Intesa Sanpaolo zmniejsza udział w funduszu ETF opartym na BTC o 94% i potraja swoją pozycję w ETH w systemie stakingu

Strategiczna ekspansja w obszarze staked Ethereum

Intesa Sanpaolo, największa grupa bankowa we Włoszech, zrestrukturyzowała w drugim kwartale swój portfel aktywów cyfrowych, drastycznie zmniejszając swoją pozycję w funduszu ETF opartym na bitcoinie w cenie spot, jednocześnie potrajając swoje udziały w produkcie opartym na ethereum generującym zysk.

Zgodnie z dokumentacją złożoną w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Intesa zmniejszyła swój udział w funduszu iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy Blackrock o około 94%, z 646 809 akcji do 40 723 akcji. Pozostała pozycja była wyceniona na 1,36 mln dolarów na dzień 30 czerwca. Bank zlikwidował również 99% swoich opcji kupna na IBIT i nabył nową pozycję opcji sprzedaży obejmującą 500 000 akcji – kontrakt, który zyskuje na wartości w przypadku dalszego spadku ceny funduszu ETF.

Pomimo redukcji pozycji w IBIT posunięcie to nie oznacza całkowitego wycofania się z bitcoina. Intesa utrzymała pakiet 3,47 mln akcji w funduszu ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), którego wartość na koniec kwartału wynosiła 67,6 mln dolarów. Udział ten, niższy zaledwie o 4% w porównaniu z poprzednim kwartałem, pozostaje największą pojedynczą ekspozycją związaną z kryptowalutami w sprawozdaniu banku. Intesa pozostawiła również bez zmian swoją pozycję w funduszu Grayscale XRP Trust na poziomie 712 319 akcji.

Z drugiej strony potroiła swoje udziały w funduszu ETF iShares Staked Ethereum Trust firmy Blackrock, zwiększając swoją pozycję ze 116 200 akcji (3,15 mln dolarów) na koniec marca do 349 600 akcji (7,1 mln dolarów) na dzień 30 czerwca.

Fundusz oparty na stakowanym ethereum utrzymuje ether, przekazując jednocześnie roczne nagrody za staking w sieci wynoszące około 3% do 4%. Ponieważ cena etheru spadła o 25% w drugim kwartale, zwiększenie udziałów przez Intesę odzwierciedla strategię kupowania w okresie słabości rynku w celu uzyskania stałych zysków niedostępnych w tradycyjnych funduszach spotowych opartych na bitcoinie.

Ta rotacja odzwierciedla szerszy trend wśród inwestorów instytucjonalnych w kierunku produktów kryptowalutowych zapewniających zyski. Inny bank inwestycyjny, Morgan Stanley, wprowadził niedawno produkty notowane na giełdzie oparte na stakowanym ethereum dla klientów instytucjonalnych, co wskazuje na rosnące zainteresowanie zwrotami przypominającymi dywidendy w sektorze aktywów cyfrowych.

Korekty w portfelu miały miejsce w trudnych warunkach rynkowych. W drugim kwartale cena bitcoina spadła o 14%, odnotowując trzeci kwartał strat z rzędu, podczas gdy łączne wypływy netto z ETF-ów opartych na bitcoinie w transakcjach spotowych wyniosły prawie 4,89 mld dolarów. Sam fundusz iShares Bitcoin Trust odpowiadał za 2,95 mld dolarów tych wypływów netto, podczas gdy produkty oparte na ethereum na rynku kasowym odnotowały wypływy w wysokości ponad 715 mln dolarów.

W sprawozdaniu Intesy za II kwartał wyszczególniono również zmiany w zaangażowaniu banku w spółki zajmujące się infrastrukturą kryptowalutową. Bank niemal podwoił swoje udziały w Bitgo Holdings do 323 000 akcji, jednocześnie zmniejszając pozycje kapitałowe w Coinbase (spadek o 32%), Circle (spadek o 10%) i Robinhood (spadek o 43%).

Osobno bank utworzył ogromną pozycję niezwiązaną z kryptowalutami, nabywając 5,66 mln akcji przedsiębiorstwa SpaceX zajmującego się przestrzenią komercyjną, o wartości 966,42 mln dolarów. Udział ten zapewnia pośrednią ekspozycję na kryptowaluty, ponieważ SpaceX posiada 18 712 bitcoinów w swoim bilansie korporacyjnym.

Prezes Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, określił wcześniej pierwszy bezpośredni zakup przez bank 11 bitcoinów za około 1 mln euro w styczniu 2025 r. jako eksperymentalną próbę. Najnowsze informacje wskazują, że próba ta przekształciła się w aktywne, zabezpieczone zarządzanie portfelem, polegające na dostosowywaniu alokacji między produktami w miarę zmiany warunków rynkowych.

Inwestorzy instytucjonalni zarządzający aktywami o wartości powyżej 100 mln dolarów w postaci akcji notowanych na giełdach amerykańskich mają czas do 14 sierpnia na złożenie formularzy 13F za drugi kwartał, które wyjaśnią, czy inne giganty finansowe zastosowały podobne strategie rotacji funduszy ETF.