Kospi faller under 5 600 i rekordhøyt, to dager på rad med børsstopp (circuit breaker) mens Bitcoin stiger over 64 000 dollar

En rekord: «circuit breaker» to dager på rad

Korea Exchange stanset handelen i både Kospi og den mindre Kosdaq-indeksen i 20 minutter, en mekanisme som automatisk fryser et helt marked i et fast tidsvindu når en indeks faller en bestemt prosent i løpet av én handelsøkt. Kosdaq utløste pausen først, og falt 56,85 poeng, eller 8,05 %, til 649,00 kl. 12:19 lokal tid. Kospi fulgte 13 minutter senere, og falt 491,33 poeng, eller 8,15 %, fra tirsdagens slutt på 6 023,66 til 5 532,33 kl. 12:32 p.m.

Det var første gang i koreansk markedshistorie at referanseindeksen utløste «circuit breakers» på to påfølgende handelsdager. Raset kom i kjølvannet av tirsdagens åttende «circuit breaker» i år, da Kospi stupte 8,02 % intradag og endte ned 10,8 % etter nyheten om at et kinesisk selskap hadde startet masseproduksjon av et egenutviklet dypt ultrafiolett (DUV) verktøy for chipproduksjon, noe som truet Samsung Electronics og SK Hynix’ grep om eksportmarkedet for minnebrikker.

Lokal rapportering tilskrev onsdagens forlengelse av nedsalget til fortsatt svakhet i store halvlederaksjer, tungt utenlandsk salg og vedvarende bekymring for tilbuds- og etterspørselspress fra belånte børsnoterte fond (ETF-er) knyttet til enkeltaksjer, som hadde vokst kraftig tidligere i år.

Et resultatløft som likevel ikke var nok

Nedsalget tiltok selv om SK Hynix rapporterte knallsterke resultater. Chipprodusentens aksjer falt kraftig onsdag til tross for en økning på 557 % i kvartalsresultatet, et utfall som likevel ikke innfridde de høye forventningene Wall Street og investorer i Seoul hadde priset inn i aksjen etter måneder med AI-drevet etterspørsel etter minnebrikker.

Uoverensstemmelsen belyste nok en gang hvor langt halvlederverdsettelsene i Asia hadde løpt foran fundamentale forhold, og etterlot lite rom for noe annet enn et virkelig knallsterkt resultat for å tilfredsstille markedet.

Bitcoin bryter mønsteret

Bitcoin hadde fulgt Sør-Koreas nedsalg tett på tirsdag, og falt rundt 2,7 % til omtrent 63 000 dollar da Kospi sitt første krakk sammenfalt med økende sannsynlighet for renteheving fra Federal Reserve og en CLARITY Act som stanset opp, og som bidro til å utløse en bølge av kryptolikvidasjoner. Deretter har de siste 24 timene sett aktivumet stige over 64 400 dollar, selv mens Sør-Koreas andre «circuit breaker» på rad utspilte seg.

I mellomtiden signaliserte Senatets majoritetsleder John Thune at CLARITY Act ikke ville bli behandlet ferdig i kammeret før augustpausen, før den senere hentet seg inn igjen sammen med det bredere kryptomarkedet.

Onsdag markerte andre gang på sju dager at krypto holdt stand gjennom en kraftig avvikling i AI-koblede aksjer, et mønster som tyder på at bitcoins tette korrelasjon med halvleder- og AI-aksjer kan være i ferd med å løsne. Analytikere har generelt beskrevet forholdet mellom Kospi-svingninger og bitcoin-bevegelser som korrelert gjennom en delt investorbase snarere enn kausalt koblet, en forståelsesramme som onsdagens divergens kompliserer uten å løse den fullt ut.

Samsung Electronics og SK Hynix er fortsatt de to mest tungtveiende aksjene i indeksen, noe som betyr at enda et fall i chipaksjer lett kan utløse nok en «circuit breaker» før de koreanske markedene får en sjanse til å stabilisere seg.