Bitcoins prognose på 100 000 dollar kan være for lav etter rekordstor short squeeze

Rekord i shortlikvideringer endrer bitcoin-utsiktene

Bitcoins kraftige rekyl har økt muligheten for at Geoffrey Kendricks årssluttprognose på 100 000 dollar kan vise seg å være for konservativ, skrev Standard Chartered-analytikeren i forskning som ble levert direkte 21. august. Kendrick er global leder for forskning på digitale eiendeler i Standard Chartered Bank. Han sa at stigende priser hadde tvunget tradere til å stenge bearish-posisjoner, samtidig som det oppmuntret til fornyet etterspørsel fra mer langsiktige investorer.

Omfanget av reverseringen fikk Kendrick til å beskrive uken som bitcoins største shortlikvidering-hendelse i tilgjengelige historikk. Det tilhørende 90-dagersdiagrammet fra Coinglass viser BTC-shortlikvideringer som nærmer seg 1,44 milliarder dollar under rallyet 19.–21. august, det største daglige totalbeløpet som vises i det vinduet. Kendrick bemerket at Coinglass-data som strekker seg tilbake til juni 2021, rangerte dette som den største BTC-shortlikvidering-hendelsen i datasettet.

Lederen for Standard Chartered sin forskning på digitale eiendeler koblet rekordstore shortlikvideringer til økende oppsiderisiko for årssluttmålet sitt og uttalte:

“For første gang i år er det nå en risiko for at årssluttprognosen min (på USD 100k) er for lav.”

Denne oppsiderisikoen reflekterer delvis hvordan tvungne posisjonsstengninger kan akselerere et allerede stigende marked. Shortlikvideringer skjer når børser automatisk stenger gearede bearish-posisjoner etter at stigende priser reduserer marginen deres under vedlikeholdskravene. Disse tvungne kjøpene kan forsterke en oppgang ved å legge til etterspørsel i et marked som allerede stiger. En likvideringskaskade kan utvikle seg når én bølge av tvungne kjøp driver bitcoin mot en ny klynge av likvideringsnivåer, noe som utløser flere stengninger og ytterligere kjøp.

ETF-innstrømninger øker etterspørselen utover shortskvisen

Institusjonell etterspørsel styrket seg også etter hvert som amerikanske spot-bitcoin-børshandlede fond (ETF-er) gikk tilbake til netto innstrømninger under rallyet. Kendrick anslo at fondene hadde samlet inn omtrent 1,5 milliarder dollar tidlig 21. august. Oppdaterte data for amerikanske spot-bitcoin-ETF-er viste 1,61 milliarder dollar gjennom de fire første handelsøktene i uken. Den siste økten la til omtrent 307,5 millioner dollar 21. august, noe som brakte femdagerssummen til rundt 1,92 milliarder dollar.

Den sterkeste økten i perioden kom 20. august, da fondene tiltrakk seg 606,29 millioner dollar. Blackrocks IBIT sto for 502,99 millioner dollar, eller omtrent 83 % av den daglige totalen. 19. august bidro med 517,19 millioner dollar etter mindre gevinster 17. og 18. august.

Spot-bitcoin-ETF-er holder bitcoin gjennom regulerte fondskonstruksjoner, noe som gjør det mulig for investorer å få priseksponering via meglerkontoer uten å eie eller sikre eiendelen direkte. Opprettelse og innløsning av andeler kobler fondsetterspørsel til underliggende kjøp og salg av bitcoin. Vedvarende innstrømninger kan kreve at fondene eller deres autoriserte deltakere kjøper bitcoin, mens innløsninger kan skape salgspress.

Standard Chartered-analytikeren beskrev bitcoin som et «Giffen-gode» for langsiktige investorer, og forklarte at «folk vil kjøpe mer når prisene går opp». Han knyttet det mønsteret til fornyede ETF-innstrømninger og forventer at stigende priser vil trekke mer oppmerksomhet og kapital til eiendelen.

Hva utløste bitcoins tredagers oppgang

Rallyet akselererte etter at det amerikanske finansdepartementet utvidet sine planlagte tilbakekjøp for å støtte likviditeten i statsobligasjoner med lengre løpetid. Finansdepartementets kunngjøring 19. august doblet maksimal kjøpsstørrelse fra 2 milliarder dollar til minst 4 milliarder dollar per operasjon, med start 9. september og videre til 4. november.

President Donald Trump bidro med en annen katalysator 19. august ved å samle kryptolederne, finansmarkedsledere og føderale tilsynsmyndigheter på et kryptoarrangement i Det hvite hus. Brian Armstrong, administrerende direktør for kryptobørsen Coinbase (Nasdaq: COIN), oppfordret senatorer på møtet til å fremme CLARITY Act. Presidenten presset lovgiverne direkte og sa til forsamlingen: «Vi trenger at Kongressen tar neste steg ved å vedta CLARITY Act.» Bitcoin passerte 70 000 dollar samme dag og steg til 71 834 dollar, sin første bevegelse over det nivået siden begynnelsen av juni.

Kendrick karakteriserte den intervensjonen som gunstig for bitcoins fortelling som verdilager, og hevdet at eiendelen lar investorer holde formue utenfor sentral kontroll. Bitcoin nådde 79 500 dollar 21. august, sitt høyeste nivå siden mai, mens tradere som satset imot den tapte 3 milliarder dollar i løpet av et enkelt 24-timersvindu, den største utraderingen på short-siden siden 2021.

Tallet på 1,44 milliarder dollar i diagrammet dekker kun bitcoin-posisjoner, ikke det bredere markedet for kryptoderivater. Shortlikvideringer på tvers av kryptomarkeder oversteg 1,22 milliarder dollar i et separat 24-timersvindu, og Coinglass-data sitert 21. august satte bitcoin-shortlikvideringer til 764 millioner dollar over 24 timer.

Hva bitcoin trenger for å nå 126 000 dollar

Bitcoin satte sin rekordtopp 6. oktober 2025 og har ikke vært tilbake på det nivået siden. Kendricks analyse konkluderte:

“Når investorer husker hvor raskt prisene kan akselerere på oppsiden, og vi kommer forbi datoen 6. oktober (12 måneder etter toppnoteringen) kan et overskyt mot toppnoteringen (USD126k) før årsslutt være mulig.”

Utover den potensielle prisoverskytingen pekte Kendrick også på relativt lav åpen interesse i futures, som måler utestående derivatkontrakter. Kryptomarkedene hang etter investerings-temaet kunstig intelligens tidligere i år, noe som gir rom for fornyet deltakelse når prisene stiger, sa han. Høyere åpen interesse vil indikere mer derivataktivitet, men vil ikke fastslå en prisretning.

Standard Chartered kuttet årssluttmålet til 100 000 dollar fra 150 000 dollar i februar, en reduksjon Kendrick knyttet til makrosvakhet og forventet fondsalg. Han skrev da at ETF-innehavere var «mer tilbøyelige til å selge, enn å kjøpe dippen, for nå», det motsatte av kjøpsmønsteret han nå beskriver. Bankens langsiktige bane fører bitcoin fra 100 000 dollar i år til 500 000 dollar innen 2030, med ether på 40 000 dollar over samme horisont.