Bitcoin boryka się z niedoborem popytu ze strony inwestorów instytucjonalnych, a różnica między kursami na Coinbase i Binance stanowi sygnał ostrzegawczy

Nabywcy instytucjonalni pozostają na uboczu, a pogłębiająca się ujemna premia Coinbase budzi niepokój

Bitcoin nadal wykazuje oznaki słabego zaangażowania inwestorów instytucjonalnych, a jeden z kluczowych wskaźników rynkowych od dłuższego czasu sygnalizuje ostrzeżenie, które utrzymuje się już przez rekordowo długi okres.

Indeks Coinbase Premium, mierzący różnicę cen bitcoina na platformach Coinbase Advanced i Binance, w ostatnich tygodniach utrzymywał się głównie na poziomie ujemnym. Co więcej, analityk łańcucha bloków Alex Bayarchyk wyjaśnił 21 czerwca, że wskaźnik ten odnotował 44 kolejne dni na minusie, co stanowi najdłuższą serię w historii.

Analityk napisał na X:

„Premia Coinbase Bitcoin utrzymuje się na poziomie ujemnym przez rekordowe 44 dni z rzędu – to najdłuższa seria w historii”.

„Oznacza to, że BTC jest notowany w Stanach Zjednoczonych po niższej cenie niż na światowych giełdach, co wskazuje na słaby popyt instytucjonalny i odpływ kapitału z rynku amerykańskiego. Historycznie rzecz biorąc, przedłużające się ujemne premie poprzedzały okresy słabszych zmian cenowych” – zauważył.

Indeks premii Coinbase jest powszechnie stosowaną miarą popytu instytucjonalnego. Coinbase jest często kojarzone z amerykańskimi instytucjami i profesjonalnymi inwestorami, podczas gdy Binance ma większy udział w segmencie detalicznym. Gdy cena bitcoina na Coinbase jest niższa niż na Binance, sygnalizuje to słabszy popyt instytucjonalny w porównaniu z popytem ze strony inwestorów detalicznych.

Długość obecnej serii zwróciła uwagę obserwatorów rynku, którzy postrzegają utrzymujące się ujemne odczyty jako dowód na to, że słaby popyt instytucjonalny nie jest krótkotrwałą anomalią. Podczas gdy inwestorzy detaliczni nadal uczestniczą w rynku, więksi inwestorzy wydają się niechętni do zwiększania ekspozycji.

Współpracownik serwisu Cryptoquant i analityk rynkowy Darkfost również wskazał na utrzymującą się słabość wskaźnika jako dowód na to, że popyt ze strony profesjonalistów w dużej mierze nie występuje, stwierdzając:

„Obecny okres pozostaje w dużej mierze negatywny, popyt ze strony profesjonalistów nie jest widoczny”.

„Popyt instytucjonalny pozostaje w tyle” – powiedział analityk. „Kiedy wskaźnik Coinbase Premium Index jest tak ujemny, oznacza to, że instytucje sprzedają więcej niż inwestorzy detaliczni, którzy są w dużej mierze obecni na Binance, co powoduje spadek ceny na Coinbase Advanced”.

Niepokojący sygnał stojący za załamaniem premii za bitcoina na Coinbase

Poza 44-dniową passą, wielkość różnicy między Coinbase a Binance daje wgląd w zachowania inwestorów. Większy ujemny spread sygnalizuje większą rozbieżność między uczestnikami instytucjonalnymi a detalicznymi.

Obecne odczyty sugerują, że inwestorzy detaliczni pozostają aktywni, podczas gdy instytucje zachowują ostrożność. W przeciwieństwie do inwestorów detalicznych, którzy często próbują kupować po cenach postrzeganych jako dno, instytucje zazwyczaj przestrzegają rygorystycznych zasad zarządzania ryzykiem i czekają na potwierdzenie trendu przed zainwestowaniem znacznego kapitału.

Darkfost podkreślił tę różnicę:

„Ci inwestorzy nie zachowują się jak inwestorzy detaliczni. Działają w oparciu o stałą logikę zarządzania ryzykiem, nie szukają okazji do kupna w potencjalnym dnie, ale czekają na potwierdzenie i wyniki.”

Ta passa sprawia, że inwestorzy obserwują, czy indeks Coinbase Premium Index powróci do terytorium dodatniego, co wskazywałoby na silniejszy popyt ze strony Coinbase po tygodniach utrzymującej się słabości.