Południowoafrykański Bank Rezerwowy Zaznacza, że Kryptowaluty i Stablecoiny Stanowią Ryzyko Strukturalne

Utworzono Nową Kategorię Ryzyka

Południowoafrykański Bank Rezerw (SARB) dodał kryptowaluty i stablecoiny do nowej kategorii monitorowanego ryzyka, powołując się na rosnącą wartość zasobów kryptowalutowych posiadanych przez licencjonowanych dostawców usług. Ten krok następuje, gdy SARB i krajowy skarb federalny ścigają się, aby ustanowić kompleksowe ramy nadzoru transakcji kryptowalutowych transgranicznych i aktualizować krajowe przepisy dotyczące kontroli wymiany.

W najnowszym Przeglądzie Stabilności Finansowej (FSR), SARB umieścił kryptowaluty i stablecoiny w nowej kategorii ryzyka strukturalnego: „innowacje finansowe oparte na technologii”. Podczas prezentacji 25 listopada Nicola Brink, szefowa departamentu stabilności finansowej SARB, wyjaśniła, że ryzyka strukturalne to „ryzyka wolno się rozwijające”.

Chociaż te ryzyka nie są spodziewane zakłócić sektora finansowego w ciągu najbliższych 12 miesięcy, mogą one „podkopać odporność i efektywność sektora finansowego” w długim okresie.

„Bank dodał innowacje finansowe oparte na technologii jako szeroką kategorię ryzyka, w ramach której monitorowane są różne aspekty”, stwierdziła Brink, dodając, że ten FSR skupia się specjalnie na kryptowalutach.

Więcej informacji: Południowa Afryka przechodzi do regulacji transgranicznych przepływów kryptowalut

Ta ocena następuje po inwentaryzacji, która pokazuje, że salda powiernicze u trzech największych licencjonowanych dostawców usług kryptowalutowych (CASP) – Luno, VALR i Ovex – wzrosły z mniej niż 580 milionów USD na początku 2023 roku do prawie 1,5 miliarda USD do końca 2024 roku. Liczba zarejestrowanych użytkowników na tych trzech platformach osiągnęła prawie 7,8 miliona. Bitcoin pozostaje największym kryptowalutowym aktywem posiadanym lokalnie, a za nim plasują się Ripple (XRP), ethereum (ETH) i solana (SOL).

Luki Regulacyjne i Kontrola Wymiany

Głównym zaniepokojeniem podkreślonym w przeglądzie jest „przygraniczna natura” kryptowalut, która tworzy sposoby na omijanie przepisów dotyczących kontroli wymiany w Południowej Afryce. Według raportu, analiza on-chain potwierdziła, że 10 największych krajowych portfeli bitcoinowych przetworzyło prawie 3,7 miliarda USD w wyjściowym obrocie do portfeli hostowanych za granicą od 1 stycznia 2019 roku.

SARB twierdzi, że ta liczba byłaby znacznie wyższa, gdyby uwzględniono wszystkie portfele i zasoby kryptowalutowe. Oprócz prac nad ramami nadzorującymi transakcje transgraniczne z udziałem kryptowalut, urzędnicy południowoafrykańskiego banku centralnego podobno przeglądają i aktualizują przepisy dotyczące kontroli wymiany, aby wyraźnie uwzględniać kryptowaluty.

Tymczasem FSR również podkreślił znaczący strukturalny zwrot w krajowym rynku kryptowalut: rosnącą dominację stablecoinów. Stablecoiny związane z dolarem USA stały się preferowaną parą handlową na południowoafrykańskich platformach, zastępując niepodparte kryptowaluty takie jak bitcoin jako główny kanał dla aktywności handlowej.

Wolumeny handlowe w stablecoinach związanych z dolarem USA wzrosły z mniej niż 230 milionów USD w 2022 roku do prawie 4,67 miliarda USD w roku do października 2025 roku. Ten wzrost jest częściowo przypisywany znacznie niższej zmienności cenowej stablecoinów. Przegląd, który częściowo przypisuje wzrost stablecoinów ich niższej zmienności cenowej, łączy ich rosnące użycie z potencjalnymi implikacjami stabilności finansowej, szczególnie w obszarze płatności i rozliczeń.

Ponadto brak przejrzystych, spójnych i wiarygodnych danych na temat kryptowalut, w połączeniu z istniejącymi lukami regulacyjnymi, jest zidentyfikowany jako krytyczna wrażliwość. SARB zauważył, że obecnie Południowa Afryka nie ma „żadnych ram” do regulacji globalnych ustaleń dotyczących stablecoinów i tylko „częściowe przepisy” dla kryptowalut, według Ocena Stabilności Finansowej (FSB) z października 2025 roku. Bank centralny stwierdził, że wrażliwości prawdopodobnie będą się zwiększać, dopóki te krajowe luki regulacyjne nie zostaną usunięte.

FAQ 💡

• Dlaczego SARB utworzył nową kategorię ryzyka? Aby monitorować kryptowaluty i stablecoiny w ramach „innowacji finansowych oparte na technologii.”
• Jak duży jest rynek kryptowalut w Południowej Afryce? Licencjonowani dostawcy jak Luno, VALR i Ovex obecnie przechowują prawie 1,5 miliarda USD w saldach powierniczych.
• Co najbardziej niepokoi bank centralny? Przepływy kryptowalutowe transgraniczne zagrażają ominięciem przepisów dotyczących kontroli wymiany Południowej Afryki.
• Dlaczego stablecoiny są pod lupą? Stablecoiny związane z dolarem dominują w handlu lokalnym, zwiększając długoterminowe ryzyko stabilności finansowej.