Pierwszy w Japonii ETF oparty na bitcoinie typu spot może pojawić się w 2028 roku w miarę ewolucji przepisów

Japońskie organy regulacyjne rozważają standardy przechowywania kryptowalut

Japonia zbliża się do zezwolenia na fundusz typu ETF oparty na bitcoinie w transakcjach kasowych, co może otworzyć krajowy rynek aktywów cyfrowych dla szerszej grupy inwestorów instytucjonalnych i detalicznych.

Zatwierdzenie przez japońską Dietę Narodową 15 lipca przeniesienia bitcoina i około 105 innych aktywów kryptograficznych z zakresu ustawy o usługach płatniczych do ustawy o instrumentach finansowych i giełdach usunęło główną przeszkodę prawną dla wprowadzenia funduszu bitcoinowego na giełdę w Tokio.

Uruchomienie funduszu w 2028 r. jest możliwe, ale dalekie od pewności. Zmiany prawne, indywidualne przeglądy funduszy oraz wdrożenie nowych zasad opodatkowania kryptowalut mogą opóźnić rozpoczęcie obrotu poza tę datę.

SBI Holdings i Nomura należą do dużych japońskich grup finansowych, które według doniesień przygotowują produkty oparte na aktywach cyfrowych przed ewentualnymi zmianami przepisów. Ich zainteresowanie sugeruje, że firmy spodziewają się wzrostu popytu, gdy tylko ekspozycja na bitcoina stanie się dostępna za pośrednictwem znanych platform maklerskich.

Regulacje i polityka podatkowa mogą przyspieszyć wprowadzenie ETF-ów opartych na bitcoinie

Japonia ogłosiła niedawno znaczącą zmianę na korzyść kryptowalut w zakresie opodatkowania, przechodząc od karnego podatku od dochodów różnych w wysokości do 55% do systemu oddzielnego opodatkowania według stawki ryczałtowej wynoszącej 20%, co stanowi ważny krok w kierunku traktowania kryptowalut jako standardowych instrumentów finansowych.

Przeklasyfikowanie kryptowalut na mocy ustawy o instrumentach finansowych i giełdach (FIEA) zbliżyło aktywa cyfrowe do tradycyjnych papierów wartościowych i wprowadziło bardziej rygorystyczne standardy dotyczące ujawniania informacji, obrotu oraz postępowania rynkowego.

Ta reforma podatkowa dotycząca kryptowalut może okazać się równie ważna w dążeniu Japonii do wprowadzenia krajowego ETF-u opartego na bitcoinie

Tradycyjne finanse mogą wygenerować nowy popyt

ETF oparty na bitcoinie na rynku kasowym umożliwiłby bankom, zarządzającym funduszami, inwestorom emerytalnym oraz klientom domów maklerskich uzyskanie ekspozycji na tę walutę bez konieczności zarządzania kluczami prywatnymi lub otwierania kont na giełdach kryptowalut.

Raporty dotyczące proponowanych reform sugerują, że japońskie fundusze kryptowalutowe mogłyby ostatecznie przyciągnąć setki miliardów jenów. Rzeczywisty popyt zależałby od opłat, opodatkowania, dystrybucji oraz ceny bitcoina w momencie wprowadzenia produktów na rynek.

Ostrożne stanowisko Japonii wynika z historii poważnych niepowodzeń związanych z kryptowalutami, w tym upadku Mt. Gox i naruszenia bezpieczeństwa w Coincheck. Organy regulacyjne prawdopodobnie będą wymagały spełnienia rygorystycznych standardów w zakresie przechowywania aktywów, wyceny, płynności oraz ochrony inwestorów.

Kraj ten stoi również pod presją, by dotrzymać kroku konkurencyjnym centrom finansowym. Stany Zjednoczone zatwierdziły ETF-y oparte na bitcoinie w 2024 r., natomiast Hongkong zezwolił na fundusze oparte na bitcoinie i etherze.

Na razie rok 2028 należy traktować raczej jako wczesny termin otwarcia rynku niż ustaloną datę wprowadzenia produktów. Mimo to kierunek polityki Japonii wskazuje na stworzenie regulowanego rynku ekspozycji na bitcoina notowanego na giełdzie.