Brazylijska CVM testuje tokenizowane papiery wartościowe w pilotażu

Brazylia uruchamia eksperymentalny program „sandbox” dotyczący tokenizacji

Brazylia robi kolejny krok w kierunku tokenizacji, choć na razie jest to etap eksperymentalny.

We wtorek Comissão de Valores Mobiliários (CVM), brazylijski organ nadzoru nad rynkiem papierów wartościowych, wydał uchwałę nr 249, uruchamiającą eksperymentalny program wykorzystujący technologie zdecentralizowanych rejestrów w celu przeprowadzenia testów dotyczących wdrażania wszystkich operacji związanych z papierami wartościowymi na platformach cyfrowych.

Program pilotażowy będzie realizowany w ściśle kontrolowanym środowisku, w którym wszystkie operacje będą symulowane, co oznacza, że inwestorzy będą działać przy użyciu akcji i środków pieniężnych stworzonych wyłącznie na potrzeby tego zadania, bez narażania rzeczywistych akcji na ryzyko finansowe.

Program ten ma na celu zbadanie wykonalności przeprowadzania wszystkich operacji związanych z papierami wartościowymi na platformach zdecentralizowanych, porównując zalety i wady publicznych i prywatnych łańcuchów bloków w tym konkretnym przypadku zastosowania. Zostaną również przeanalizowane zagrożenia związane z cyberbezpieczeństwem oraz ryzyko operacyjne związane z obsługą tych papierów wartościowych na platformach cyfrowych, z uwzględnieniem kwestii interoperacyjności i odporności sieci, aby udokumentować te doświadczenia i wykorzystać je do opracowania konkretnych regulacji.

Każda sieć blockchain wprowadzona do tego programu pilotażowego musi przełożyć zasady rynkowe na logikę inteligentnych kontraktów, dzięki czemu wszystkie produkty będą domyślnie zgodne z przepisami. Operacje związane z papierami wartościowymi powinny również mieć charakter prywatny, ale każda operacja musi podlegać audytowi ze strony organów nadzoru rynkowego w celu zapewnienia zgodności z przepisami. Wdrożone zostaną również narzędzia oparte na sztucznej inteligencji, które będą wspierać zadania związane z monitorowaniem rynku.

Krok ten jest następstwem utworzenia w lipcu specjalnej grupy roboczej ds. tokenizacji, która wyda zalecenia dotyczące opracowania ram regulacyjnych dla tokenizowanych papierów wartościowych.

Propozycje robocze będą przyjmowane wyłącznie od organizacji należących do grupy roboczej ds. tokenizacji przy CVM i będą nadzorowane przez komitet sterujący złożony z członków tej samej grupy.

Otto Lobo, prezes CVM, oświadczył, że wdrażanie tokenizacji jest już w pełni zaawansowane na arenie międzynarodowej. „Tokenizacja już teraz zmienia infrastrukturę rynku kapitałowego i stwarza istotne możliwości zwiększenia wydajności, innowacyjności oraz dostępu do nowych modeli biznesowych” – stwierdził.

Również prywatne instytucje w Brazylii podejmują działania w dziedzinie tokenizacji. B3, największa giełda papierów wartościowych w kraju, ogłosiła, że prace nad równoległą platformą tokenizacyjną są już zaawansowane, a jej uruchomienie planowane jest na 2027 r. wraz z wprowadzeniem stablecoina opracowanego we własnym zakresie. Początkowa wersja systemu nie będzie obejmowała handlu w trybie 24/7, ale połączy cyfrowe i tradycyjne pule płynności w celu efektywnego zarządzania płynnością.