Powell signaliserer retur til tradisjonell inflasjonsmålsetting

Fed-leder avduker revidert inflasjonsstrategi

Den oppdaterte Erklæringen om langsiktige mål og pengepolitisk strategi bekrefter Feds engasjement for “maksimal sysselsetting” og “stabile” priser, forankret i en 2% inflasjonsmål målt ved prisindeksen for personlig konsumutgifter. Borte er løftet om å la inflasjonen “gjennomsnittlig” være 2% over tid, effektivt å avskrive “makeup”-politikken som en gang tolererte lesninger over 2% for å veie opp for år med dempet inflasjon.

Federal Reserve-rammeverket fjerner også språk som fokuserer alene på “manglende” sysselsetting. Den tidligere tilnærmingen siktet mot å øke jobbene når de var under bærekraftige nivåer mens man ignorerte risikoen ved overskytende. I stedet er en mer balansert holdning: maksimal sysselsetting er nå definert som det høyeste nivået som er forenlig med prisstabilitet, vurdert gjennom et bredt spekter av indikatorer i et usikkert miljø.

Powell bemerkede at 2020-designet var skreddersydd for en lavrenter, lavinflasjonsperiode etter den globale finanskrisen, men forholdene endret seg dramatisk med post-pandemi inflasjon som nådde fire tiårshøyder. Det oppdaterte rammeverket tar sikte på å forenkle kommunikasjonen, øke fleksibiliteten, og tilpasse seg dagens høyere rentemiljø hvor inflasjonsrisiko går begge veier. Selvsagt forårsaket nyheten om inflasjonsstrategien ganske reaksjoner på sosiale medieplattformer som X.

Fed-strategien fokuserer ikke lenger på den effektive nedre grensen på renter som en sentral hindring, men gjelder tvers av forskjellige forhold. Fed understreket at den fortsatt har verktøy klare, inkludert kvantitative lettelser, hvis rentene nærmer seg null. Dersom sysselsettings- og inflasjonsmålene kolliderer, vil en “balansert tilnærming” vurdere både størrelsen på gapet og hvor raskt hver kan løses.

Endringene kommer mens Powell antydet at rentekutt kan starte i september 2025, med kjølende inflasjon og tegn på at arbeidsmarkedet avtar. Rammeverket vil bli gjennomgått hvert år, med en bredere offentlig vurdering satt annethvert femte år.