SEC signaliserer et skifte i kryptomarkedene ettersom debatten om rammeverket for tokeniserte aksjer tilspisses

Wall Street og blokkjeden kolliderer når SEC utforsker rammeverk for tokeniserte aksjer

Regulatorer vurderer nye rammeverk for blokkjede-baserte verdipapirer. Lederen for U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Paul S. Atkins, kommissær Hester M. Peirce og kommissær Mark T. Uyeda diskuterte tokenisering av egenkapitalverdipapirer 12. mars under et møte i SECs Investor Advisory Committee (IAC), et panel som gir etaten råd om investorbeskyttelse og markedsregulering.

Atkins fremhevet komiteens rolle mens SEC vurderer regulatoriske tilnærminger for blokkjede-baserte aksjer. Han uttalte:

«Komiteen vil stemme over anbefalinger om tokenisering av egenkapitalverdipapirer.»

«Jeg vil takke IAC for å engasjere seg gjennomtenkt i dette temaet, samt for deres anerkjennelse av at tokenisering kan forbedre oppgjørseffektiviteten, redusere oppgjørsrisikoen og fjerne unødvendige mellomledd», la han til. Han pekte også på et mulig pilotrammeverk for teknologien, og bemerket: «Som jeg tidligere har diskutert, forventer jeg at Kommisjonen snart vil vurdere et innovasjonsunntak for å legge til rette for begrenset handel i visse tokeniserte verdipapirer, med sikte på å utvikle et langsiktig regulatorisk rammeverk.»

Peirce skisserte hvordan regulatorene utformer dette unntaket for å muliggjøre kontrollert utprøving med blokkjede-baserte verdipapirer. Hun uttalte: «Kommisjonens ansatte arbeider med et innovasjonsunntak for å legge til rette for begrenset handel i visse tokeniserte verdipapirer – langt snevrere enn det ‘generelle’ unntaket som er nevnt i utkastet til anbefaling.»

Peirce ba komiteen vurdere flere policyspørsmål knyttet til forslaget, inkludert om dagens utstederkrav til offentliggjøring i tilstrekkelig grad forklarer eierskapsrettigheter i tokeniserte verdipapirer, og om megler-forhandlere eller clearingorganisasjoner som tokeniserer verdipapirer bør møte ytterligere opplysningsforpliktelser. Hun tok også opp spørsmål om hvordan tokeniserte aksjer kan fungere under dagens regler for markedsstruktur, inkludert om atomisk oppgjør ville kreve lettelser fra eksisterende T+1-oppgjørskrav. Kommissæren stilte videre spørsmål ved om regulatoriske rammeverk bygget rundt mellomledd fortsatt er hensiktsmessige dersom blokkjedesystemer muliggjør direkte handel uten meglere, børser eller clearingorganisasjoner, og om flere tokeniseringsmodeller bør tillates under unntaket.

Uyeda satte diskusjonen inn i SECs bredere historie med å respondere på finansiell innovasjon. Han bemerket:

«Tokenisering av egenkapitalverdipapirer kan være det neste eksempelet på en innovasjon som kan gi betydelige fordeler for investorer, men som ikke passer pent inn i det eksisterende regulatoriske rammeverket.»

Kommissæren pekte på tidligere markedsutviklinger som pengemarkedsfond og børsnoterte fond, som i starten opererte gjennom SEC-unntak før permanente regulatoriske strukturer ble vedtatt.

FAQ 🧭

• Hvorfor diskuterer SEC tokeniserte egenkapitalverdipapirer?
  Regulatorer undersøker om blokkjede-baserte aksjer kan forbedre oppgjørseffektiviteten, redusere risiko og omforme hvordan aksjer handles.
• Hva er det foreslåtte SEC-innovasjonsunntaket?
  Det vil tillate begrenset handel i visse tokeniserte verdipapirer slik at regulatorene kan studere hvordan blokkjede-markeder fungerer før de lager permanente regler.
• Hvordan kan tokeniserte aksjer påvirke markedsstrukturen?
  De kan muliggjøre direkte blokkjede-basert handel med raskere oppgjør, og potensielt redusere avhengigheten av meglere, børser og clearingorganisasjoner.
• Hvorfor bør investorer følge SECs debatt om tokenisering?
  Nye regler kan åpne for blokkjede-baserte aksjemarkeder og påvirke hvordan tradisjonelle aksjer utstedes, handles og gjøres opp.