Europakommisjonen lanserer MiCA-gjennomgang med fokus på stablecoins, DeFi og regler for staking

Europa revurderer kryptorammeverket ettersom kryptoadopsjonen akselererer globalt

Den europeiske union revurderer sitt flaggskip-rammeverk for kryptoregulering mindre enn to år etter implementeringen, ettersom beslutningstakere står overfor raske endringer i markedene for digitale eiendeler og økende press for å tilpasse reglene.

Europakommisjonen lanserte onsdag 20. mai en offentlig høring om forordningen Markets in Crypto-Assets (MiCA), og inviterer til tilbakemeldinger fra bransjeaktører, finansinstitusjoner, akademikere, forbrukergrupper og allmennheten om hvorvidt rammeverket fortsatt er egnet for den utviklende kryptoøkonomien.

Høringen vil være åpen til og med 31. august og kan være det første steget mot det noen bransjeobservatører allerede kaller «MiCA 2».

MiCA ble innført i 2024 og etablerte Den europeiske unions første samlede juridiske rammeverk som regulerer kryptoaktiva, stablecoins, utstedere og kryptotjenesteleverandører. Regelverket var utformet for å etablere tydeligere investorbeskyttelse og etterlevelsesstandarder på tvers av blokken, samtidig som det skulle redusere fragmenteringen mellom medlemsland.

Men siden reglene ble utformet, har kryptoindustrien beveget seg raskt inn i områder som MiCA bare delvis adresserte eller helt utelot.

Stablecoins under betydelig vurdering i MiCA-gjennomgangen

Kommisjonen sa at globale markeder og internasjonale regulatoriske standarder har utviklet seg betydelig siden MiCA ble innført, noe som får myndighetene til å vurdere om oppdateringer er nødvendige. Et av de mest nøye fulgte områdene i gjennomgangen er stablecoins.

Kommisjonen revurderer MiCAs omstridte forbud mot rentebetalinger knyttet til stablecoins, en begrensning mange bransjeaktører har hevdet svekket konkurranseevnen til euro-denominerte digitale eiendeler sammenlignet med stablecoins i amerikanske dollar. Regulatorene undersøker også reservekrav, standarder for likviditetsstyring og innløsningsrettigheter for stablecoins.

Høringen fremhever i tillegg økende bekymring rundt klassifiseringsutfordringer knyttet til wrapped tokens, syntetiske eiendeler og tokeniserte fondsprodukter som i økende grad visker ut grensen mellom kryptoaktiva og tradisjonelle finansielle instrumenter.

Desentralisert finans er et annet hovedfokus. Selv om DeFi i stor grad ligger utenfor MiCAs nåværende virkeområde, ber Kommisjonen nå om innspill om staking, utlån, tokeniserte eiendeler og desentraliserte protokoller, mens regulatorene forsøker å avgjøre hvordan disse markedene bør passe inn i Europas bredere finansielle rammeverk.

Gjennomgangen kommer også på et kritisk tidspunkt for kryptoselskaper som opererer i Europa. Innen juli 2026 må tilbydere av kryptotjenester enten sikre full autorisasjon under MiCA eller slutte å operere innenfor EU.

Utover tekniske etterlevelsesspørsmål studerer Kommisjonen også offentlig tillit til digitale eiendeler. Høringsdokumenter viser at regulatorene vurderer om forbrukere forstår kryptoprodukter under MiCA, og hvilke ytterligere sikkerhetstiltak som kan forbedre tilliten til regulerte tjenester.

Utfallet kan forme ikke bare Europas kryptomarked, men også bredere globale regulatoriske standarder. MiCA har allerede blitt et av verdens mest nøye fulgte kryptorammeverk og påvirker politikkutformingsdiskusjoner langt utenfor Den europeiske union.

Nå ser europeiske regulatorer ut til å signalisere at kryptolovgivning kan måtte utvikle seg like raskt som teknologien selv.