. Obie poprawki pozostają przedmiotem zatwierdzenia przez walidatorów, natomiast dostawcy infrastruktury i programiści mogą rozpocząć integrację i testowanie proponowanego systemu w sieci deweloperskiej (devnet).

Jako jeden z potencjalnych przypadków użycia wymieniono dostawców usług płatniczych. Firma posiadająca rezerwy stablecoina Ripple USD (RLUSD) mogłaby pozyskać krótkoterminową płynność w oczekiwaniu na przewidywane wpływy z rozliczeń. Przed przystąpieniem do programu przeprowadzane byłyby kontrole zgodności, a spłata byłaby egzekwowana zgodnie z uzgodnionymi warunkami protokołu. Firma Ripple stwierdziła, że rozwiązanie to mogłoby zastąpić bankową linię kredytową, której koszt mógłby wynosić od 300 do 400 punktów bazowych.

Ripple stwierdziła:

„Protokół pożyczkowy ma znaczenie nie dlatego, że tworzy kolejny produkt przynoszący zysk, ale dlatego, że zwiększa produktywność aktywów cyfrowych. Daje on instytucjom możliwość traktowania aktywów w łańcuchu bloków jako kapitału obrotowego, a nie statycznych zapasów”.

Propozycja obejmuje również kapitał pierwszej straty na poziomie instrumentu, co stawia kapitał podporządkowany przed dostawcami płynności o wyższym priorytecie. Firma Ripple opisała potencjalne zastosowania, w tym finansowanie zapasów dla animatorów rynku, zarządzanie płynnością skarbową, strukturyzowane produkty kredytowe oraz finansowanie powiązane z przepływami płatności i rozliczeń.

XRPL jest przedstawiany jako sieć publiczna z standardami na poziomie protokołu oraz, w razie potrzeby, dostępem na podstawie uprawnień. Firma Ripple zwróciła również uwagę na ponad dziesięcioletnią historię XRPL w zakresie obsługi rozliczeń instytucjonalnych, argumentując, że pożyczki, płatności, przepływy zabezpieczeń, operacje skarbowe oraz przepływy rozliczeniowe mogą funkcjonować w ramach wspólnej infrastruktury.