Multicoin rezygnuje z inwestycji w sztuczną inteligencję, a największym zakładem w świecie kryptowalut pozostaje dla niego HYPE

Multicoin o wartości 2,7 mld dolarów odrzuca zwrot w kierunku sztucznej inteligencji, podczas gdy konkurenci z branży kryptowalutowej dywersyfikują działalność

Multicoin Capital stawia na kontrariańską strategię w branży venture capital: podczas gdy pieniądze napływają do sektora sztucznej inteligencji, firma pozostaje wierna kryptowalutom.

W rozmowie z agencją Bloomberg menedżer inwestycyjny z siedzibą w Austin, zarządzający aktywami o wartości około 2,7 mld dolarów, oświadczył, że nie ma planów rozszerzenia zakresu działalności o firmy zajmujące się wyłącznie sztuczną inteligencją – poinformował Spencer Applebaum, partner generalny i współdyrektor ds. inwestycji venture.

„Uważamy, że mamy przewagę w sektorze kryptowalut i chcemy pozostać wierni tej strategii” – powiedział Applebaum.

Takie stanowisko coraz bardziej odróżnia Multicoin od konkurentów, takich jak Paradigm, Framework Ventures i Haun Ventures, które poszerzyły swoje strategie inwestycyjne w miarę jak sztuczna inteligencja pochłania coraz więcej kapitału venture.

Multicoin nigdy nie dokonał inwestycji wyłącznie w AI, a Applebaum nie widzi powodu, by to zmieniać tylko dlatego, że sektor ten przyciąga kapitał.

Kontrast z szeroko pojętym rynkiem venture capital jest wyraźny. Według danych Crunchbase firmy zajmujące się sztuczną inteligencją pozyskały w trzecim kwartale około dwóch trzecich całego kapitału inwestowanego w startupy w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie. Tymczasem firma Paradigm zebrała w tym roku 1,2 mld dolarów na fundusz, który oprócz kryptowalut obejmuje również sztuczną inteligencję i robotykę.

Spowolnienie pozyskiwania środków

Przekonanie Multicoin pojawia się w trudnym okresie dla menedżerów zajmujących się inwestycjami w kryptowaluty.

Dane Galaxy Research wykazały, że w pierwszej połowie 2026 r. w start-upy kryptowalutowe zainwestowano około 10 mld dolarów, co plasuje rynek na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego. Jednak pozyskiwanie środków na nowe fundusze pozostaje znacznie trudniejsze.

W drugim kwartale inwestorzy przeznaczyli około 3,9 mld dolarów na zaledwie pięć nowych funduszy venture capital skupiających się na kryptowalutach – to najmniejsza liczba uruchomionych funduszy od końca 2019 roku. Sam Multicoin potrzebuje więcej czasu na zainwestowanie środków z funduszu venture capital o wartości 422 mln dolarów, zebranego w 2022 roku.

Applebaum stwierdził, że niższe wyceny po upadku FTX spowolniły proces inwestowania. Rundy seedowe około 2023 r. często opiewały na około 3 mln dolarów przy wycenie po inwestycji wynoszącej 30 mln dolarów, co oznacza, że duży fundusz naturalnie potrzebował więcej czasu na zainwestowanie środków.

HYPE to największa pozycja Multicoin w kryptowalutach

Zaangażowanie firmy w aktywa cyfrowe wykracza poza inwestycje venture capital.

Applebaum powiedział, że HYPE firmy Hyperliquid jest obecnie największą pozycją w funduszu hedgingowym Multicoin. Firma zgromadziła tokeny na otwartym rynku i zazwyczaj utrzymuje publiczne inwestycje przez lata, zamiast handlować nimi w krótkich okresach.

To sprawia, że strategia Multicoin jest niezwykle jasna.

Podczas gdy konkurenci zabezpieczają swoją ekspozycję, skupiając się na sztucznej inteligencji, Multicoin stawia na to, że specjalizacja nadal ma znaczenie. Firma opiera się na założeniu, że najlepsze okazje w sektorze kryptowalut trafią w pierwszej kolejności do inwestorów posiadających głębokie powiązania branżowe, a nie do tych, którzy podążają za rynkiem, który aktualnie przyciąga najwięcej kapitału.