Bitcoin-volatilitet driver gebyrer på 12 millioner dollar for Yield Basis

Viktige punkter

• Yield Basis behandlet et volum på 1,1 milliarder dollar i Q1 2026, og genererte 12 millioner dollar i gebyrer fra volatilitet.
• Bitcoins svingninger drev et volum på 436 millioner dollar på to uker, og beviste at DeFi kan tjene penger på markedsuro.
• Yield Basis TVL nådde 180 millioner dollar ettersom etterspørselen øker, noe som peker mot gebyrbaserte DeFi-modeller fremover.

Markedsuro driver 1,1 milliarder dollar i volum på Yield Basis

Bitcoins kraftige prissvingninger tidlig i 2026 viste seg å være utfordrende for mange investorer, men for én DeFi-protokoll ble volatilitet en inntektskilde.

Yield Basis, en likviditetsplattform bygget på infrastrukturen til Curve Finance, rapporterte 1,1 milliarder dollar i handelsvolum og mer enn 12 millioner dollar i gebyrer i første kvartal. Resultatene gir en casestudie i hvordan markedsuro kan monetiseres i stedet for å unngås.

Protokollen er utformet for å fange opp handelsaktivitet i perioder med prisbevegelser, slik at likviditetstilbydere kan tjene gebyrer samtidig som de beholder eksponering mot eiendeler som bitcoin og ethereum. I motsetning til mange DeFi-plattformer som er avhengige av token-insentiver, genererer Yield Basis avkastning direkte fra handelsstrømmer.

Ved utgangen av mars hadde plattformen rundt 180 millioner dollar i total verdi låst (TVL). Den største poolen, en bitcoin-denominert paring, sto for omtrent 174 millioner dollar av totalen, noe som gjør den til en av de største poolene av sitt slag i desentralisert finans.

Aktiviteten toppet seg i perioder med høy volatilitet. I de to ukene etter 28. januar, da BTC opplevde et kraftig fall etterfulgt av raske oppganger, behandlet protokollen rundt 436 millioner dollar i volum. I løpet av denne perioden genererte den omtrent 6 millioner dollar i handelsgebyrer.

Det bredere kvartalet fulgte et lignende mønster. Etter hvert som prisene beveget seg kraftig, reposisjonerte tradere seg, noe som drev høyere volumer og økte gebyrinntektene. Rundt 1,2 millioner dollar ble distribuert til tokeninnehavere bare i februar.

Michael Egorov, grunnlegger av Curve Finance og Yield Basis, sa at protokollen var designet for å adressere et strukturelt gap i desentralisert finans.

Yield Basis ble opprettet for å løse kjerneineffektiviteten i DeFi: at bitcoin ikke kunne generere bærekraftig avkastning, fordi midlertidig tap (IL) gjorde likviditetstilførsel ineffektiv. Ved å eliminere IL fjerner Yield Basis denne begrensningen og skaper en modell der likviditetstilbydere kan tjene organisk avkastning fra handelsaktivitet.

Automatiserte market makers og midlertidig tap

Modellen adresserer et langvarig problem i automatiserte market makers kjent som midlertidig tap, der likviditetstilbydere kan prestere dårligere under prissvingninger. Ved å fokusere på volatilitetdrevet handel tar Yield Basis sikte på å oppveie denne risikoen med høyere gebyrinntekter.

Brukerdeltakelsen økte også i takt med aktiviteten. Mengden YB-tokens låst i protokollen økte fra 53 millioner til 89 millioner i løpet av kvartalet, noe som indikerer økende etterspørsel etter å sikre gebyrbasert avkastning.

Plattformen har begynt å utvide infrastrukturen sin for å støtte videre vekst. Et nylig lansert Hybrid Vault, designet for å knytte likviditetstilførsel til etterspørselen etter crvUSD, tiltrakk seg 4,54 millioner dollar i innskudd i løpet av den første uken, inkludert nær 2 millioner i stablecoinen.

Resultatene fremhever et bredere skifte innen desentralisert finans. Etter hvert som markedene modnes, utforsker protokoller i økende grad måter å generere bærekraftige inntekter utover tokenutstedelse.