Coinbase grozi wycofaniem wsparcia dla ustawy o kryptowalutach z powodu nagród stablecoin.

Lobbing banków kontra firmy kryptowalutowe

Coinbase nasila presję na amerykańskich ustawodawców, gdy Kongres przygotowuje się do ujawnienia rozległej ustawy o strukturze rynku kryptowalut. W centrum uwagi: czy giełdy takie jak Coinbase mogą nadal oferować nagrody dla klientów, którzy posiadają stablecoiny. Giełda kryptowalut zasygnalizowała, że może wycofać swoje poparcie dla tego prawa, jeśli ograniczenia będą wykraczały poza wymogi dotyczące ujawniania informacji, zgodnie z opiniami osób zaznajomionych z stanowiskiem firmy.

Według raportu Bloomberga, publikacja ustawy jest planowana na 12 stycznia, a później w tygodniu ma się odbyć oznaczanie w komisji Senatu. Jedna z omawianych propozycji zakłada ograniczenie nagród stablecoinów do regulowanych instytucji finansowych — posunięcie popierane przez banki, które twierdzą, że konta zyskowne mogą wyczerpać depozyty z tradycyjnych instytucji pożyczających. Coinbase, który ubiegał się o krajowy patent zaufania, mógłby ostatecznie spełnić te warunki.

Przeczytaj więcej: Amerykański framework kryptowalutowy postępuje, gdy senacka komisja bankowa zaplanowuje oznaczenie struktury rynku

Choć projekt ustawy został przyjęty z entuzjazmem, firmy kryptograficzne ostrzegają, że szersze ograniczenia zduszą konkurencję i innowacje. Dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, przewidywał wcześniej, że banki przeciwników nagród stablecoinów dzisiaj w końcu będą za nimi lobbowali.

Nagrody za stablecoiny są kluczowym źródłem przychodów. Coinbase dzieli się dochodami z odsetek od rezerw wspierających USDC Circle Internet Group i oferuje klientom 3,5% nagród na saldach Coinbase One. Dane Bloomberga szacują przychody ze stablecoinów Coinbase na 1,3 miliarda dolarów w 2025 roku. Zakaz mógłby zdecydowanie zmniejszyć posiadania na platformie i ograniczyć dochody.

Coinbase posiada również mniejszościowy udział w Circle, największym emitencie compliant stablecoinów w USA według Ustawy GENIUS, podpisanej w zeszłym roku. Ustawa GENIUS zabrania emitentom bezpośredniego płacenia odsetek, ale pozwala partnerom dystrybucyjnym takim jak Coinbase oferować nagrody. Banki twierdzą, że ta luka zagraża pożyczkom społecznościowym, podczas gdy firmy kryptowalutowe twierdzą, że wycofanie nagród osłabi konkurencyjność USA — zwłaszcza że Chiny zaczynają płacić odsetki od swojego cyfrowego juana.

Jak doniesiono, spór osłabił dwupartyjne poparcie dla ustawy, podnosząc wątpliwości co do przyjęcia jej w tym roku. Analityk Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, ocenia szanse na zatwierdzenie w pierwszej połowie 2026 roku poniżej 70%.

Ustawodawcy rozważają ścieżkę pośrednią: pozwalającą firmom z patentami zaufania na oferowanie zysków. Niedawno pięć firm kryptograficznych otrzymało warunkowe zatwierdzenie, choć lobby bankowe upiera się, że takie patenty rozciągają zamierzenia regulacyjne i stanowią systemowe zagrożenia.

Insiderzy branżowi twierdzą, że ograniczenia spowodują jedynie powstanie nowych modeli nagród. „Aplikacje znajdą jakiś sposób na przyznanie ci kredytu za posiadanie stablecoinów,” powiedział w zeszłym roku dyrektor Stripe, William Gaybrick.

Ponieważ administracja naciska na szybkie przyjęcie legislacji, senatorowie są pod rosnącą presją, aby rozwiązać spór o nagrody stablecoin. Zagrożenie ze strony Coinbase wycofaniem poparcia podkreśla stawki: miliardy przychodów, przyszłość przyjęcia stablecoinów i równowagę sił między bankami a platformami kryptowalutowymi.

FAQ ❓

• Co się dzieje w Waszyngtonie? Kongres ma ujawnić projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut 12 stycznia.
• Dlaczego to ważne dla Coinbase? Projekt ustawy mógłby ograniczyć nagrody za stablecoiny, co stanowi przychód rzędu 1,3 miliarda dolarów dla giełdy.
• Jakie jest stanowisko przemysłu bankowego? Banki chcą, aby nagrody były ograniczone do licencjonowanych instytucji, ostrzegając przed ucieczką depozytów z pożyczek społecznościowych.
• Jak to może wpłynąć na globalną konkurencję? Firmy kryptowalutowe twierdzą, że zakazy osłabiają przywództwo USA, gdy Chiny zaczynają płacić odsetki od swojego cyfrowego juana.