Bitwise zainwestowało 114 milionów dolarów w HYPE na platformie Hyperliquid, zwiększając swoje zaangażowanie w ten spotowy fundusz ETF

Zakład w łańcuchu bloków o wartości 114 mln dolarów

Bitwise przeniosło 1,775 mln tokenów HYPE, natywnego tokenu giełdy Hyperliquid, do protokołu i zdeponowało je w stakingu. Przy obecnych cenach depozyt ten jest wart około 114 mln dolarów, co stanowi jedną z największych jak dotąd pojedynczych transakcji zwiększających stan posiadania firmy w Hyperliquid.

Staking na Hyperliquid nie jest konwencjonalnym systemem nagród opartym na inflacji, ponieważ wszystkie zachęty są finansowane z rzeczywistych przychodów protokołu, a opłaty uiszczane przez inwestorów za korzystanie z platformy są redystrybuowane wśród osób, które stakują token. Taka struktura wiąże zysk Bitwise bezpośrednio z wielkością obrotów giełdy, a nie z emisją nowych tokenów.

Wpłata ta stanowi kontynuację pozycji, którą zarządzający gromadził od tygodni; serwis Bitcoin.com News informował wcześniej o wcześniejszych zakupach, w tym o pojedynczym zakupie 77 097 tokenów HYPE

o wartości około 5,18 mln dolarów, w miarę jak firma systematycznie przekształcała napływające środki w stakowane tokeny.

W jaki sposób ETF zasila tę pozycję

Gromadzenie aktywów jest powiązane z konkretnym produktem, ponieważ Bitwise zarządza funduszem ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP), który 15 maja rozpoczął notowania na giełdzie NYSE Arca. Jest to jeden z pierwszych amerykańskich funduszy typu ETF opartych na rynku spotowym Hyperliquid, oferujący wewnętrzny staking za pośrednictwem swojego oddziału Bitwise Onchain Solutions.

Fundusz został zaprojektowany tak, aby część swoich przychodów kierować z powrotem do tokenu – Bitwise przeznacza 10% opłat za zarządzanie BHYP na zakup i staking tokenu HYPE w ramach własnego bilansu, tworząc pętlę sprzężenia zwrotnego, w której popyt na fundusz przekłada się na akumulację w łańcuchu bloków. ETF zadebiutował, odnotowując największy dzień otwarcia wśród amerykańskich funduszy altcoinowych typu spot w tym roku, co wywołało short squeeze, który spowodował wzrost ceny HYPE o około 5%.

Mechanizm ten pomaga wyjaśnić wielkość najnowszego stakingu, ponieważ wraz ze wzrostem aktywów w BHYP rośnie również udział opłat kierowanych do HYPE, co daje firmie strukturalny powód do dalszego zwiększania swojej pozycji, zamiast traktowania każdego zakupu jako jednorazowej transakcji.

Ożywiona rywalizacja o ekspozycję na Hyperliquid

Bitwise nie jest jedyną firmą dążącą do ekspozycji na Hyperliquid, ponieważ 21shares, ze swoim produktem THYP, oraz Grayscale, które weszło do rywalizacji o ETF-y oparte na HYPE z planem notowania na Nasdaq, również walczą o udział w tym samym rynku. Co więcej, spotowe fundusze ETF oparte na HYPE odnotowały łącznie jeden z najsilniejszych debiutów altcoinów w historii, pochłaniając znaczną część podaży tokenu w obiegu już w ciągu pierwszych tygodni.

Konkurencja ta uwydatniła, jak szybko Hyperliquid przeszedł od niszowego rynku instrumentów pochodnych do głównego nurtu inwestycji instytucjonalnych. Przy wartości rynkowej HYPE sięgającej miliardów, nawet niewielkie alokacje ze strony funduszy podlegających regulacjom mogą przełożyć się na duże przepływy w łańcuchu bloków, co ilustruje udział Bitwise o wartości 114 mln dolarów.

W każdym razie rosnąca pula stakowanych tokenów HYPE w posiadaniu firmy jest obecnie publicznym sygnałem tego przekonania, a rywalizujący ze sobą konkurenci, którzy ścigają się z wprowadzeniem konkurencyjnych produktów, sugerują, że walka o ekspozycję na Hyperliquid dopiero się zaczyna.