Prezes Blackrock, Larry Fink, stwierdził, że jest optymistycznie nastawiony do rynków, powołując się na wczesne zyski wynikające z wzrostu marż napędzanego przez sektor technologiczny. Dodał również, że wyeliminowanie nadmiernej dźwigni finansowej sprawiło, że bitcoin i szeroko pojęty rynek kryptowalut stały się bardziej stabilne.
Prezes Blackrock, Larry Fink, „bardzo optymistycznie” ocenia rynki w związku ze stabilizacją kursu bitcoina
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Fink spodziewa się, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy rynki będą napędzane przez hossę wynikającą z wzrostu wydajności i marż napędzanych przez technologie.
- Stwierdził, że sytuacja bitcoina i kryptowalut jest bardziej stabilna po tym, jak redukcja nadmiernej dźwigni finansowej ograniczyła nadmierne ryzyko.
- Ogólny poziom dźwigni finansowej pozostaje znacznie poniżej poziomów z czasów kryzysu finansowego, choć Fink ostrzegł, że nadal mogą pojawić się pojedyncze ogniska ryzyka.
Dlaczego Larry Fink jest optymistą co do rynków
Larry Fink, dyrektor generalny Blackrock, największego na świecie podmiotu zarządzającego aktywami, powiedział w wywiadzie dla CNBC z 15 lipca, że jest optymistą co do rynków w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Jego prognozy koncentrują się na firmach wykorzystujących technologie do zwiększania wydajności, obniżania kosztów operacyjnych i generowania wyższych zysków.
Fink powiedział:
„Jestem bardzo optymistycznie nastawiony do rynków w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Uważam, że rewolucja technologiczna przyczyni się do poprawy marż u większej liczby firm”.
Odnosząc się do obaw dotyczących dźwigni finansowej, dyrektor Blackrock porównał również obecną sytuację finansową z warunkami panującymi w czasie globalnego kryzysu finansowego.
„W porównaniu z latami 2008 i 2009 poziom dźwigni finansowej nie jest aż tak wysoki” – powiedział, omawiając kwestię, czy zmienność i lewarowane produkty inwestycyjne na niektórych rynkach mogą stać się szerszym ryzykiem globalnym, i stwierdzając, że ogólna ekspozycja pozostaje bardziej ograniczona.
Wyjaśnił:
„Nie dostrzegamy aż tak dużej ukrytej dźwigni finansowej. Biorąc pod uwagę skalę dzisiejszych rynków kapitałowych, dźwignia finansowa nie jest aż tak duża”.
Niemniej jednak ostrzegł: „Nie oznacza to jednak, że nie ma obszarów, w których tak jest”. Jego stwierdzenie pozostawia miejsce na skoncentrowane ryzyko związane z konkretnymi aktywami, produktami finansowymi lub rynkami międzynarodowymi. Odróżnia to również jego ogólne przekonanie od twierdzenia, że każda część systemu finansowego jest równie stabilna.
Dlaczego niższa dźwignia finansowa ma znaczenie dla bitcoina
Fink wypowiedział się również na temat bitcoina, skupiając się raczej na stabilności rynku niż na konkretnej prognozie cenowej. Stwierdził, że wcześniejsze cykle kryptowalutowe charakteryzowały się nadmiernym zadłużeniem i zbyt dużą liczbą uczestników korzystających z dźwigni finansowej.
Dźwignia finansowa w przypadku bitcoina spadła po tym, jak powtarzające się likwidacje zmusiły giełdy do zamykania nadmiernie rozbudowanych pozycji długich w czasie gwałtownych spadków cen i wstrząsów makroekonomicznych. Otwarte pozycje kontraktów terminowych spadły, ponieważ inwestorzy instytucjonalni dostosowali swoje strategie, a wielu traderów przeszło z kontraktów wieczystych o wysokiej dźwigni finansowej na opcje, aby uzyskać lepszą ochronę przed spadkami. Zmiany te zmniejszyły ryzyko, obniżyły zmienność i przyczyniły się do powstania bardziej stabilnej struktury rynku.
Szef Blackrock powiedział:
„Zawsze martwiła mnie dźwignia finansowa w przypadku bitcoina i kryptowalut. Było w tym zbyt wielu graczy korzystających z dźwigni finansowej. Dlatego musieliśmy przejść proces oczyszczenia i uważam, że na obecnych poziomach panuje większa stabilność”.
Fink postrzega wyeliminowanie dźwigni finansowej jako konstruktywną zmianę, która zapewniła bitcoinowi i szeroko pojętemu rynkowi kryptowalut bardziej stabilną podstawę. Nie twierdził on jednak, że dźwignia finansowa czy zmienność zniknęły. Zamiast tego stwierdził, że mniejsze uzależnienie od pozycji finansowanych kredytowo sprzyja większej stabilności, nie sygnalizując przy tym wzrostu cen.
Gwałtowny rozwój technologiczny Blackrock napędza optymizm rynkowy
Wyniki Blackrocku potwierdzają optymizm Finka. Powiedział on, że marże firmy wzrosły o 260 punktów bazowych w ciągu ostatnich 12 miesięcy, czemu sprzyjało szersze wykorzystanie technologii. W tym okresie Blackrock powiększył aktywa o 1 bilion dolarów bez zwiększania liczby pracowników, pokazując, jak technologia może skuteczniej napędzać wzrost.
Fink stwierdził, że technologia pomaga Blackrock w przetwarzaniu większej liczby transakcji i operacji, a sztuczna inteligencja przyspieszyła tworzenie kodu we współpracy z programistami. Spodziewa się, że podobne korzyści w całym amerykańskim sektorze korporacyjnym podniosą marże i wesprą rynki.
Jego optymistyczna prognoza zależy od tego, czy ten wzrost wydajności będzie nadal przekładał się na wyższe zyski. W przypadku bitcoina komentarze Finka sugerują, że utrzymanie niższej dźwigni finansowej mogłoby pomóc w zachowaniu większej stabilności rynku, o której mówił.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
